週二（10月28日），現貨黃金在早盤遭受沉重拋售壓力後企穩，因投資者在風險偏好情緒回升的情況下繼續撤出避險資產。現貨黃金盤中報3968.67美元左右，當日下跌0.31%，此前曾短暫跌破3900美元關口，創下三週來的最低水平。



這種風險偏好基調得益於對中美潛在貿易休戰的樂觀情緒，市場注意力牢牢集中在定於週四在韓國APEC峯會間隙舉行的美國總統特朗普和中國國家主席習近平的會晤上。

這種貴金屬價格較上週4381美元的歷史高點已累計回調約10%，因交易員在經歷歷史性的上漲後繼續鎖定利潤並重新平衡投資組合。此次回調反映了一個健康的修正階段，一些投資者在週三美聯儲利率決議公佈前重新調整頭寸。

市場幾乎可以肯定，美聯儲將在9月份降息25個基點後，再次進行第二次降息，這是自2024年12月以來的首次降息。不過，由於降息預期已基本消化，焦點將集中在美聯儲主席鮑威爾的講話上。鴿派基調可能會通過強化進一步寬鬆貨幣政策的預期來重振對這種無收益金屬的需求，而鷹派傾向可能會限制上行勢頭，並使金價維持在近期低點附近。

市場推動因素：貿易樂觀情緒主導市場氛圍

週一，美國總統特朗普對貿易前景表示樂觀。此前，美中談判代表在週末達成了一項框架協議，為即將到來的特朗普與習近平的會晤奠定了基礎。

最新進展緩解了人們對當前貿易休戰於11月10日到期前再次升級的擔憂。週日，美國財政部長貝森特表示，中國將把新的稀土出口管制措施推遲一年，並“大量”購買美國大豆，同時對中國商品加徵100%關税的威脅現在“實際上已不存在”。

週二，特朗普在東京與日本首相高市早苗舉行了雙邊會談，重點討論貿易和經濟安全問題。雙方宣佈了一項關於稀土和關鍵礦產的新協議，旨在加強供應鏈並減少對中國的依賴。日本還承諾增加對美國農產品和車輛的進口。

美國週日還與幾個東南亞夥伴敲定了新的貿易協議。這些協議包括與馬來西亞和柬埔寨的互惠關税協定，以及與泰國和越南的初步貿易框架。

週一公佈的一項路透社調查顯示，分析師預計2026年黃金均價將達到每盎司4275美元。這項對39名分析師和交易員的調查還將2025年的預測從7月份的3220美元上調至3400美元。上調後的預測反映了持續的地緣政治不確定性、央行的強勁需求以及對美聯儲進一步降息的預期，這些因素繼續支撐着黃金的長期看漲前景。

截至10月24日，全球已知黃金ETF持倉總量連續第三天下降至9819萬盎司，這是連續八週流入後首次出現周淨流出。儘管如此，持倉量仍接近三年高位，年初至今仍上漲了15.62%。

儘管近期出現拋售，但黃金的整體前景依然樂觀。美國政府的持續停擺，以及持續的地緣政治和經濟不確定性，增加了市場的謹慎背景，而對利率下降的預期表明下行空間應該有限。

技術分析：隨着看跌勢頭增強，現貨黃金跌破4000美元


（現貨黃金4小時圖 ）

黃金的下跌趨勢正在延續，在4小時圖上不斷創下更低的高點和更低的低點，這表明賣方仍處於控制地位。金價目前低於21週期、50週期和100週期簡單移動平均線（SMA），且21週期SMA下穿50週期和100週期SMA，證實短期趨勢堅定看跌。

即時支撐位在3900美元至3890美元之間，若決定性跌破該區間，可能為進一步跌至3800美元區域打開大門。上行方面，初步阻力位在4000美元附近，更強的阻力位在4050美元至4150美元之間，該區域移動平均線匯聚，可能會在短期內限制任何反彈嘗試。

4小時圖上的相對強弱指數（RSI）處於38左右的超賣區域，這表明在更廣泛的下跌趨勢恢復之前，可能會出現短期盤整或温和反彈。在日線圖上，RSI從超買水平回落至50下方，表明中期內進一步的下行壓力仍然存在。