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2025-10-28 20:56:17
【財信期貨：貴金屬及有色金屬市場走勢分化】
⑴菲律賓央行官員提議出售價值180億美元的一部分黃金儲備以優化資產配置，該提議雖未實施，但作為黃金現貨市場最大買方的央行釋放售金信號，直接加劇市場負面情緒，加速金價下行。
⑵技術面上大陰線推動價格向900元逼近，日內上半場空頭資金主動打壓，下半場多頭減倉離場，波動率同步放大，預示市場或逐步進入超跌反彈區域，但需等待企穩信號。
⑶通過黃金分割測算，AU2512合約支撐區間已下移至880-890元，短期可交易區間參考880-910元，操作上建議降低槓桿、嚴格控制風險。
⑷宏觀方面，美國9月份整體和核心通脹指標均低於預期，為美聯儲進一步推進降息鋪平道路，同時地緣博弈加劇推升市場避險情緒。
⑸國內外銅礦擾動持續，銅精礦進口指數持續為負，供應預期偏緊；傳統需求旺季並未如期到來，銅價高位抑制下游採購積極性。
⑹宏觀樂觀預期疊加供應端持續緊張，今日銅價衝高至88000元/噸左右後承壓回調，後期銅價仍有支撐，價格或持續企穩。
⑺LME低庫存未見改善，國內社庫小幅去化但仍處於歷史同期高位，出口窗口打開，需求端相對平穩，滬鋅價格或持續企穩。
⑻已有零星企業被迫採取減產措施，隨着冬儲臨近，部分鋁廠採購積極性有所提升，短期氧化鋁有所止跌。
⑼但整體供需仍偏寬鬆，氧化鋁供給過剩壓力尚未得到有效緩解，在庫存高企背景下反彈驅動較弱，抄底仍需謹慎。
⑽世紀鋁業位於冰島的電解鋁廠停產，海外供應預期收緊；國內供應平穩，需求旺季背景下後續庫存有望出現去庫。
⑾廢鋁供應偏緊態勢短期難以緩解，報價仍偏堅挺，對滬鋁與鑄造鋁維持易漲難跌的判斷不變，策略以逢低做多為主。
⑿碳酸鋰期貨持續增倉上行，下游需求旺盛支撐價格走強，基本面繼續增產去庫，倉單持續註銷，鋰礦成本支撐，短期市場供需兩旺；但長期面臨高供給壓力，對盤面向上空間不宜過分樂觀
⑴菲律賓央行官員提議出售價值180億美元的一部分黃金儲備以優化資產配置，該提議雖未實施，但作為黃金現貨市場最大買方的央行釋放售金信號，直接加劇市場負面情緒，加速金價下行。
⑵技術面上大陰線推動價格向900元逼近，日內上半場空頭資金主動打壓，下半場多頭減倉離場，波動率同步放大，預示市場或逐步進入超跌反彈區域，但需等待企穩信號。
⑶通過黃金分割測算，AU2512合約支撐區間已下移至880-890元，短期可交易區間參考880-910元，操作上建議降低槓桿、嚴格控制風險。
⑷宏觀方面，美國9月份整體和核心通脹指標均低於預期，為美聯儲進一步推進降息鋪平道路，同時地緣博弈加劇推升市場避險情緒。
⑸國內外銅礦擾動持續，銅精礦進口指數持續為負，供應預期偏緊；傳統需求旺季並未如期到來，銅價高位抑制下游採購積極性。
⑹宏觀樂觀預期疊加供應端持續緊張，今日銅價衝高至88000元/噸左右後承壓回調，後期銅價仍有支撐，價格或持續企穩。
⑺LME低庫存未見改善，國內社庫小幅去化但仍處於歷史同期高位，出口窗口打開，需求端相對平穩，滬鋅價格或持續企穩。
⑻已有零星企業被迫採取減產措施，隨着冬儲臨近，部分鋁廠採購積極性有所提升，短期氧化鋁有所止跌。
⑼但整體供需仍偏寬鬆，氧化鋁供給過剩壓力尚未得到有效緩解，在庫存高企背景下反彈驅動較弱，抄底仍需謹慎。
⑽世紀鋁業位於冰島的電解鋁廠停產，海外供應預期收緊；國內供應平穩，需求旺季背景下後續庫存有望出現去庫。
⑾廢鋁供應偏緊態勢短期難以緩解，報價仍偏堅挺，對滬鋁與鑄造鋁維持易漲難跌的判斷不變，策略以逢低做多為主。
⑿碳酸鋰期貨持續增倉上行，下游需求旺盛支撐價格走強，基本面繼續增產去庫，倉單持續註銷，鋰礦成本支撐，短期市場供需兩旺；但長期面臨高供給壓力，對盤面向上空間不宜過分樂觀
