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2025-09-17 18:01:07
【特朗普施壓攪動美債曲線，基金經理預警財政隱憂】
⑴週二，美債收益率曲線可能因投資者對財政和政治風險的擔憂而趨於陡峭，債券基金經理表示，此前特朗普對美聯儲的持續施壓正逐步削弱市場對該機構權威的信心。長期美債面臨赤字擴大和債券發行量增加的雙重壓力，導致其收益率難以回落，而短期收益率則反映出市場對美聯儲更激進降息的預期。
⑵具體數據顯示，週二兩年期美債收益率回落至3.51%，此前曾升至3.578%；十年期收益率則報4.03%，近期因勞動力數據疲軟而有所下滑，強化了政策寬鬆預期。高盛資產管理公司首席投資官Gareth Nicholson預計，若勞動力市場疲軟持續，前端收益率可能降至2%高位區間，而後端收益率將維持在3%至4%區間，2026年初曲線將出現温和陡峭化，貨幣寬鬆與供給動態的博弈將成為關鍵因素。
⑶摩根大通私人銀行全球投資策略聯席主管Stephen Parker指出，投資者尚未獲得足夠補償以對沖通脹和財政擔憂，長期美債曲線對這些風險最為敏感。摩根士丹利首席投資官Mike Wilson認為，政策制定者可能通過壓制收益率來應對壓力，即便這可能重燃通脹風險，因此市場參與者正轉向股票等其他資產，前端收益率短期內預計將因短期國債發行、美債回購和美聯儲言論而下行。
⑷隨着美債吸引力減弱，債券基金經理看好私人信貸填補收益率和多元化缺口。Nomura國際財富管理首席投資官Gareth Nicholson強調，私人信貸回報需耐心等待，機會集中於二級市場、基礎設施、可再生能源以及物流地產等領域。J.P. Morgan的Parker補充，企業基本面保持穩健，信用利差僅因美債市場扭曲而顯得狹窄，其策略偏好長期久期下的持有收益。
⑴週二，美債收益率曲線可能因投資者對財政和政治風險的擔憂而趨於陡峭，債券基金經理表示，此前特朗普對美聯儲的持續施壓正逐步削弱市場對該機構權威的信心。長期美債面臨赤字擴大和債券發行量增加的雙重壓力，導致其收益率難以回落，而短期收益率則反映出市場對美聯儲更激進降息的預期。
⑵具體數據顯示，週二兩年期美債收益率回落至3.51%，此前曾升至3.578%；十年期收益率則報4.03%，近期因勞動力數據疲軟而有所下滑，強化了政策寬鬆預期。高盛資產管理公司首席投資官Gareth Nicholson預計，若勞動力市場疲軟持續，前端收益率可能降至2%高位區間，而後端收益率將維持在3%至4%區間，2026年初曲線將出現温和陡峭化，貨幣寬鬆與供給動態的博弈將成為關鍵因素。
⑶摩根大通私人銀行全球投資策略聯席主管Stephen Parker指出，投資者尚未獲得足夠補償以對沖通脹和財政擔憂，長期美債曲線對這些風險最為敏感。摩根士丹利首席投資官Mike Wilson認為，政策制定者可能通過壓制收益率來應對壓力，即便這可能重燃通脹風險，因此市場參與者正轉向股票等其他資產，前端收益率短期內預計將因短期國債發行、美債回購和美聯儲言論而下行。
⑷隨着美債吸引力減弱，債券基金經理看好私人信貸填補收益率和多元化缺口。Nomura國際財富管理首席投資官Gareth Nicholson強調，私人信貸回報需耐心等待，機會集中於二級市場、基礎設施、可再生能源以及物流地產等領域。J.P. Morgan的Parker補充，企業基本面保持穩健，信用利差僅因美債市場扭曲而顯得狹窄，其策略偏好長期久期下的持有收益。
