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2025-09-18 19:55:58
【美債回購利率大跌，寬鬆預期引關注】
⑴回購利率昨日大跌24個基點至4.18%，符合昨日的25個基點降息。新利率區間設定在4.00%至4.25%之間，國債結算導致110億美元的資金流出，使得隔夜利率維持在新利率區間的上半部分。
⑵市場普遍預期十月將再次降息25個基點，概率高達90%，因此大量多頭頭寸未平倉，資金緊張將繼續推高利率。房地美和房利美等機構資金預計明日開始進場，可能會暫時緩解利率上升的壓力。
⑶根據機構數據，RRP和IOER新利率分別為4.00%和4.15%。五年期國債溢價下降15個基點至負10個基點，二十年期國債溢價下降27個基點至負78個基點，短期頭寸有所減少。
⑷抵押貸款支持證券的回購利率較回購利率高出3個基點，較昨日收緊3個基點。根據機構數據，SOFR期貨價格顯示，十月降息25個基點的概率為90%，0x3期限的隔夜指數掉期（OIS）合約也預示着再次降息。
⑸週三的4個月期國庫券拍賣得標利率為3.815%。週四（北京時間）將舉行一系列國庫券拍賣和發行。短期回購報價較回購利率高出約8個基點，例如1個月期為4.25%，2個月期為4.26%，3個月期為4.26%。
⑴回購利率昨日大跌24個基點至4.18%，符合昨日的25個基點降息。新利率區間設定在4.00%至4.25%之間，國債結算導致110億美元的資金流出，使得隔夜利率維持在新利率區間的上半部分。
⑵市場普遍預期十月將再次降息25個基點，概率高達90%，因此大量多頭頭寸未平倉，資金緊張將繼續推高利率。房地美和房利美等機構資金預計明日開始進場，可能會暫時緩解利率上升的壓力。
⑶根據機構數據，RRP和IOER新利率分別為4.00%和4.15%。五年期國債溢價下降15個基點至負10個基點，二十年期國債溢價下降27個基點至負78個基點，短期頭寸有所減少。
⑷抵押貸款支持證券的回購利率較回購利率高出3個基點，較昨日收緊3個基點。根據機構數據，SOFR期貨價格顯示，十月降息25個基點的概率為90%，0x3期限的隔夜指數掉期（OIS）合約也預示着再次降息。
⑸週三的4個月期國庫券拍賣得標利率為3.815%。週四（北京時間）將舉行一系列國庫券拍賣和發行。短期回購報價較回購利率高出約8個基點，例如1個月期為4.25%，2個月期為4.26%，3個月期為4.26%。
