Giá dầu cọ tương lai Malaysia giảm phiên giao dịch thứ hai liên tiếp vào thứ Năm (ngày 7 tháng 8), với giá hợp đồng chuẩn tháng 10 (FCPOc3) đóng cửa ở mức 4.241 ringgit/tấn, giảm 0,61%. Các chỉ báo kỹ thuật hàng ngày cho thấy giá đang nằm dưới đường giữa của Dải Bollinger (4.491 ringgit), biểu đồ MACD đang thu hẹp và chỉ báo RSI (14) vẫn nằm trong vùng trung tính là 57,14. Thị trường có thể tiếp tục biến động và suy yếu trong ngắn hạn.

Cơ bản: Áp lực sản xuất và tồn kho đang nổi bật

Dữ liệu từ một công ty nghiên cứu uy tín cho thấy xuất khẩu dầu cọ của Malaysia đã giảm 6,7%-9,6% so với tháng trước trong tháng 7, với nhu cầu yếu làm gia tăng thêm lo ngại của thị trường về tình trạng tích trữ hàng tồn kho. David Ng, một nhà giao dịch tài khoản chuyên dụng tại công ty giao dịch Iceberg X có trụ sở tại Kuala Lumpur, nhận định: "Hiện tại, thị trường đang tập trung vào kỳ vọng sản lượng sẽ phục hồi theo mùa trong những tuần tới. Kết hợp với tình hình xuất khẩu ảm đạm, điều này đang gây áp lực đáng kể lên giá trong ngắn hạn." Ủy ban Dầu cọ Malaysia (MPOB) sẽ công bố dữ liệu cung cầu chính thức vào ngày 11 tháng 8. Nếu lượng hàng tồn kho tăng nhiều hơn dự kiến, điều này có thể củng cố tâm lý bi quan.

Diễn biến chính sách của Indonesia cũng đáng chú ý. Mặc dù nước này đang đàm phán miễn thuế đối với một số mặt hàng nhất định với Hoa Kỳ, nhưng bắt đầu từ ngày 7 tháng 8, hàng xuất khẩu của Indonesia sang Hoa Kỳ sẽ phải chịu mức thuế cơ bản 19%. Liệu dầu cọ thô có được đưa vào danh sách miễn thuế hay không vẫn chưa rõ ràng. Nếu được áp dụng, các mức thuế này có thể hạn chế xuất khẩu của Indonesia sang Hoa Kỳ và gián tiếp ảnh hưởng đến dòng chảy thương mại dầu cọ của Malaysia.

Thị trường liên quan: sự khác biệt về dầu và mỡ và biến động của dầu thô

Thị trường bên ngoài diễn biến trái chiều. Hợp đồng dầu đậu nành chính trên Sàn giao dịch hàng hóa Đại Liên tăng nhẹ 0,55%, trong khi hợp đồng dầu cọ giảm nhẹ 0,33%. Giá dầu đậu nành trên Sàn giao dịch hàng hóa Chicago (CBOT) giảm 0,52%. Sự phân kỳ này phản ánh sự khác biệt về giá cả nguồn cung đậu nành rời tại Nam Mỹ và kỳ vọng sản lượng dầu cọ tăng tại Đông Nam Á.

Biến động thị trường dầu thô có tác động hạn chế đến dầu diesel sinh học từ dầu cọ. Mặc dù tin tức về cuộc gặp sắp tới giữa các nhà lãnh đạo Nga và Hoa Kỳ đã thúc đẩy thị trường dầu thô trong thời gian ngắn, nhưng bất ổn địa chính trị vẫn tiếp tục kìm hãm đà tăng giá. Nếu giá dầu quốc tế tiếp tục suy yếu, nhu cầu dầu diesel sinh học từ dầu cọ có thể tiếp tục suy yếu.

Quan điểm của tổ chức: Xu hướng giảm giá ngắn hạn và các biến số dài hạn

Một số nhà phân tích vẫn thận trọng về triển vọng ngắn hạn. Một giám đốc giao dịch tại một công ty tương lai ở Kuala Lumpur nhận định: "Các chỉ báo kỹ thuật cho thấy giá vẫn chưa thoát khỏi xu hướng giảm. Nếu báo cáo của MPOB xác nhận sự phục hồi của hàng tồn kho, giá có thể kiểm tra mức hỗ trợ 4.200 ringgit." Tuy nhiên, đồng ringgit đang suy yếu nhẹ so với đồng đô la Mỹ (giảm 0,07%) có thể cung cấp hỗ trợ nhỏ cho giá.

Về trung và dài hạn, tác động của El Niño lên sản lượng dầu cọ ở Đông Nam Á vẫn là một yếu tố tăng giá tiềm năng. Một công ty nghiên cứu sản phẩm nông nghiệp có trụ sở tại Singapore tin rằng: "Nếu tình trạng hạn hán kéo dài trong quý 3, sản lượng có thể bị hạn chế trong quý 1 năm 2026, nhưng logic giao dịch hiện tại vẫn xoay quanh cung và cầu giao ngay."

Thị trường dầu cọ đang chịu áp lực kép từ việc tăng sản lượng theo mùa và nhu cầu yếu, và giá có thể tiếp tục biến động trong ngắn hạn. Các nhà đầu tư nên theo dõi chặt chẽ dữ liệu của MPOB và việc thực hiện các chính sách thuế quan của Indonesia, đồng thời cảnh giác với những biến động giá tiềm ẩn do thời tiết thuận lợi cho đầu cơ.