棕櫚油空頭“破發點”已至？技術面承壓4240，MPOB數據或成最後一擊
2025-08-07 18:37:40
馬來西亞棕櫚油期貨本週四(8月7日)連續第二個交易日收跌，基準10月合約（FCPOc3）收盤報4241林吉特/噸，跌幅0.61%。日線技術指標顯示，價格位於布林通道中軌（4491林吉特）下方，MACD柱狀收縮，RSI（14）維持在57.14的中性區間，市場短期或延續震盪偏弱格局。
知名機構調查數據顯示，7月馬來西亞棕櫚油出口環比下滑6.7%-9.6%，需求疲軟進一步加劇市場對庫存累積的擔憂。吉隆坡交易機構Iceberg X專户交易員David Ng指出："當前市場焦點集中於未來幾周產量季節性回升的預期，疊加出口不振，短期價格承壓明顯。"馬來西亞棕櫚油局（MPOB）將於8月11日公佈官方供需數據，若庫存增幅超預期，可能強化空頭邏輯。
印尼政策動向亦需關注。儘管該國與美國就部分商品關税豁免進行談判，但自8月7日起，印尼出口至美國的商品將面臨19%的基準關税，其中粗棕櫚油是否被納入豁免清單尚未明確。若關税落地，可能抑制印尼對美出口，間接影響馬來西亞棕櫚油貿易流向。
外部市場表現分化。大連商品交易所豆油主力合約小幅上漲0.55%，而棕櫚油合約微跌0.33%；芝加哥期貨交易所（CBOT）豆油價格則下跌0.52%。這種分化反映出市場對南美大豆供應寬鬆與東南亞棕櫚油增產預期的差異化定價。
原油市場波動對棕櫚油生物柴油題材的傳導效應有限。儘管俄美領導人即將會晤的消息一度提振原油市場，但地緣政治不確定性仍抑制油價上行空間。若國際油價持續疲軟，棕櫚油的生物柴油需求溢價可能進一步削弱。
部分分析師對短期走勢持謹慎態度。吉隆坡某期貨公司交易主管指出："技術面顯示價格尚未脱離下行通道，若MPOB報告確認庫存回升，不排除測試4200林吉特支撐位。"不過，林吉特兑美元匯率小幅走弱（貶值0.07%），或為價格提供邊際支撐。
中長期來看，厄爾尼諾天氣對東南亞棕櫚樹單產的影響仍是潛在利多因素。一家新加坡農產品研究機構認為："若三季度乾旱持續，2026年一季度產量可能受限，但當前交易邏輯仍圍繞即期供需展開。"
棕櫚油市場正處於季節性增產與需求疲軟的雙重壓制中，短期價格或延續弱勢震盪。投資者需密切關注MPOB數據及印尼關税政策落地情況，警惕天氣炒作窗口的開啓可能帶來的節奏切換。
基本面：產量與庫存壓力凸顯
知名機構調查數據顯示，7月馬來西亞棕櫚油出口環比下滑6.7%-9.6%，需求疲軟進一步加劇市場對庫存累積的擔憂。吉隆坡交易機構Iceberg X專户交易員David Ng指出："當前市場焦點集中於未來幾周產量季節性回升的預期，疊加出口不振，短期價格承壓明顯。"馬來西亞棕櫚油局（MPOB）將於8月11日公佈官方供需數據，若庫存增幅超預期，可能強化空頭邏輯。
印尼政策動向亦需關注。儘管該國與美國就部分商品關税豁免進行談判，但自8月7日起，印尼出口至美國的商品將面臨19%的基準關税，其中粗棕櫚油是否被納入豁免清單尚未明確。若關税落地，可能抑制印尼對美出口，間接影響馬來西亞棕櫚油貿易流向。
關聯市場：油脂分化與原油波動
外部市場表現分化。大連商品交易所豆油主力合約小幅上漲0.55%，而棕櫚油合約微跌0.33%；芝加哥期貨交易所（CBOT）豆油價格則下跌0.52%。這種分化反映出市場對南美大豆供應寬鬆與東南亞棕櫚油增產預期的差異化定價。
原油市場波動對棕櫚油生物柴油題材的傳導效應有限。儘管俄美領導人即將會晤的消息一度提振原油市場，但地緣政治不確定性仍抑制油價上行空間。若國際油價持續疲軟，棕櫚油的生物柴油需求溢價可能進一步削弱。
機構觀點：短期偏空與長期變量
部分分析師對短期走勢持謹慎態度。吉隆坡某期貨公司交易主管指出："技術面顯示價格尚未脱離下行通道，若MPOB報告確認庫存回升，不排除測試4200林吉特支撐位。"不過，林吉特兑美元匯率小幅走弱（貶值0.07%），或為價格提供邊際支撐。
中長期來看，厄爾尼諾天氣對東南亞棕櫚樹單產的影響仍是潛在利多因素。一家新加坡農產品研究機構認為："若三季度乾旱持續，2026年一季度產量可能受限，但當前交易邏輯仍圍繞即期供需展開。"
棕櫚油市場正處於季節性增產與需求疲軟的雙重壓制中，短期價格或延續弱勢震盪。投資者需密切關注MPOB數據及印尼關税政策落地情況，警惕天氣炒作窗口的開啓可能帶來的節奏切換。
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