週三（10月29日），歐洲時段美元兑加元交投1.3950下方，小時圖顯示匯價自1.4037高點回落，近期長實體陰線擊穿1.3958後，圍繞1.3930—1.3940窄幅震盪。今晚21:45，加拿大央行將率先開啓本週G10央行密集議息，美聯儲隨後凌晨登場，雙重事件疊加使匯價在關鍵價位附近拉鋸。

基本面

加拿大央行：市場幾乎把10月降息寫進“劇本”。兩週來，降息25個基點的押注迅速升温，當前隱含概率約80%。若兑現，基準利率將由2.50%降至2.25%，延續9月同幅度降息。理由主要有三點：其一，增長疲弱——第二季度實際GDP年化下降1.6%；其二，就業動能降温——9月雖意外新增6萬職位、失業率維持7.1%，但波動較大；其三，通脹仍高於目標但整體温和——9月CPI同比2.4%、核心CPI回至2.8%，央行偏好的Common/Trimmed/Median為2.7%、3.1%、3.2%。因此，“會議對會議”的小步寬鬆仍是主線。不過也有觀點主張推遲到12月：通脹與就業當月偏強，若此時再降將釋放更強鴿派信號；外部關税的不確定性亦在上升。若今晚選擇觀望，預期回撤或令加元短線受益，但中期方向仍要看後續數據。

美聯儲：美元的“日內彈性”或由票委分歧觸發。美元在多日窄幅區間內偏強整理，美國10年期國債收益率在4.00%下方徘徊，權益市場期指維持高位。普遍預期美聯儲將在9月“風險管理式”降息後再降25個基點，把聯邦基金利率目標區間帶至3.75%—4.00%。聲明可能強調“就業下行風險上升”，主席在記者會上延續審慎寬鬆指引。意外點在於是否出現一兩張“按兵不動”的異議票，若出現，美元可能獲得日內支撐。資產負債表層面，決策層料宣佈結束縮表的路徑；此前講話稱，當準備金“略高於充裕水平”時將停止被動縮減，目前準備金約2.93萬億美元，接近估算的2.7萬億美元閾值。

日程與定價：加拿大央行將於今晚21:45公佈政策，22:30舉行記者會。互換市場已計入年內約31個基點的累計降息，若今晚只按25個基點推進且措辭中性，衝擊或有限；若“跳過式”觀望或措辭更強硬，美元兑加元傾向回落。

技術面：

小時圖顯示，匯價自1.4037回落並沿下降趨勢線運行，長陰一舉跌破1.3958這一靜態水平，最低迴踩至1.3923後止跌，當前圍繞1.3940整理。圖中兩條紫色水平線分別標註1.3980與1.3958，前者為短線第一阻力；後者已由支撐轉為阻力。斜向趨勢線與價格在1.3960附近相交，阻力效應明顯。



指標方面，MACD(26,12,9)中DIF為-0.0009、DEA為-0.0011、柱狀圖為0.0004，DIF小幅上穿DEA但仍在零軸下，説明空頭動能減弱而未扭轉；RSI在42附近，此前自30附近回升但未重返中性區間，反彈以技術性修復為主。若上破1.3958並站上趨勢線，目標看向1.3980；反之，跌破1.3923並放量，則1.3900整數關口將受檢驗。

市場情緒觀察

事件前，交易員傾向壓縮名義敞口，短期限平值附近隱含波動率温和抬升但無恐慌上翹，表明市場對“加拿大央行降息25個基點+美聯儲降息25個基點並給出温和指引”的基準情景仍具把握。權益市場的穩固與10年期美債收益率在4.00%下方的盤整，為美元提供邊際支撐，但更像流動性與避險權重而非趨勢買需。對加元而言，前端曲線的進一步下移與通脹黏性的拉扯，使共識偏謹慎：若今晚聲明強調數據依賴與“等待更多證據”，易觸發“先賣預期、後買事實”的反身性波動。

後市展望

短線（1—3日）：技術性空頭結構未破，1.3958—1.3980構成連續阻力帶。在央行落地前，匯價大概率維持1.3923—1.3960箱體震盪，方向性突破需政策“偏離共識”的細節觸發。若加拿大央行按兵不動或措辭顯著偏強，美元兑加元傾向下探1.3923甚至1.3900；若如期降息且更鴿派，上攻測試1.3980、並向1.4037延伸並非沒有可能，但需美聯儲同步偏鴿共振。

中線（1—4周）：加拿大增長放緩與通脹黏性的“錯位”要求政策繼續權衡；美國若降息至3.75%—4.00%且縮表臨近終點，利差優勢邊際鈍化。兩相對沖下，美元兑加元更可能在1.3900—1.4050區間內擺動，等待數據與政策差異給出更明確方向。只有當加拿大數據連續改善、令降息週期進入“暫停—觀察”，或美國增長顯著降温並出現更強政策分歧，趨勢行情才具備條件。