ก่อนการประชุมคณะกรรมการกำหนดนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐฯ (FOMC) ในวันจันทร์ (15 กันยายน) ค่าเงินดอลลาร์ออสเตรเลียยังคงแข็งค่าเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐฯ ในการซื้อขายที่ตลาดยุโรป โดยปรับตัวเพิ่มขึ้น 0.18% มาอยู่ที่ระดับ 0.6658 อัตราแลกเปลี่ยนเงินดอลลาร์ออสเตรเลียยังคงอยู่ในระดับสูงสุดในรอบหลายเดือนเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐฯ นักเก็งกำไรรายใหญ่ฝั่งถือครองสินทรัพย์ (holding) ได้ลดสถานะขายชอร์ต (short position) ลง และบริษัทจัดการสินทรัพย์ได้เพิ่มสถานะขายชอร์ตสุทธิ (net short position) เพื่อแสดงความไม่เห็นด้วยกับแนวโน้มของเงินดอลลาร์ออสเตรเลีย อย่างไรก็ตาม การคาดการณ์ของตลาดเกี่ยวกับการปรับลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed) ทางเลือกในการกลับทิศทางความเสี่ยง (risk reversal options) และการเปลี่ยนแปลงของความผันผวนโดยนัย (implied volatility) ต่างเป็นปัจจัยสนับสนุนให้ค่าเงินดอลลาร์ออสเตรเลียแข็งค่าขึ้นในเวลาต่อมา

ข้อมูลความเชื่อมั่นผู้บริโภคของสหรัฐฯ ประสิทธิภาพการทำงานและผลกระทบต่อตลาด

ข้อมูลความเชื่อมั่นผู้บริโภคล่าสุดที่เผยแพร่โดยสหรัฐอเมริกาแสดงให้เห็นว่าลดลงอย่างรวดเร็วกว่าที่คาดการณ์ไว้ โดยแตะระดับต่ำสุดในรอบสี่เดือน ดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภคของมหาวิทยาลัยมิชิแกนลดลงมาอยู่ที่ 55.4 จาก 58.2 เดือนที่แล้ว ซึ่งต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ที่ 58.0 อย่างมาก

เมื่อพิจารณาจากผลตอบรับของผู้บริโภค พบว่าราคาที่สูงขึ้นทำให้พวกเขาลดพฤติกรรมการบริโภคลง และการบริโภคที่ลดลงก็สร้างแรงกดดันต่อการเติบโตทางเศรษฐกิจ ผู้ตอบแบบสอบถามร้อยละ 60 ระบุชัดเจนว่าภาษีการค้าเป็นปัญหาหลัก แม้ว่าคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อในระยะสั้นจะทรงตัว แต่ความคาดหวังของตลาดเกี่ยวกับการเพิ่มขึ้นของแรงกดดันด้านราคาในระยะยาวยังคงไม่เปลี่ยนแปลง

ข้อมูลข้างต้น ประกอบกับข้อมูลอัตราเงินเฟ้อที่อ่อนตัวลงซึ่งเผยแพร่เมื่อต้นสัปดาห์ที่ผ่านมา ยืนยันโดยพื้นฐานว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) จะลดอัตราดอกเบี้ยลง 25 จุดพื้นฐานในวันพุธ และมีความเป็นไปได้สูงที่เฟดจะส่งสัญญาณผ่อนคลายเกี่ยวกับการคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยและคำกล่าวของพาวเวลล์ ผลลัพธ์นี้จะก่อให้เกิดแรงกดดันเชิงลบอย่างชัดเจนต่อดอลลาร์สหรัฐฯ และหนุนค่าเงินดอลลาร์ออสเตรเลีย

ตรรกะการตัดสินใจของเฟดในการลดอัตราดอกเบี้ยและแรงกดดันทางการเมือง

ข้อมูลการจ้างงานที่ลดลงอาจเป็นเหตุผลสมเหตุสมผลสำหรับการดำเนินการครั้งนี้ แต่เมื่อพิจารณาจากตรรกะการตัดสินใจของธนาคารกลางแล้ว เฟดอาจดำเนินการลดอัตราดอกเบี้ยเพียง 25 จุดพื้นฐานเท่านั้น เนื่องจากความสอดคล้องของนโยบายและหน้าตาของธนาคารกลาง

ควรสังเกตว่าปัจจุบันพาวเวลล์กำลังเผชิญกับแรงกดดันทางการเมืองจากรัฐบาลทรัมป์ หากลดอัตราดอกเบี้ยลง 50 จุดพื้นฐาน ไม่เพียงแต่อาจยืนยันมุมมองของประธานาธิบดีที่ว่า "เฟดผ่อนปรนนโยบายการเงินช้าเกินไป" เท่านั้น แต่ยังอาจทำให้เกิดความตื่นตระหนกโดยไม่จำเป็นในตลาดอีกด้วย การลดอัตราดอกเบี้ยลง 25 จุดพื้นฐานจะช่วยให้เฟดสามารถยึดมั่นในนโยบายเดิม พร้อมกับรักษาภาพลักษณ์ภายนอกที่เป็นอิสระในการตัดสินใจ

การกำหนดราคาตลาดล่วงหน้า: การปรับลดอัตราดอกเบี้ยลง 25 จุดพื้นฐานในเดือนกันยายนกลายเป็นความคาดหวังของกระแสหลัก และยังคงมีช่องว่างสำหรับการผ่อนคลายในอนาคต เมื่อพิจารณาจากการกำหนดราคาโดยนัยของสัญญาซื้อขายล่วงหน้าอัตราดอกเบี้ยกองทุนของรัฐบาลกลาง โอกาสที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ จะปรับลดอัตราดอกเบี้ยลง 25 จุดพื้นฐานในเดือนกันยายนสูงถึง 96.4% และโอกาสที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ จะปรับลดอัตราดอกเบี้ยลงอีก 25 จุดพื้นฐานในเดือนตุลาคมและธันวาคมอยู่ที่ประมาณ 80% แต่การคาดการณ์ของตลาดเกี่ยวกับการปรับลดอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมในเดือนมีนาคมปีหน้าและหลังจากนั้นทั้งหมดต่ำกว่า 50%

จะเห็นได้ว่าการประชุม FOMC สัปดาห์นี้จะเป็นปัจจัยสำคัญที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) จะพิจารณาปรับมุมมองอัตราดอกเบี้ย การประชุมนี้สามารถนำเสนอแนวทางนโยบายที่ชัดเจนต่อตลาดผ่านการอัปเดตการคาดการณ์เศรษฐกิจ (SEP) และการแถลงข่าวของพาวเวลล์

ในเวลาเดียวกัน ธนาคารกลางออสเตรเลียได้ปรับลดอัตราดอกเบี้ยหลักลงเหลือ 3.6% ในการประชุมเดือนสิงหาคม ซึ่งผู้กำหนดนโยบายระบุไว้ในรายงานการประชุมว่า "ยังคงเข้มงวดอยู่บ้าง"

เนื่องจากอัตราเงินเฟ้อพื้นฐานยังคงลดลงอย่างต่อเนื่องจนถึงจุดกึ่งกลางของเป้าหมายที่ 2-3% และตลาดแรงงานได้ผ่อนคลายลงเล็กน้อยตามที่คาดการณ์ไว้ คณะกรรมการบริหารจึงเห็นว่าการผ่อนคลายนโยบายการเงินเพิ่มเติมเป็นสิ่งที่เหมาะสม ธนาคารกลางกล่าวเสริมว่า “ด้วยความไม่แน่นอนระดับสูงเกี่ยวกับอุปสงค์รวมและอุปทานที่อาจเกิดขึ้น คณะกรรมการบริหารจึงยังคงระมัดระวังเกี่ยวกับแนวโน้มเศรษฐกิจ”

แม้ว่าจะมีความเป็นไปได้ที่ธนาคารกลางออสเตรเลียจะปรับลดอัตราดอกเบี้ย แต่ค่าเงินดอลลาร์ออสเตรเลียกลับมีผลงานแข็งแกร่งเมื่อเทียบกับค่าเงินดอลลาร์สหรัฐ เนื่องจากผู้ซื้อขายยังคงคาดหวังที่จะให้ธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) มีช่องทางในการปรับลดอัตราดอกเบี้ยมากขึ้น

ตลาดออปชั่นแบ่งแยก

ตำแหน่งฟิวเจอร์สดอลลาร์ออสเตรเลียเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ - รายงานตำแหน่ง (COTReport) แสดงให้เห็นว่ามีข้อแตกต่างระหว่างสถาบันต่างๆ แต่ในท้ายที่สุด มีการปรับเปลี่ยนเพียงเล็กน้อยในตำแหน่งฟิวเจอร์สดอลลาร์ออสเตรเลียเท่านั้น

นักเก็งกำไรรายใหญ่ลดสถานะขายสุทธิลงเป็นสัปดาห์ที่สองติดต่อกัน โดยลดลง 3,500 สัญญา การวิเคราะห์พบว่าสถานะซื้อเพิ่มขึ้น 2,500 สัญญา (เพิ่มขึ้น 8.5%) และสถานะขายลดลง 1,000 สัญญา (ลดลง 0.8%)

บริษัทจัดการสินทรัพย์เพิ่มสถานะขายชอร์ตสุทธิขึ้น 2,300 สัญญา โดยเฉพาะอย่างยิ่ง สัญญาซื้อเพิ่มขึ้น 398 สัญญา (เพิ่มขึ้น 1%) แต่สัญญาขายชอร์ตเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ โดยเพิ่มขึ้นเป็น 2,700 สัญญา (เพิ่มขึ้น 2.5%)

โปรดทราบว่าข้อมูลสถานะดังกล่าวครอบคลุมเฉพาะวันอังคารที่ผ่านมาเท่านั้น และไม่รวมค่าเงินดอลลาร์ออสเตรเลียที่แข็งค่าขึ้น 1.3% เมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐฯ ในวันพุธและพฤหัสบดี อันเนื่องมาจากค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯ ที่อ่อนค่าลง ดังนั้น สถานะขายสุทธิปัจจุบันในสกุลเงินดอลลาร์ออสเตรเลียจึงมีแนวโน้มที่จะหดตัวลงอีก

ตลาดตัวเลือกและความผันผวนโดยนัยรองรับอัตราแลกเปลี่ยน

ตลาดออปชันยังสนับสนุนมุมมองนี้ด้วย: การกลับตัวของความเสี่ยงสำหรับตราสารอายุครบกำหนดหนึ่งสัปดาห์และหนึ่งเดือนเพิ่มขึ้นสอดคล้องกับอัตราแลกเปลี่ยนแบบสปอต ซึ่งยืนยันแนวโน้มขาขึ้นของตลาด สิ่งสำคัญที่ต้องทราบคือ แม้ว่าการกลับตัวของความเสี่ยงในคู่สกุลเงิน AUD/USD ยังคงอยู่ในแดนลบ (หมายความว่าจำนวน Put (เดิมพันขาลง) ยังคงมากกว่า Call (เดิมพันขาขึ้น) ในแง่ตัวเลขสัมบูรณ์) แต่แนวโน้มขาขึ้นบ่งชี้ว่าความต้องการ Call Option กำลังเพิ่มขึ้นเมื่อเทียบกับสัปดาห์ก่อนหน้า

ความผันผวนโดยนัยและการกลับทิศทางความเสี่ยงของคู่สกุลเงิน AUD/USD สนับสนุนการแข็งค่า ของเงินดอลลาร์ออสเตรเลีย ในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมา ความผันผวนโดยนัยของคู่สกุลเงิน AUD/USD ที่ลดลงอย่างต่อเนื่องบ่งชี้ว่าตลาดมีความทนทานต่อการลดลงของเงินดอลลาร์ออสเตรเลีย แม้ว่าแนวโน้มนี้อาจตอกย้ำความชะล่าใจในการซื้อขาย AUD ระยะยาว และทำให้เงินดอลลาร์ออสเตรเลียมีความเสี่ยงที่จะเกิดความผันผวนอย่างฉับพลัน แต่แนวโน้มในปัจจุบันก็เป็นรากฐานสำคัญสำหรับแนวโน้มขาขึ้นของเงินดอลลาร์ออสเตรเลีย

แนวโน้มค่าเงินดอลลาร์ออสเตรเลีย/ดอลลาร์แคนาดา ภายใต้การคาดการณ์การผ่อนคลายนโยบายของธนาคารกลางแคนาดา

ภายใต้การคาดการณ์การผ่อนคลายนโยบายการเงินของธนาคารกลางแคนาดา (BoC) เป้าหมายขาขึ้นของค่าเงินดอลลาร์ออสเตรเลียต่อดอลลาร์แคนาดาอยู่ที่ 0.94 ตลาดยังมีการคาดการณ์อย่างแข็งแกร่งว่าธนาคารกลางแคนาดา (BoC) จะปรับลดอัตราดอกเบี้ยลง 25 จุดพื้นฐาน ข้อมูลการจ้างงานที่อ่อนแอในเดือนกรกฎาคมและสิงหาคมยิ่งตอกย้ำตรรกะนี้ ความเป็นไปได้ของการปรับลดอัตราดอกเบี้ยตามสัญญาสวอปนั้นสูงถึง 84%

หากธนาคารกลางแคนาดาออกแนวทางผ่อนคลายในมติฉบับนี้ ผู้ซื้อ AUD/CAD อาจผลักดันอัตราแลกเปลี่ยนให้ทะลุช่วงความผันผวนก่อนหน้านี้และพุ่งไปถึงระดับ 0.94

การวิเคราะห์ทางเทคนิค AUD/USD

ในที่สุด นักลงทุนดอลลาร์ออสเตรเลียก็สมหวังในสัปดาห์ที่แล้วด้วยการทะลุผ่านระดับสูงสุดในรอบ 10 เดือนที่ 0.6624 ในทางเทคนิคแล้ว การทะลุผ่านเกิดขึ้นหลังจากการย่อตัวลงเล็กน้อยหลายสัปดาห์ ซึ่งบ่งชี้ว่าเราอาจอยู่ในช่วงเริ่มต้นของแนวโน้มขาขึ้นครั้งต่อไป

แม้ว่าโครงสร้างขาขึ้นระยะสั้นจะชัดเจน แต่นักลงทุนขาขึ้นควรให้ความสนใจที่ระดับสำคัญที่ 0.6652 ซึ่งเป็นจุดที่เส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่แบบง่าย (SMA) 200 สัปดาห์และเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่แบบเอ็กซ์โพเนนเชียล (EMA) มาบรรจบกัน และน่าจะเป็นแนวต้านสำคัญระยะสั้น การย่อตัวลงครั้งต่อไปไม่น่าจะรุนแรง และการเข้าซื้อในตลาดอาจเป็นโอกาสที่ดีเมื่อราคาปรับตัวลดลง ซึ่งจะผลักดันให้คู่ AUD/USD เข้าใกล้ช่วงราคาที่มีปริมาณการซื้อขายสูงในสัปดาห์

ตราบใดที่ราคายังคงยืนเหนือระดับต่ำสุดที่ 0.6580 แนวโน้มขาขึ้นโดยรวมก็ยังคงมีอยู่ ขณะเดียวกัน ราคาสูงสุดในเดือนกรกฎาคมที่ 0.6624 ก็เป็นแนวรับระยะสั้นเช่นกัน การทะลุผ่านและการรวมตัวอย่างต่อเนื่องเหนือ 0.6677 จะเปิดโอกาสขาขึ้นสำหรับ AUD/USD เพื่อทดสอบระดับ 0.6900 และระดับสูงสุดของปี 2024 ที่ 0.6942


(กราฟรายสัปดาห์ AUD/USD ที่มา: Yihuitong)

เมื่อเวลา 18:40 น. ตามเวลาปักกิ่ง ดอลลาร์ออสเตรเลียซื้อขายที่ 0.6658/57 เทียบกับดอลลาร์สหรัฐ