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2025-09-18 20:33:14
【財信期貨：農產品板塊策略綜述】
⑴棕櫚油：美聯儲降息落地後美元走強，加之生柴政策不及預期，美豆油重挫，馬盤棕櫚油高開低走，高位震盪。國內中秋國慶首輪備貨結束，二輪備貨需待11月中啓動。廣州24°棕櫚油現貨跌170元至9210元/噸，豆油跌80元至8630元/噸，棕櫚油領跌，整體高位偏弱震盪，策略看平。
⑵豆粕：四季度大豆供應無憂，但明年一季度或現缺口，遠月升水格局支撐仍在。近期盤面轉弱，一方面因儲備大豆拍賣進入壓榨環節，另一方面受關税談判進展影響情緒。短期驅動不足，建議觀望為主，關注政策出台與拍賣節奏。
⑶玉米：貿易商上一年度利潤較好，新季玉米投機氛圍較濃，疊加北港庫存偏低，東北新玉米開秤報價同比上漲。預計新季春玉米上市後短暫維持偏強，隨後轉弱，可輕倉試空。
⑷生豬：農業農村部繼續召開企業座談會，研究調控產能措施，利好遠月價格，但當前現實供給壓力仍大，行情偏弱。短期下游或將備貨支撐價格，但長週期仍偏空，建議逢高空或反套。
⑸雞蛋：當前持倉量遠高於往年，市場預期矛盾加大，近期有所回落。節前現貨漲幅偏大帶動期貨反彈，但幅度有限，盤面逐漸轉為貼水。長期供應持續增加，整體維持偏空思路。
⑴棕櫚油：美聯儲降息落地後美元走強，加之生柴政策不及預期，美豆油重挫，馬盤棕櫚油高開低走，高位震盪。國內中秋國慶首輪備貨結束，二輪備貨需待11月中啓動。廣州24°棕櫚油現貨跌170元至9210元/噸，豆油跌80元至8630元/噸，棕櫚油領跌，整體高位偏弱震盪，策略看平。
⑵豆粕：四季度大豆供應無憂，但明年一季度或現缺口，遠月升水格局支撐仍在。近期盤面轉弱，一方面因儲備大豆拍賣進入壓榨環節，另一方面受關税談判進展影響情緒。短期驅動不足，建議觀望為主，關注政策出台與拍賣節奏。
⑶玉米：貿易商上一年度利潤較好，新季玉米投機氛圍較濃，疊加北港庫存偏低，東北新玉米開秤報價同比上漲。預計新季春玉米上市後短暫維持偏強，隨後轉弱，可輕倉試空。
⑷生豬：農業農村部繼續召開企業座談會，研究調控產能措施，利好遠月價格，但當前現實供給壓力仍大，行情偏弱。短期下游或將備貨支撐價格，但長週期仍偏空，建議逢高空或反套。
⑸雞蛋：當前持倉量遠高於往年，市場預期矛盾加大，近期有所回落。節前現貨漲幅偏大帶動期貨反彈，但幅度有限，盤面逐漸轉為貼水。長期供應持續增加，整體維持偏空思路。
