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2025-10-28 20:58:37
【財信期貨：能源化工市場多空因素交織】
⑴近期特朗普政府取消在布達佩斯舉行的峯會並對俄羅斯石油公司實施制裁，歐盟正式通過對俄羅斯的第19輪制裁，可能引發印度等國家減少對俄油採購。
⑵國際油價大幅反彈，考慮到OPEC+或在本週日的會議上可能再度實施小幅增產，情緒面轉向中性，預計盤面高位震盪運行。
⑶美國和歐盟宣佈對俄羅斯新一輪制裁，其中美國製裁俄羅斯最大兩家石油公司引發強烈反響，高硫燃油供給減少預期仍在。
⑷價格跟隨原油反彈，考慮到宏觀面不確定性較大，OPEC+或在本週日的會議上再度小幅增產，燃料油上行動能減弱。
⑸降價後部分中下游低價補貨為主，業者採購心態仍偏謹慎，目前玻璃供給同比逐步轉正，而需求仍同比大幅下滑。
⑹上中游高庫存的現實壓力仍然較大，基本面格局較弱，短期受貿易緩和和商品情緒走強影響盤面抗跌性顯現。
⑺更多源於低估值下盤面補漲，後續仍可在1130元/噸上方逢高試空。
⑻今日國內純鹼市場走勢淡穩，價格相對堅挺，純鹼開工率87.29%，開工率窄幅增加，個別企業恢復。
⑼產量及開工相對偏高，市場驅動不足，儘管阿拉善二期出產品可能延後，純鹼供給仍然同步大增。
⑽短期煤炭成本偏強制約了跌幅，但自身驅動偏弱，屬於跟隨品種，策略上仍可逢高短線試空。
⑾10月28日山東液鹼市場表現依舊疲軟，依然有個別企業價格繼續下調，月底多數企業庫存增加，走貨顯疲軟。
⑿整體來看供應端持續處於寬鬆狀態，需求端主力下游送貨量小幅增加，但非鋁未見旺季補貨需求，基本面未出現改善跡象，盤面震盪偏弱看待。
⒀今日太倉現貨價格2210元下跌20元，內蒙古北線價格2022.5元下跌15元，內地甲醇部分市場偏弱，企業競拍成交一般。
⒁港口甲醇市場遠月基差走強，現貨商談成交一般，中長期有海外限氣預期。
⒂但短期來看甲醇由於自身港口庫存依舊偏高，MTO經濟性快速擠壓明顯，國產、進口甲醇仍保持充裕，供需面趨弱，盤面或仍然以震盪偏弱看待
⑴近期特朗普政府取消在布達佩斯舉行的峯會並對俄羅斯石油公司實施制裁，歐盟正式通過對俄羅斯的第19輪制裁，可能引發印度等國家減少對俄油採購。
⑵國際油價大幅反彈，考慮到OPEC+或在本週日的會議上可能再度實施小幅增產，情緒面轉向中性，預計盤面高位震盪運行。
⑶美國和歐盟宣佈對俄羅斯新一輪制裁，其中美國製裁俄羅斯最大兩家石油公司引發強烈反響，高硫燃油供給減少預期仍在。
⑷價格跟隨原油反彈，考慮到宏觀面不確定性較大，OPEC+或在本週日的會議上再度小幅增產，燃料油上行動能減弱。
⑸降價後部分中下游低價補貨為主，業者採購心態仍偏謹慎，目前玻璃供給同比逐步轉正，而需求仍同比大幅下滑。
⑹上中游高庫存的現實壓力仍然較大，基本面格局較弱，短期受貿易緩和和商品情緒走強影響盤面抗跌性顯現。
⑺更多源於低估值下盤面補漲，後續仍可在1130元/噸上方逢高試空。
⑻今日國內純鹼市場走勢淡穩，價格相對堅挺，純鹼開工率87.29%，開工率窄幅增加，個別企業恢復。
⑼產量及開工相對偏高，市場驅動不足，儘管阿拉善二期出產品可能延後，純鹼供給仍然同步大增。
⑽短期煤炭成本偏強制約了跌幅，但自身驅動偏弱，屬於跟隨品種，策略上仍可逢高短線試空。
⑾10月28日山東液鹼市場表現依舊疲軟，依然有個別企業價格繼續下調，月底多數企業庫存增加，走貨顯疲軟。
⑿整體來看供應端持續處於寬鬆狀態，需求端主力下游送貨量小幅增加，但非鋁未見旺季補貨需求，基本面未出現改善跡象，盤面震盪偏弱看待。
⒀今日太倉現貨價格2210元下跌20元，內蒙古北線價格2022.5元下跌15元，內地甲醇部分市場偏弱，企業競拍成交一般。
⒁港口甲醇市場遠月基差走強，現貨商談成交一般，中長期有海外限氣預期。
⒂但短期來看甲醇由於自身港口庫存依舊偏高，MTO經濟性快速擠壓明顯，國產、進口甲醇仍保持充裕，供需面趨弱，盤面或仍然以震盪偏弱看待
