Trước thềm cuộc họp FOMC của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) vào thứ Hai (ngày 15 tháng 9), đồng đô la Úc vẫn mạnh so với đồng đô la Mỹ trong phiên giao dịch châu Âu, tăng 0,18% lên quanh mức 0,6658. Tỷ giá hối đoái của đồng đô la Úc vẫn ở mức cao nhất trong nhiều tháng so với đồng đô la Mỹ. Các nhà đầu cơ lớn nắm giữ đã giảm vị thế bán khống và các công ty quản lý tài sản đã mở rộng vị thế bán ròng, thể hiện sự bất đồng về xu hướng của đồng đô la Úc. Tuy nhiên, các khoản đặt cược của thị trường vào việc Fed cắt giảm lãi suất, các lựa chọn đảo ngược rủi ro và những thay đổi trong biến động ngụ ý đã cùng nhau hỗ trợ cho sự tăng giá sau đó của đồng đô la Úc.

Hiệu suất dữ liệu niềm tin người tiêu dùng Hoa Kỳ và tác động thị trường

Dữ liệu niềm tin người tiêu dùng gần đây do Hoa Kỳ công bố cho thấy mức giảm mạnh hơn dự kiến, chạm mức thấp nhất trong bốn tháng. Chỉ số Niềm tin Người tiêu dùng của Đại học Michigan đã giảm từ 58,2 xuống 55,4 vào tháng trước, thấp hơn nhiều so với dự báo đồng thuận là 58,0.

Theo phản hồi của người tiêu dùng, giá cả tăng đã khiến họ giảm hành vi tiêu dùng và mức tiêu dùng giảm đã gây áp lực lên tăng trưởng kinh tế . 60% số người được hỏi đã liệt kê rõ ràng thuế quan thương mại là mối quan tâm cốt lõi; mặc dù kỳ vọng lạm phát ngắn hạn vẫn ổn định, nhưng kỳ vọng của thị trường về việc áp lực giá cả tiếp tục tăng trong dài hạn vẫn không thay đổi.

Dữ liệu trên, kết hợp với dữ liệu lạm phát nhẹ được công bố vào đầu tuần trước, về cơ bản đã xác nhận Cục Dự trữ Liên bang sẽ thực hiện cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vào thứ Tư, và có khả năng cao là Fed sẽ đưa ra tín hiệu nới lỏng về kỳ vọng lãi suất và bài phát biểu của Powell. Kết quả này sẽ tạo ra áp lực tiêu cực rõ ràng lên đồng đô la Mỹ và hỗ trợ đồng đô la Úc.

Logic quyết định cắt giảm lãi suất của Fed và áp lực chính trị

Sự suy giảm của dữ liệu việc làm có thể là cơ sở hợp lý cho động thái này, nhưng xét theo logic ra quyết định của ngân hàng trung ương, Fed có thể chỉ thực hiện cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản do tính nhất quán của chính sách và thể diện của ngân hàng trung ương.

Cần lưu ý rằng Powell hiện đang chịu áp lực chính trị từ chính quyền Trump. Nếu lãi suất bị cắt giảm 50 điểm cơ bản, điều này không chỉ khẳng định quan điểm của tổng thống rằng "tốc độ nới lỏng của Fed quá chậm", mà còn có thể gây ra sự hoảng loạn không cần thiết trên thị trường. Việc cắt giảm 25 điểm cơ bản sẽ cho phép Fed duy trì chính sách hiện tại trong khi vẫn duy trì hình ảnh bên ngoài về sự độc lập trong việc ra quyết định.

Định giá thị trường tương lai: Việc cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 9 đã trở thành kỳ vọng chính thống, và vẫn còn dư địa để nới lỏng trong tương lai. Xét theo giá ngụ ý của hợp đồng tương lai lãi suất quỹ liên bang, khả năng Cục Dự trữ Liên bang cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 9 đã đạt 96,4%, và khả năng cắt giảm thêm 25 điểm cơ bản vào tháng 10 và tháng 12 là khoảng 80%; tuy nhiên, kỳ vọng của thị trường về việc cắt giảm lãi suất thêm vào tháng 3 năm sau và sau đó đều dưới 50%.

Có thể thấy cuộc họp FOMC tuần này sẽ là một nút thắt quan trọng để Cục Dự trữ Liên bang định hình lại triển vọng lãi suất. Cuộc họp này có thể truyền tải định hướng chính sách rõ ràng đến thị trường thông qua việc cập nhật Dự báo Kinh tế của Nhân viên (SEP) và cuộc họp báo của Powell.

Cùng lúc đó, Ngân hàng Dự trữ Úc đã cắt giảm lãi suất chủ chốt xuống 3,6% tại cuộc họp tháng 8, mức mà các nhà hoạch định chính sách cho biết trong biên bản cuộc họp "vẫn còn khá hạn chế".

Do lạm phát cơ bản tiếp tục giảm về giữa phạm vi mục tiêu 2-3% và thị trường lao động đã nới lỏng nhẹ như dự kiến, Hội đồng Thống đốc cho rằng việc nới lỏng chính sách tiền tệ hơn nữa là phù hợp. Ngân hàng trung ương cho biết thêm: "Do mức độ bất ổn cao xung quanh tổng cầu và nguồn cung tiềm năng, Hội đồng Thống đốc vẫn thận trọng về triển vọng kinh tế."

Mặc dù có khả năng Ngân hàng Dự trữ Úc sẽ cắt giảm lãi suất, đồng đô la Úc vẫn tăng giá mạnh so với đồng đô la Mỹ vì các nhà giao dịch tiếp tục đặt cược vào kỳ vọng rằng Cục Dự trữ Liên bang sẽ có nhiều dư địa hơn để cắt giảm lãi suất.

Thị trường quyền chọn chia tách

Vị thế tương lai đô la Úc so với đô la Mỹ - báo cáo vị thế (COTReport) cho thấy có sự khác biệt giữa các tổ chức, nhưng cuối cùng chỉ có một sự điều chỉnh nhỏ trong vị thế tương lai đô la Úc.

Các nhà đầu cơ lớn đã giảm vị thế bán ròng tuần thứ hai liên tiếp, giảm 3.500 hợp đồng. Phân tích cho thấy vị thế mua tăng 2.500 hợp đồng (tăng 8,5%) và vị thế bán giảm 1.000 hợp đồng (giảm 0,8%).

Các công ty quản lý tài sản đã tăng vị thế bán ròng thêm 2.300 hợp đồng. Cụ thể, hợp đồng mua tăng 398 hợp đồng (tăng 1%), nhưng hợp đồng bán tăng đáng kể hơn, đạt 2.700 hợp đồng (tăng 2,5%).

Cần lưu ý rằng dữ liệu vị thế chỉ bao gồm dữ liệu đến thứ Ba tuần trước và không bao gồm mức tăng 1,3% của đồng đô la Úc so với đồng đô la Mỹ vào thứ Tư và thứ Năm do đồng đô la Mỹ suy yếu. Do đó, vị thế bán ròng hiện tại của đồng đô la Úc có thể sẽ tiếp tục giảm.

Thị trường quyền chọn và biến động ngụ ý hỗ trợ tỷ giá hối đoái

Thị trường quyền chọn cũng ủng hộ quan điểm này: tỷ lệ đảo ngược rủi ro cho các kỳ hạn một tuần và một tháng đã tăng lên cùng với tỷ giá hối đoái giao ngay, xác nhận xu hướng tăng giá của thị trường. Điều quan trọng cần lưu ý là mặc dù tỷ lệ đảo ngược rủi ro AUD/USD vẫn ở mức âm (nghĩa là quyền chọn bán (đặt cược giảm giá) vẫn nhiều hơn quyền chọn mua (đặt cược tăng giá) về mặt tuyệt đối), xu hướng tăng cho thấy nhu cầu đối với quyền chọn mua đang tăng so với tuần trước.

Biến động ngụ ý AUD/USD và các đảo ngược rủi ro hỗ trợ đà tăng của đồng đô la Úc. Trong những tháng gần đây, sự sụt giảm liên tục của biến động ngụ ý AUD/USD cho thấy thị trường đã chống chịu được sự sụt giảm của đồng đô la Úc. Mặc dù xu hướng này có thể củng cố tâm lý tự mãn trong các giao dịch mua AUD và khiến đồng đô la Úc chịu rủi ro từ những cú sốc bất ngờ, nhưng quỹ đạo hiện tại của nó tạo nền tảng cho xu hướng tăng của đồng đô la Úc.

Triển vọng xu hướng Đô la Úc/Đô la Canada theo kỳ vọng nới lỏng của Ngân hàng Canada

Với kỳ vọng Ngân hàng Canada (BoC) sẽ nới lỏng chính sách, mục tiêu tăng giá của đồng đô la Úc so với đồng đô la Canada là 0,94. Thị trường cũng kỳ vọng mạnh mẽ rằng Ngân hàng Canada (BoC) sẽ cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản. Dữ liệu việc làm yếu kém trong tháng 7 và tháng 8 càng củng cố thêm lập luận này. Xác suất cắt giảm lãi suất ngụ ý bởi các hợp đồng hoán đổi đã đạt 84%.

Nếu Ngân hàng Canada đưa ra hướng dẫn nới lỏng trong nghị quyết này, những người đầu cơ AUD/CAD có thể đẩy tỷ giá hối đoái vượt qua phạm vi biến động trước đó và tiến tới mốc 0,94.

Phân tích kỹ thuật AUD/USD

Tuần trước, những người đầu cơ đồng đô la Úc cuối cùng đã đạt được mong muốn khi vượt qua mức cao nhất trong 10 tháng là 0,6624. Về mặt kỹ thuật, sự bứt phá này diễn ra sau một đợt thoái lui nông kéo dài nhiều tuần, cho thấy chúng ta có thể đang ở giai đoạn đầu của xu hướng tăng tiếp theo.

Mặc dù cấu trúc tăng giá ngắn hạn đã rõ ràng, phe mua nên tập trung vào ngưỡng quan trọng 0,6652, nơi đường trung bình động đơn giản (SMA) 200 tuần và đường trung bình động hàm mũ (EMA) hội tụ và có khả năng tạo thành ngưỡng kháng cự quan trọng trong ngắn hạn. Bất kỳ đợt thoái lui nào sau đó khó có thể diễn ra sâu, và việc mua vào trên thị trường có thể là cơ hội khi giá giảm, đẩy cặp AUD/USD tiến gần hơn đến phạm vi khối lượng giao dịch lớn hàng tuần.

Miễn là giá vẫn duy trì trên mức thấp 0,6580, xu hướng tăng giá chung vẫn được duy trì. Đồng thời, mức cao nhất trong tháng 7 là 0,6624 cũng cung cấp hỗ trợ ngắn hạn. Một sự bứt phá và củng cố bền vững trên 0,6677 sẽ mở ra tiềm năng tăng giá cho AUD/USD để kiểm tra mốc 0,6900 và mức cao nhất năm 2024 là 0,6942.


(Biểu đồ hàng tuần AUD/USD, nguồn: Yihuitong)

Vào lúc 18:40 giờ Bắc Kinh, đồng đô la Úc được giao dịch ở mức 0,6658/57 so với đồng đô la Mỹ.