เมื่อวันพุธ (29 ตุลาคม) คู่เงิน USD/CAD ซื้อขายต่ำกว่า 1.3950 ในช่วงการซื้อขายของยุโรป กราฟรายชั่วโมงแสดงให้เห็นว่าคู่เงินนี้ปรับตัวลดลงจากระดับสูงสุดที่ 1.4037 โดยมีแท่งเทียนยาวที่เคลื่อนไหวในแดนลบเมื่อเร็วๆ นี้ทะลุ 1.3958 และแกว่งตัวแคบๆ ระหว่าง 1.3930 และ 1.3940 คืนนี้ เวลา 21:45 น. ธนาคารกลางแคนาดาจะเริ่มการประชุมนโยบายธนาคารกลางกลุ่ม G10 อย่างเข้มข้นในสัปดาห์นี้ ตามด้วยการประชุมของธนาคารกลางสหรัฐฯ ในช่วงเช้าตรู่ เหตุการณ์สองเหตุการณ์นี้ทำให้คู่เงินแกว่งตัวในระดับราคาสำคัญๆ

พื้นฐาน

ธนาคารกลางแคนาดา: ตลาดเกือบจะได้ปรับลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนตุลาคมแล้ว ในช่วงสองสัปดาห์ที่ผ่านมา การคาดการณ์การปรับลดอัตราดอกเบี้ย 25 จุดพื้นฐานได้เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว ซึ่งปัจจุบันคาดการณ์ไว้ที่ประมาณ 80% หากเกิดเหตุการณ์นี้ขึ้นจริง อัตราดอกเบี้ยอ้างอิงจะลดลงจาก 2.50% เหลือ 2.25% ซึ่งยังคงเป็นการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายน สาเหตุหลักมี 3 ประการ ได้แก่ ประการแรก การเติบโตทางเศรษฐกิจที่อ่อนแอ โดย GDP ที่แท้จริงลดลง 1.6% ต่อปีในไตรมาสที่สอง ประการที่สอง แรงส่งของการจ้างงานที่ชะลอตัวลง แม้ว่าเดือนกันยายนจะมีการจ้างงานเพิ่มขึ้นอย่างไม่คาดคิดถึง 60,000 ตำแหน่ง และอัตราการว่างงานยังคงอยู่ที่ 7.1% แต่ก็ยังคงมีความผันผวนสูง ประการที่สาม อัตราเงินเฟ้อยังคงสูงกว่าเป้าหมาย แต่โดยรวมอยู่ในระดับปานกลาง โดยดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) เดือนกันยายนเพิ่มขึ้น 2.4% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า ดัชนีราคาผู้บริโภคพื้นฐานกลับมาอยู่ที่ 2.8% และอัตราดอกเบี้ยนโยบายที่ธนาคารกลางกำหนดไว้ที่ 2.7%, 3.1% และ 3.2% ตามลำดับ ดังนั้น การผ่อนคลายนโยบายการเงินแบบค่อยเป็นค่อยไปผ่าน "การประชุมครั้งแล้วครั้งเล่า" ยังคงเป็นประเด็นหลัก อย่างไรก็ตาม มีบางคนโต้แย้งว่าควรเลื่อนการประชุมออกไปเป็นเดือนธันวาคม เนื่องจากคาดว่าอัตราเงินเฟ้อและการจ้างงานจะแข็งแกร่งในเดือนตุลาคม และการปรับลดนโยบายการเงินเพิ่มเติมในเวลานั้นจะส่งสัญญาณผ่อนคลายนโยบายการเงินที่แข็งแกร่งขึ้น ขณะที่ความไม่แน่นอนเกี่ยวกับภาษีนำเข้าจากต่างประเทศก็เพิ่มสูงขึ้นเช่นกัน หากเราเลือกที่จะรอดูในคืนนี้ คาดว่าการย่อตัวลงจะส่งผลดีต่อดอลลาร์แคนาดาในระยะสั้น แต่ทิศทางในระยะกลางจะขึ้นอยู่กับข้อมูลที่จะตามมา

ธนาคารกลางสหรัฐฯ: “ความยืดหยุ่นระหว่างวัน” ของดอลลาร์อาจเกิดจากความขัดแย้งในหมู่สมาชิกผู้มีสิทธิออกเสียง ดอลลาร์แข็งค่าขึ้นเล็กน้อยในช่วงแคบๆ เป็นเวลาหลายวัน โดยมีแนวโน้มขาขึ้นเล็กน้อย อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 10 ปี อยู่ต่ำกว่า 4.00% ขณะที่ราคาหุ้นล่วงหน้ายังคงอยู่ในระดับสูง คาดการณ์กันว่าเฟดจะลดอัตราดอกเบี้ยอีก 25 จุดพื้นฐานหลังจากการลดอัตราดอกเบี้ย “เพื่อบริหารความเสี่ยง” ในเดือนกันยายน ซึ่งจะทำให้อัตราดอกเบี้ยเงินกองทุนของรัฐบาลกลางอยู่ในช่วงเป้าหมายที่ 3.75%–4.00% แถลงการณ์นี้อาจเน้นย้ำถึง “ความเสี่ยงด้านลบที่เพิ่มขึ้นต่อการจ้างงาน” และคาดว่าประธานธนาคารกลางจะยังคงให้คำแนะนำที่ผ่อนคลายอย่างระมัดระวังในการแถลงข่าว ปัจจัยที่ไม่คาดคิดคือจะมีการลงคะแนนเสียงคัดค้านหนึ่งหรือสองเสียงหรือไม่ หากเป็นเช่นนั้น ดอลลาร์อาจได้รับการสนับสนุนระหว่างวัน ในระดับงบดุล คาดว่าผู้กำหนดนโยบายจะประกาศสิ้นสุดกระบวนการลดขนาดงบดุล คำแถลงก่อนหน้านี้ระบุว่าการลดแบบพาสซีฟจะหยุดลงเมื่อเงินสำรอง "สูงกว่าระดับที่เพียงพอเล็กน้อย" ปัจจุบัน เงินสำรองอยู่ที่ประมาณ 2.93 ล้านล้านดอลลาร์ ซึ่งใกล้เคียงกับเกณฑ์ที่คาดการณ์ไว้ที่ 2.7 ล้านล้านดอลลาร์

กำหนดการและราคา: ธนาคารกลางแคนาดาจะประกาศนโยบายในเวลา 21:45 น. ของคืนนี้ และจะมีการแถลงข่าวในเวลา 22:30 น. ตลาดสวอปได้กำหนดราคาการลดอัตราดอกเบี้ยรวมแล้วประมาณ 31 จุดพื้นฐานในปีนี้ หากการลดอัตราดอกเบี้ยในคืนนี้อยู่ที่เพียง 25 จุดพื้นฐาน และข้อความเป็นกลาง ผลกระทบอาจมีจำกัด อย่างไรก็ตาม หากธนาคารกลางแคนาดาใช้มาตรการรอดูสถานการณ์แบบ "ไม่ต้องต่อคิว" หรือใช้ถ้อยคำที่เข้มงวดกว่า อัตราแลกเปลี่ยน USD/CAD น่าจะปรับตัวลดลง

ด้านเทคนิค:

กราฟรายชั่วโมงแสดงให้เห็นว่าอัตราแลกเปลี่ยนลดลงจาก 1.4037 และอยู่ในแนวโน้มขาลง โดยมีแท่งเทียนขาลงยาวทะลุผ่านระดับคงที่ที่ 1.3958 พบแนวรับที่จุดต่ำสุดที่ 1.3923 และกำลังทรงตัวที่ระดับ 1.3940 เส้นแนวนอนสีม่วงสองเส้นบนกราฟแสดงระดับ 1.3980 และ 1.3958 ตามลำดับ โดยแท่งเทียนแรกเป็นแนวต้านระยะสั้นแรก ขณะที่แท่งเทียนที่สองเปลี่ยนจากแนวรับเป็นแนวต้าน เส้นแนวโน้มลาดเอียงตัดกับราคาใกล้ 1.3960 ซึ่งบ่งชี้ถึงผลกระทบจากแนวต้านที่สำคัญ



ในแง่ของตัวบ่งชี้ MACD (26, 12, 9) แสดง DIF ที่ -0.0009, DEA ที่ -0.0011 และฮิสโทแกรมที่ 0.0004 DIF ได้ตัดผ่าน DEA เล็กน้อย แต่ยังคงอยู่ต่ำกว่าเส้นศูนย์ บ่งชี้ว่าโมเมนตัมขาลงได้อ่อนตัวลงแต่ยังไม่กลับตัว RSI อยู่ที่ประมาณ 42 หลังจากดีดตัวขึ้นจากประมาณ 30 ก่อนหน้านี้ แต่ไม่สามารถกลับเข้าสู่โซนกลางได้ บ่งชี้ว่าการดีดตัวขึ้นส่วนใหญ่เป็นการปรับฐานทางเทคนิค หากทะลุผ่าน 1.3958 และยืนเหนือเส้นแนวโน้มได้ เป้าหมายคือ 1.3980 ในทางกลับกัน หากทะลุลงต่ำกว่า 1.3923 พร้อมปริมาณการซื้อขายที่เพิ่มขึ้น ระดับจิตวิทยาที่ 1.3900 จะถูกทดสอบ

การสังเกตความรู้สึกของตลาด

ก่อนเกิดเหตุการณ์ดังกล่าว เทรดเดอร์มีแนวโน้มที่จะลดความเสี่ยงจากอัตราดอกเบี้ย (Nominal exposure) และความผันผวนโดยนัย (implied volatility) ใกล้เคียงกับอัตราดอกเบี้ยระยะสั้น (at-the-money rate) เพิ่มขึ้นเล็กน้อยโดยไม่มีสัญญาณตื่นตระหนก ซึ่งบ่งชี้ว่าตลาดยังคงเชื่อมั่นในสถานการณ์พื้นฐานของการปรับลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางแคนาดาลง 25 จุดพื้นฐาน และการลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ ลง 25 จุดพื้นฐาน พร้อมกับแนวทางผ่อนคลายทางการเงิน เสถียรภาพของตลาดหุ้นและการปรับลดอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 10 ปี ต่ำกว่า 4.00% มีส่วนช่วยหนุนค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯ เพียงเล็กน้อย แต่สะท้อนถึงสภาพคล่องและความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัยมากกว่าการซื้อตามแนวโน้ม สำหรับดอลลาร์แคนาดา การเปลี่ยนแปลงของเส้นอัตราผลตอบแทนที่ลดลงอย่างต่อเนื่องและความผันผวนของอัตราเงินเฟ้อ นำไปสู่ความเห็นพ้องต้องกันอย่างระมัดระวัง หากแถลงการณ์ในคืนนี้เน้นย้ำถึงการพึ่งพาข้อมูลและ "การรอหลักฐานเพิ่มเติม" อาจก่อให้เกิดความผันผวนแบบสะท้อนกลับของ "การขายความคาดหวังก่อน แล้วซื้อข้อเท็จจริงทีหลัง" ได้อย่างง่ายดาย

แนวโน้มตลาด

ระยะสั้น (1-3 วัน): โครงสร้างทางเทคนิคของแนวโน้มขาลงยังคงอยู่ที่ระดับ 1.3958-1.3980 ก่อตัวเป็นแนวต้านต่อเนื่อง ก่อนที่ธนาคารกลางจะตัดสินใจ อัตราแลกเปลี่ยนน่าจะยังคงอยู่ในกรอบ 1.3923-1.3960 การทะลุแนวรับเชิงทิศทางจำเป็นต้องมีรายละเอียดที่เบี่ยงเบนไปจากความเห็นพ้องเกี่ยวกับนโยบาย หากธนาคารกลางแคนาดาคงอัตราดอกเบี้ยไว้หรือประกาศนโยบายที่แข็งแกร่งขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ คู่เงิน USD/CAD มีแนวโน้มที่จะทดสอบระดับ 1.3923 หรือแม้กระทั่ง 1.3900 หากมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยตามที่คาดการณ์ไว้และมีแนวโน้มผ่อนคลายมากขึ้น การเคลื่อนตัวขึ้นทดสอบระดับ 1.3980 และอาจขยายไปถึง 1.4037 ไม่ใช่เรื่องที่เป็นไปไม่ได้ แต่สิ่งนี้ต้องอาศัยท่าทีผ่อนคลายที่สอดคล้องกันจากธนาคารกลางสหรัฐฯ

ระยะกลาง (1-4 สัปดาห์): ความไม่สอดคล้องกันระหว่างการเติบโตทางเศรษฐกิจที่ชะลอตัวของแคนาดาและอัตราเงินเฟ้อที่ติดขัด จำเป็นต้องสร้างสมดุลนโยบายอย่างต่อเนื่อง หากสหรัฐฯ ลดอัตราดอกเบี้ยลงเหลือ 3.75%-4.00% และการลดงบดุลใกล้จะสิ้นสุด ข้อได้เปรียบด้านอัตราดอกเบี้ยจะลดลง ด้วยปัจจัยทั้งสองนี้ คู่เงินดอลลาร์สหรัฐ/ดอลลาร์แคนาดามีแนวโน้มที่จะผันผวนอยู่ในช่วง 1.3900-1.4050 โดยรอทิศทางที่ชัดเจนขึ้นจากข้อมูลและความแตกต่างด้านนโยบาย ตลาดที่มีแนวโน้มจะติดตามแนวโน้มได้ก็ต่อเมื่อข้อมูลของแคนาดาปรับตัวดีขึ้นอย่างต่อเนื่อง ซึ่งนำไปสู่ช่วงพักและสังเกตการณ์ในวงจรการลดอัตราดอกเบี้ย หรือเมื่อการเติบโตของสหรัฐฯ ชะลอตัวลงอย่างมีนัยสำคัญและความแตกต่างด้านนโยบายที่รุนแรงขึ้น