週五（9月19日）美盤時段，黃金（XAU/USD）收復部分失地，在對美聯儲利率決議出現週中震盪反應後，結束了兩日連跌。現貨黃金盤中交投於3668美元左右，漲幅近0.65%。



週三，美國央行將聯邦基金利率下調25個基點，至4.00%-4.25%區間，此舉已被市場完全消化。決議公佈後，金價短暫飆升至3707美元附近的歷史新高，但隨後漲幅迅速回落——美聯儲主席鮑威爾在新聞發佈會上的表態鴿派程度不及預期，引發美元與美國國債收益率大幅反彈。

鮑威爾主席表示，美聯儲認為沒有必要快速調整利率，稱此次降息是"風險管理式降息"，旨在應對勞動力市場放緩跡象，為經濟提供緩衝。他補充稱，政策"並非預設路徑"，將繼續取決於數據，這表明美聯儲將採取謹慎態度，而非啓動激進的寬鬆週期。

儘管美元走強且國債收益率上升，但現貨黃金週五仍出現反彈，交易員正權衡美聯儲貨幣政策前景的影響。市場已開始消化年底前再降息兩次的可能性，這反過來緩衝了黃金的下行風險；不過，高企的收益率與堅挺的美元限制了短期前景，使進一步上漲空間受限。

美元隨收益率走高而走強，美聯儲預計漸進式寬鬆

明尼阿波利斯聯邦儲備銀行行長尼爾·卡什卡里週四表示，中性利率可能已升至3.1%左右，這意味着貨幣政策的限制性不如此前預期。他支持本週的降息舉措，並認為鑑於失業率大幅上升的風險，今年再降息兩次、每次25個基點是合適的。卡什卡里強調，政策應保持靈活性，指出若勞動力市場表現堅挺或通脹再度加速，美聯儲可能暫停降息；但如果就業形勢進一步惡化，也可能加快降息步伐。他還補充稱，若經濟狀況有必要，他對再次加息持開放態度。

美聯儲理事米蘭週五表示，不擔心關税會引發通脹，與貿易伙伴相比，美國更具彈性和靈活性。政策利率遠高於中性水平意味着貨幣政策具有很強的限制性。美聯儲政策維持緊縮的時間越長，就業市場面臨的風險就越大。市場可能原本預期美聯儲會議會釋放出更鴿派的信號。

美元指數（DXY）延續美聯儲決議後的反彈勢頭，從2022年2月以來的低點（約96.22）回升。該指數徘徊在97.62附近，接近五日高點。

根據芝商所（CME）美聯儲觀察工具，市場認為10月降息25個基點的概率為91%，12月再次降息的概率接近80%。這與美聯儲更新的點陣圖一致，該點陣圖顯示今年剩餘時間將額外寬鬆50個基點。

技術分析：現貨黃金在3650美元附近整理



現貨黃金正測試3650美元附近的關鍵支撐位，該位置與4小時圖上的50期簡單移動平均線（SMA）高度重合，成為需重點關注的區域。目前價格位於21期簡單移動平均線下方，該均線在3668美元處構成即時阻力，使短期前景偏向看空。

4小時圖上的相對強弱指數（RSI）徘徊在49附近，反映出動能中性，表明市場處於整理階段，而非呈現強烈的方向性偏好。

下行方面，3630美元已成為短期底部，多次出現的下影線表明多頭在價格下跌時入場承接。若跌破該區域，將面臨3600美元的更強支撐。若明確跌破3600美元，將標誌着市場結構發生轉變，可能為更深層次的回調階段打開空間。