週四（北京時間10月30日）亞市早盤，現貨黃金交投於3950美元/盎司附近，金價週三大幅收窄漲幅，儘管美聯儲如市場預期宣佈降息25個基點，但金價最初的樂觀情緒很快被主席鮑威爾的謹慎言論所沖淡；美原油交投於60.18美元/桶附近，油價週三上漲，此前數據顯示上週美國原油和燃料庫存降幅超過預期，美國總統特朗普對貿易會談持樂觀態度，這有助於緩解經濟緊張情緒。

日內重點關注

股市

週三美股市場呈現分化格局，道指在美聯儲降息後意外收跌，標普500幾近收平，而納斯達克則在人工智能熱潮推動下再創新高。

道瓊斯工業指數下跌0.16%，報47632.00點；標普500指數下跌0.30點，報6890.59點；納斯達克指上漲0.55%，報23958.47點。

美聯儲如期降息25個基點，將利率區間下調至3.75%-4.00%，這本應提振市場情緒。然而鮑威爾隨後的表態給市場的樂觀預期潑了冷水——他明確表示12月再次降息"遠非板上釘釘"。這番鷹派言論立即引發市場重新定價，交易員對12月降息的押注概率從85%驟降至62%。

在這場政策與市場的博弈中，英偉達成為最耀眼的明星。這家AI芯片製造商股價收漲3%，市值歷史性地突破5萬億美元大關，今年累計漲幅已超過50%。它的強勢表現不僅帶動納斯達克指數逆勢上揚，更彰顯出人工智能題材仍在持續引領市場風向。

企業財報方面呈現冰火兩重天。工業巨頭卡特彼勒因盈利超預期而股價大漲11.6%，而盤後公佈的科技巨頭業績則出現明顯分化：Alphabet因AI需求強勁而上漲5%，微軟卻因創紀錄的AI基礎設施支出引發擔憂下跌1%，最慘淡的當屬Meta，因160億美元一次性費用和明年資本支出激增的預告，股價盤後重挫逾8%。

儘管美聯儲的謹慎態度給市場帶來短期波動，但基本面依然堅實。數據顯示，本財報季約84.2%的企業盈利超預期，高於歷史平均水平。正如市場專家所言，降息決策固然重要，但最終推動股市長期表現的仍是企業盈利這個硬指標。當前市場正處在政策預期與企業基本面的微妙再平衡過程中。

金市

金價週三大幅收窄漲幅。儘管美聯儲如市場預期宣佈降息25個基點，將利率下調至3.75%-4.00%的區間，但金價最初的樂觀情緒很快被主席鮑威爾的謹慎言論所沖淡。



現貨黃金最終收報每盎司3964.39美元，日內僅上漲0.3%，遠低於盤初一度飆升2%的高點。12月交割的美國黃金期貨則收高0.4%，報每盎司4000.7美元。此番走勢的轉折點在於鮑威爾在新聞發佈會上明確表示，“在12月會議上進一步降息絕非板上釘釘”，並強調政策並未走在預設的軌道上，揭示了美聯儲內部對於未來路徑存在顯著分歧。

市場對此做出了迅速反應。分析師彼得·格蘭特指出，黃金對鮑威爾試圖收回12月降息預期的舉動做出了合乎邏輯的回應。隨着聯邦基金利率期貨市場對年底降息的押注大幅削減，美元獲得支撐，而對以美元計價的黃金則構成壓力。這一回調使得黃金本週迄今跌幅超過3%，部分原因也在於全球貿易緊張局勢出現緩和跡象，儘管今年以來金價仍累計上漲了51%，並在不久前創下歷史新高。

在其他貴金屬市場，現貨白銀表現亮眼，上漲1.7%；鉑金與鈀金也分別錄得0.6%和1.9%的漲幅。

油市

油價週三上漲，此前數據顯示上週美國原油和燃料庫存降幅超過預期，美國總統特朗普對貿易會談持樂觀態度，這有助於緩解經濟緊張情緒。



布倫特原油期貨上漲0.8%，報收於每桶64.92美元；美國原油期貨上漲0.6%，報收於60.48美元。

美國能源信息署(EIA)週三公佈的數據顯示，上週美國原油、汽油和餾分油庫存降幅均超過分析師預期。數據顯示，原油庫存減少了近700萬桶，遠遠超過了預測的21.1萬桶的降幅。

Price Futures Group分析師Phil Flynn在報告發布後説道，"哪裏過剩了？供應過剩越是不出現，我們就越會懷疑它是否存在。"

對貿易談判的樂觀態度和與韓國達成的協議，有助於緩解人們對特朗普關税和貿易戰導致經濟活動下滑的擔憂，近幾個月來，關税和貿易戰引發了人們對石油需求的擔憂，並拖累了大宗商品價格。

不過，全球經濟前景仍受到其他問題的困擾。意見分歧的美聯儲週三如預期降息 25 個基點，但主席鮑威爾在會後的評論中對未來持謹慎態度。

四位瞭解會談情況的消息人士稱，全球最大的產油國集團OPEC+傾向於在 12 月份小幅增產，其中兩位消息人士稱將增產 13.7 萬桶/日。

匯市

美元週三全線上漲，主要得益於美聯儲主席鮑威爾成功扭轉了市場對12月再度降息的強烈預期。儘管美聯儲如市場所料宣佈降息，但此次決策內部出現了顯著分歧：理事米蘭主張應更大幅度地降低借貸成本，而堪薩斯城聯儲總裁施密德則堅持在通脹持續的情況下不應降息。這種鷹派異議凸顯了美聯儲內部的政策分歧，為鮑威爾釋放謹慎信號提供了依據。



鮑威爾明確表示，美聯儲官員對未來路徑難以達成共識，市場不應假設年底必定再次降息。這一表態立竿見影，市場對12月降息的預期概率從當日早間的約85%驟降至62%。與此同時，美聯儲宣佈將重新開始有限購買公債，以緩解貨幣市場流動性趨緊的壓力。

在此背景下，美元指數顯著上漲0.63%，報99.28。主要貨幣對美元普遍走弱：歐元下跌0.56%，報1.1585美元；日元兑美元下跌0.56%，報152.86日元，儘管早些時候因美國財長貝森特敦促日本政府給予央行加息空間而一度走強。

英鎊成為當日表現最弱的貨幣之一，兑美元下跌0.9%，報1.3151美元，觸及五個半月低位。市場對英國央行下週降息的預期持續升温，因近期數據顯示英國勞動力市場出現緩和跡象，通脹率也意外持穩，這為央行放寬政策創造了條件。高盛已相應調整預期，預計英國央行將在下個月採取降息行動。

加元當日走勢相對平穩，此前曾觸及一個月高點。加拿大央行如期降息，但同時暗示除非經濟前景發生變化，否則這可能是本輪降息週期的終點。

國際要聞

鮑威爾10月新聞發佈會要點總結

1、政策利率前景：美聯儲在12月再次降息並非板上釘釘的事。今天的意見分歧非常大。FOMC某些成員認為，是時候暫停一下了。 2、資產負債表：今天並沒有決定資產負債表的組成問題。負債表的組合是一個長期性的過程，將是循序漸進的。希望朝着（持有）久期更短的資產負債表調整。 3、就業市場：由於政策具有限制性的緣故，就業市場仍然在降温。並未發現就業市場的疲軟問題加劇，職位空缺的確表明市場在最近四周保持穩定。勞動力供應戲劇性地下降，影響到就業市場。美聯儲常密切關注那些裁員決定。 4、通脹：9月CPI比預料的更加温和。剔除住房市場之後的服務通脹一直呈現出單邊走勢。剔除關税的核心PCE可能處於2.3%或2.4%。迄今，非關税通脹並沒有遠離2%通脹目標。基本預測是，美國還將出現一些額外的關税通脹。 5、政府停擺：私人行業披露的數據無法取代（勞工統計局BLS等）政府部門的統計結果。可以想象的是，特朗普政府關門會影響到12月FOMC貨幣政策會議。

美聯儲12月降息25個基點的概率為67.8%

據CME“美聯儲觀察”：美聯儲12月降息25個基點的概率為67.8%，維持利率不變的概率為32.2%。

美聯儲利率聲明要點：降息25基點並將結束量化緊縮 兩人持異議

美聯儲週三利率決議的要點如下：聯邦公開市場委員會(FOMC)以10票對2票通過降息決議，將基準利率下調25個基點，至3.75%-4%。美聯儲宣佈將於12月1日起停止縮表，屆時，到期的機構債務將被再投資於國庫券。美聯儲理事斯蒂芬·米蘭反對此次決議，主張將利率下調50個基點。堪薩斯城聯儲行長Jeff Schmid主張維持利率不變。聲明繼續沿用此前對勞動力市場的描述，稱“就業增長已放緩，失業率有所上升，但截至8月仍處於低位”。聲明補充稱，“近期指標與上述變化一致”，“就業面臨的下行風險在近幾個月有所上升”。美聯儲表示，現有指標表明經濟活動以温和速度擴張，重申通脹自年初以來有所上升，目前仍處在相對高位。

受政府“停擺”影響 美眾議院員工工資將暫停發放

當地時間10月29日，美國眾議院工作人員收到通知，將無法領取原定於10月31日發放的薪水。通知稱：“由於撥款中斷，行政官辦公室無權發放薪資，直至國會通過臨時撥款決議或2026財年撥款法案並簽署生效。”與每月領取兩次薪水的參議院員工不同，眾議院工作人員為每月發薪一次，因此受影響更為直接。

美媒：政府關門可能在下週初迎來轉機

據Politico報道，美國政府停擺近一個月，情況似乎終於開始轉變。迫在眉睫的關鍵截止日期、加上外部的壓力，正在為已經停滯數週的跨黨派對話增添新的緊迫性。參議院多數黨領袖John Thune及其參議院盟友、眾議院議長邁克·約翰遜和其他眾議院共和黨領導人似乎越來越確信，越來越多的中間派民主黨人準備在臨時撥款法案上做出妥協，以減輕停擺影響，可能就在下週初。共和黨領導人正在討論一個新的臨時撥款法案，目前已有數十種方案，其中包括為政府提供臨時資金到1月21日左右或者更晚至3月份。

歐盟-烏克蘭貿易升級協定正式生效

當地時間10月29日，歐盟委員會發布聲明稱，自29日起，升級後的歐盟-烏克蘭深度全面自由貿易區協定（DCFTA）正式生效。升級後的協定限制了歐盟對敏感農產品的進口，納入了強有力的新保障條款，並規定了烏克蘭和歐盟生產標準的協調一致。歐盟理事會10月13日發佈公告稱，理事會當天表決通過決議：同意在歐盟-烏克蘭聯合委員會中，降低或取消烏克蘭乳製品、新鮮果蔬、肉類等農產品關税。該決議源於2025年6月30日雙方就歐盟-烏克蘭深度全面自由貿易區審查達成的初步協議，旨在構建長期互惠貿易框架。（央視新聞）

俄羅斯民眾囤積黃金的規模堪比西班牙國家儲備

一項研究顯示，在過去四年間，黃金已成為俄羅斯最受歡迎的儲蓄方式之一，該國消費者購買的黃金總量勢將達到西班牙或奧地利的國家儲備水平。量化研究初創企業Al Banyan Tree Research預測，今年俄羅斯金條、金幣及黃金珠寶的零售購買量將達62.2噸（近200萬金衡盎司）。

韓美達成貿易協議 韓國將對美投資3500億美元

據外媒報道，經過數月的談判，美國和韓國最終達成了一項貿易協議。韓國將在美國投資1500億美元用於造船，且對美3500億美元投資中包括2000億美元分期現金投資。投資上限為每年200億美元。此外，韓國總統顧問表示，美國將繼續維持對韓國的15%的全面關税，汽車關税將降至15%，且韓國將在藥品關税方面獲得最惠國待遇。

國內要聞

證監會：探索開展“AI+資本市場”金融科技創新專項試點

中國證監會副主席李超10月29日在2025金融街論壇年會金融科技大會資本市場金融科技論壇上表示，將探索開展“人工智能+資本市場”金融科技創新專項試點，加強風險控制和容錯包容。在符合國家和行業要求、風險可控的情況下，持續深化人工智能在關鍵業務場景的研究與應用。“新一輪科技革命正在加速演進，作為戰略性新興技術的人工智能，正在深刻改變資本市場的生態和運行模式。”李超説，要規範應用人工智能技術，規避可能帶來的風險，要加強數據安全保障和業務風險防控，合規開展業務，切實保護好投資者的合法權益。