原油交易提醒：全球供應過剩預期施壓油價，短期謹防再次破位下行
2025-10-29 10:50:31
國際油價連續第三日走低，投資者正重新評估美國制裁對俄羅斯石油供應鏈的潛在衝擊。週三亞盤時段，布倫特原油價格跌至每桶65美元以下，較前幾日累計下跌逾2%，而美國WTI原油則維持在每桶60美元附近。
美國方面，最新行業數據顯示，全國原油庫存下降約400萬桶，同時汽油和餾分油庫存也出現減少。然而，俄克拉荷馬州庫欣儲油中心的庫存卻有所上升，顯示出區域性的供需分化。
市場整體情緒仍偏向悲觀。油價已連續三個月錄得下跌，投資者擔憂全球供應可能出現過剩。OPEC+即將在本週末召開會議，市場普遍預期該組織將批准進一步增產計劃。
與此同時，市場也在關注亞洲國家與美國之間的貿易談判進展。
“當前油市的基本面依然偏空：OPEC+持續增加供應，而市場正進一步陷入供過於求的局面。”ING集團新加坡商品策略主管Warren Patterson表示。“不過，針對俄羅斯的制裁仍是最大的不確定性，我們需要更多時間觀察其實際影響。”
上週，美國財政部門將俄羅斯兩大能源公司Rosneft與Lukoil列入制裁名單。市場交易員密切關注制裁如何影響全球原油流向。
美國官員表示，政策目標是提高俄羅斯貿易的風險和成本，但同時避免推高全球油價。在亞洲，印度國有煉油廠正在評估是否可通過非受制裁渠道繼續購買折價俄羅斯原油。
此外，美聯儲即將召開的政策會議也令投資者保持謹慎。市場普遍預計，美聯儲將下調利率0.25個百分點，這或影響包括大宗商品在內的整體風險資產偏好。
與此同時，歐洲柴油期貨相對於布倫特原油的溢價（即裂解價差）升至近20個月新高。分析人士指出，這一變化反映出俄羅斯制裁與煉廠故障雙重因素正在推高歐洲成品油供應風險。
從技術面來看，WTI原油日線圖顯示價格已連續三日收陰，並跌破60.50美元關鍵支撐位，短期趨勢轉為弱勢。MACD指標持續向下發散，顯示空頭動能增強；RSI維持在40附近，尚未進入超賣區，暗示油價仍有進一步下行空間。
若價格繼續跌破59.80美元，將可能觸發新一輪下探目標至58美元一線；反之，若價格重新站上61.30美元，則有望展開短期反彈，上方阻力位位於62.50美元與64美元區間。
整體來看，油價短線偏空，中期需關注OPEC+會議結果及美聯儲利率政策帶來的方向指引。
編輯觀點：
當前油價的弱勢主要源於三重因素：一是OPEC+持續增產帶來的結構性供應壓力；二是俄羅斯制裁導致的市場不確定性；三是宏觀層面上經濟放緩與需求疲軟的雙重影響。
短期內，油價可能在每桶60美元至65美元區間內震盪，但若美聯儲進一步降息並帶動美元走弱，油價或在11月中旬迎來技術性反彈。
美國方面，最新行業數據顯示，全國原油庫存下降約400萬桶，同時汽油和餾分油庫存也出現減少。然而，俄克拉荷馬州庫欣儲油中心的庫存卻有所上升，顯示出區域性的供需分化。
市場整體情緒仍偏向悲觀。油價已連續三個月錄得下跌，投資者擔憂全球供應可能出現過剩。OPEC+即將在本週末召開會議，市場普遍預期該組織將批准進一步增產計劃。
與此同時，市場也在關注亞洲國家與美國之間的貿易談判進展。
“當前油市的基本面依然偏空：OPEC+持續增加供應，而市場正進一步陷入供過於求的局面。”ING集團新加坡商品策略主管Warren Patterson表示。“不過，針對俄羅斯的制裁仍是最大的不確定性，我們需要更多時間觀察其實際影響。”
上週，美國財政部門將俄羅斯兩大能源公司Rosneft與Lukoil列入制裁名單。市場交易員密切關注制裁如何影響全球原油流向。
美國官員表示，政策目標是提高俄羅斯貿易的風險和成本，但同時避免推高全球油價。在亞洲，印度國有煉油廠正在評估是否可通過非受制裁渠道繼續購買折價俄羅斯原油。
此外，美聯儲即將召開的政策會議也令投資者保持謹慎。市場普遍預計，美聯儲將下調利率0.25個百分點，這或影響包括大宗商品在內的整體風險資產偏好。
與此同時，歐洲柴油期貨相對於布倫特原油的溢價（即裂解價差）升至近20個月新高。分析人士指出，這一變化反映出俄羅斯制裁與煉廠故障雙重因素正在推高歐洲成品油供應風險。
從技術面來看，WTI原油日線圖顯示價格已連續三日收陰，並跌破60.50美元關鍵支撐位，短期趨勢轉為弱勢。MACD指標持續向下發散，顯示空頭動能增強；RSI維持在40附近，尚未進入超賣區，暗示油價仍有進一步下行空間。
若價格繼續跌破59.80美元，將可能觸發新一輪下探目標至58美元一線；反之，若價格重新站上61.30美元，則有望展開短期反彈，上方阻力位位於62.50美元與64美元區間。
整體來看，油價短線偏空，中期需關注OPEC+會議結果及美聯儲利率政策帶來的方向指引。
編輯觀點：
當前油價的弱勢主要源於三重因素：一是OPEC+持續增產帶來的結構性供應壓力；二是俄羅斯制裁導致的市場不確定性；三是宏觀層面上經濟放緩與需求疲軟的雙重影響。
短期內，油價可能在每桶60美元至65美元區間內震盪，但若美聯儲進一步降息並帶動美元走弱，油價或在11月中旬迎來技術性反彈。
- 風險提示及免責條款
- 市場有風險，投資需謹慎。本文內容僅提供參考，不構成個人投資建議，也未考慮到某些用户特殊的投資目標，財務狀況或其他需要。據此投資，責任自負。
