澳元獲利想了結，神秘指標暗示繼續看漲澳元？
2025-09-15 18:43:59
週一（9月15日）美聯儲FOMC會議前夕，澳元兑美元歐洲時段維持堅挺漲0.18%,交投於0.6658附近，澳元兑美元匯率維持在數月高位區間，持倉端大型投機者減少空單、資管公司擴大淨空表達了對澳元走勢的分歧，但市場對美聯儲降息的押注、風險逆轉期權走勢及隱含波動率變化，共同為澳元后續上漲提供支撐。
近期美國公佈的消費者信心數據顯示，消費者信心降幅超市場預期，跌至四個月低位。其中，密歇根大學消費者信心指數從上月的58.2回落至55.4，遠低於市場共識預期的58.0。
從消費者反饋來看，物價上漲已促使其縮減消費行為，消費減少給經濟增長帶來壓力，60%受訪者明確將貿易關税列為核心擔憂因素；短期通脹預期雖保持穩定，但市場對長期物價壓力進一步上升的預期未改。
上述數據疊加上週早些時候公佈的温和通脹數據，基本確認美聯儲週三將實施25個基點降息，且大概率會在利率預期及鮑威爾講話中釋放寬鬆信號——這一結果將對美元形成明確利空壓力，支撐了澳元的走勢。
就業數據的惡化本可成為該舉措的合理依據，但從央行決策邏輯判斷，美聯儲或礙於政策連貫性與央行顏面，最終僅實施25個基點的降息。
需注意的是，鮑威爾當前面臨特朗普政府的政治壓力——若降息50個基點，既可能印證總統“美聯儲寬鬆步伐過慢”的觀點，亦可能引發市場不必要的恐慌；而25個基點的降息幅度，既能讓美聯儲貼合既有政策基調，又可維持其決策獨立性的外在形象。
期貨市場定價：9月降息25個基點成主流預期，後續仍有寬鬆空間從聯邦基金利率期貨隱含定價看，美聯儲9月降息25個基點的概率已達96.4%，10月、12月再各降25個基點的概率約為80%；但市場對明年3月及之後進一步降息的預期均低於50%。
由此可見，本週FOMC會議將成為美聯儲重塑利率前景的關鍵節點——其可通過更新《工作人員經濟預測》（SEP）及鮑威爾新聞發佈會，向市場傳遞明確的政策導向。
同時澳洲聯儲在8月議息會議上，將其關鍵利率下調至3.6%，而政策制定者在會議紀要中稱這一利率水平“仍有一定限制性。
鑑於基礎通脹持續向2-3%目標區間中值回落，且勞動力市場如預期小幅鬆動，理事會認為進一步放鬆貨幣政策是適宜的。”該央行補充稱：“考慮到總需求與潛在供給存在高度不確定性，理事會對經濟前景仍持謹慎態度。”
雖然澳洲聯儲也存在降息可能性，但由於美聯儲降息空間打開的預期持續被交易員押注，澳元兑美元表現強勢。
澳元兑美元期貨持倉——持倉報告（COTReport）顯示機構之間存在分歧，但最終澳元期貨持倉僅出現小幅調整。
大型投機者連續第二週縮減淨空頭頭寸，縮減規模為3500份合約，細分數據顯示：多頭合約增加2500份（增幅8.5%），空頭合約減少1000份（降幅0.8%）。
資產管理公司則擴大淨空頭頭寸2300份合約，具體來看：多頭合約增加398份（增幅1%），但空頭合約增幅更顯著，達2700份（增幅2.5%）。
需注意的是，該持倉數據僅覆蓋至上週二，未納入週三、週四因美元走弱推動澳元兑美元上漲1.3%的行情，因此當前澳元淨空頭頭寸大概率已進一步收縮。
期權市場表現同樣支撐這一判斷：1周及1個月期限的風險逆轉期權與即期匯率同步上行，印證市場看漲傾向。需説明的是，儘管澳元兑美元風險逆轉期權仍處於負值區間（即從絕對規模看，看跌期權（看空押注）仍多於看漲期權（看漲押注）），但上行趨勢表明，相對而言，看漲期權的需求正逐步增加。
澳元兑美元隱含波動率與風險逆轉期權支撐澳元上漲近幾個月來，澳元兑美元隱含波動率持續下行暗示市場面對澳元下跌均有較好承接。儘管這一趨勢可能強化市場對澳元多頭交易的自滿情緒，使澳元面臨突發衝擊的風險，但從當前走勢看，其為澳元的上漲趨勢提供了基礎。
加拿大央行（BoC）寬鬆預期下，澳元兑加元多頭目標指向0.94關口，市場對加拿大央行（BoC）降息25個基點的預期同樣強烈，7月、8月疲軟的就業數據進一步強化了這一邏輯，互換合約隱含的降息概率已達84%。
若加拿大央行在此次決議中釋放寬鬆指引，澳元兑加元多頭或推動匯率突破前期震盪區間，向0.94關口發起衝擊。
澳元多頭上週如願迎來了對澳元十個月高點0.6624的突破。從技術形態看，此次突破是在幅度偏淺的數週回撤之後形成，這一特徵表明，當前或正處於下一輪上漲趨勢的初期階段。
儘管短期看漲結構明確，但多頭需重點關注0.6652關鍵關口——200周簡單移動平均線（SMA）與指數移動平均線（EMA）在此處交匯疊加，大概率構成短期關鍵阻力。後續任何回調幅度大概率不會太深，市場買盤或將擇機逢低介入，推動澳元兑美元向周線級別成交量密集區逐步靠近。
只要價格持續企穩於0.6580低點上方，整體格局仍維持看漲偏向；與此同時，7月高點（0.6624）亦同步構成短期支撐。若價格能持續突破並站穩0.6677上方，則將為澳元兑美元上探0.6900關口及2024年高點（0.6942）打開上行空間。
（澳元兑美元周線圖，來源: 易匯通）
北京時間18:40,澳元兑美元現報0.6658/57。
美國消費者信心數據表現及市場影響
近期美國公佈的消費者信心數據顯示，消費者信心降幅超市場預期，跌至四個月低位。其中，密歇根大學消費者信心指數從上月的58.2回落至55.4，遠低於市場共識預期的58.0。
從消費者反饋來看，物價上漲已促使其縮減消費行為，消費減少給經濟增長帶來壓力，60%受訪者明確將貿易關税列為核心擔憂因素；短期通脹預期雖保持穩定，但市場對長期物價壓力進一步上升的預期未改。
上述數據疊加上週早些時候公佈的温和通脹數據，基本確認美聯儲週三將實施25個基點降息，且大概率會在利率預期及鮑威爾講話中釋放寬鬆信號——這一結果將對美元形成明確利空壓力，支撐了澳元的走勢。
美聯儲降息決策邏輯與政治壓力考量
就業數據的惡化本可成為該舉措的合理依據，但從央行決策邏輯判斷，美聯儲或礙於政策連貫性與央行顏面，最終僅實施25個基點的降息。
需注意的是，鮑威爾當前面臨特朗普政府的政治壓力——若降息50個基點，既可能印證總統“美聯儲寬鬆步伐過慢”的觀點，亦可能引發市場不必要的恐慌；而25個基點的降息幅度，既能讓美聯儲貼合既有政策基調，又可維持其決策獨立性的外在形象。
期貨市場定價：9月降息25個基點成主流預期，後續仍有寬鬆空間從聯邦基金利率期貨隱含定價看，美聯儲9月降息25個基點的概率已達96.4%，10月、12月再各降25個基點的概率約為80%；但市場對明年3月及之後進一步降息的預期均低於50%。
由此可見，本週FOMC會議將成為美聯儲重塑利率前景的關鍵節點——其可通過更新《工作人員經濟預測》（SEP）及鮑威爾新聞發佈會，向市場傳遞明確的政策導向。
同時澳洲聯儲在8月議息會議上，將其關鍵利率下調至3.6%，而政策制定者在會議紀要中稱這一利率水平“仍有一定限制性。
鑑於基礎通脹持續向2-3%目標區間中值回落，且勞動力市場如預期小幅鬆動，理事會認為進一步放鬆貨幣政策是適宜的。”該央行補充稱：“考慮到總需求與潛在供給存在高度不確定性，理事會對經濟前景仍持謹慎態度。”
雖然澳洲聯儲也存在降息可能性，但由於美聯儲降息空間打開的預期持續被交易員押注，澳元兑美元表現強勢。
期權市場存在分歧
澳元兑美元期貨持倉——持倉報告（COTReport）顯示機構之間存在分歧，但最終澳元期貨持倉僅出現小幅調整。
大型投機者連續第二週縮減淨空頭頭寸，縮減規模為3500份合約，細分數據顯示：多頭合約增加2500份（增幅8.5%），空頭合約減少1000份（降幅0.8%）。
資產管理公司則擴大淨空頭頭寸2300份合約，具體來看：多頭合約增加398份（增幅1%），但空頭合約增幅更顯著，達2700份（增幅2.5%）。
需注意的是，該持倉數據僅覆蓋至上週二，未納入週三、週四因美元走弱推動澳元兑美元上漲1.3%的行情，因此當前澳元淨空頭頭寸大概率已進一步收縮。
期權市場與隱含波動率支撐匯價
期權市場表現同樣支撐這一判斷：1周及1個月期限的風險逆轉期權與即期匯率同步上行，印證市場看漲傾向。需説明的是，儘管澳元兑美元風險逆轉期權仍處於負值區間（即從絕對規模看，看跌期權（看空押注）仍多於看漲期權（看漲押注）），但上行趨勢表明，相對而言，看漲期權的需求正逐步增加。
澳元兑美元隱含波動率與風險逆轉期權支撐澳元上漲近幾個月來，澳元兑美元隱含波動率持續下行暗示市場面對澳元下跌均有較好承接。儘管這一趨勢可能強化市場對澳元多頭交易的自滿情緒，使澳元面臨突發衝擊的風險，但從當前走勢看，其為澳元的上漲趨勢提供了基礎。
加拿大央行寬鬆預期下的澳元兑加元走勢展望
加拿大央行（BoC）寬鬆預期下，澳元兑加元多頭目標指向0.94關口，市場對加拿大央行（BoC）降息25個基點的預期同樣強烈，7月、8月疲軟的就業數據進一步強化了這一邏輯，互換合約隱含的降息概率已達84%。
若加拿大央行在此次決議中釋放寬鬆指引，澳元兑加元多頭或推動匯率突破前期震盪區間，向0.94關口發起衝擊。
澳元兑美元技術分析
澳元多頭上週如願迎來了對澳元十個月高點0.6624的突破。從技術形態看，此次突破是在幅度偏淺的數週回撤之後形成，這一特徵表明，當前或正處於下一輪上漲趨勢的初期階段。
儘管短期看漲結構明確，但多頭需重點關注0.6652關鍵關口——200周簡單移動平均線（SMA）與指數移動平均線（EMA）在此處交匯疊加，大概率構成短期關鍵阻力。後續任何回調幅度大概率不會太深，市場買盤或將擇機逢低介入，推動澳元兑美元向周線級別成交量密集區逐步靠近。
只要價格持續企穩於0.6580低點上方，整體格局仍維持看漲偏向；與此同時，7月高點（0.6624）亦同步構成短期支撐。若價格能持續突破並站穩0.6677上方，則將為澳元兑美元上探0.6900關口及2024年高點（0.6942）打開上行空間。
（澳元兑美元周線圖，來源: 易匯通）
北京時間18:40,澳元兑美元現報0.6658/57。
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