美聯儲週三（10月29日）在意見分歧的情況下將利率下調25個基點，並表示將有限重啓美債購買計劃。以下為美國聯邦儲備委員會(美聯儲/FED)的聯邦公開市場委員會(FOMC)在10月28日-29日貨幣政策會議後發佈的聲明全文：



現有指標顯示，經濟活動正以温和的速度擴張。今年就業增長已經放緩，失業率略有上升，但截至8月仍保持在較低水平；近期的經濟指標與上述發展趨勢一致。自今年稍早以來，通脹上升，目前仍處於略高水平。

委員會尋求實現充分就業和2%的較長期通脹目標。經濟前景的不確定性仍然高企。委員會關注雙重政策使命兩方面的風險，並認為近幾個月就業方面的下行風險有所上升。

為支持其目標並考慮到風險平衡的變化，委員會決定將聯邦基金利率目標區間下調25個基點至3.75%-4%。在考慮對聯邦基金利率目標區間的進一步調整時，委員會將仔細評估新公佈的數據、不斷變化的前景和風險平衡。委員會還決定將其證券總持有量的縮減操作於12月1日結束。委員會堅決致力於支持充分就業並使通脹回到2%的目標。

在評估適當的貨幣政策立場時，委員會將繼續關注新公佈的信息對經濟前景的影響。如果出現可能阻礙委員會目標實現的風險，委員會將準備酌情調整貨幣政策立場。委員會的評估將把廣泛信息納入考量，包括勞動力市場狀況、通脹壓力與通脹預期等方面的指標，以及金融與國際形勢的發展。

投票贊成美聯儲貨幣政策決議的FOMC委員包括：美聯儲主席鮑威爾、副主席威廉姆斯、金融監管副主席巴爾、理事鮑曼、波士頓聯儲銀行總裁柯林斯、理事庫克、芝加哥聯邦儲備銀行總裁古爾斯比 、副主席傑斐遜、聖路易斯聯邦儲備銀行總裁穆薩萊姆和理事沃勒。理事米蘭和堪薩斯城聯邦儲備銀行總裁施密德投票反對，米蘭主張在本次會議上將聯邦基金利率目標區間下調50個基點，施密德主張維持利率不變。

對比9月利率決議來看主要有以下6點變化：

一、經濟狀況

9月：上半年經濟活動增長有所放緩
10月：經濟活動正以温和的速度擴張

二、就業市場

9月：就業增長減慢，失業率略有上升，但處於低位；就業方面下行風險有所上升
10月：今年就業增長已經放緩，失業率略有上升，但截至8月仍保持在較低水平；近幾個月就業方面下行風險有所上升

三、通脹：

9月：通脹上升，目前保持在略高水平
10月：近期的經濟指標與上述發展趨勢一致。自今年稍早以來，通脹上升，目前仍處於略高水平。

四、利率水平

9月：4%-4.25%
10月：3.75%-4%

五、結束量化緊縮

9月：繼續減少其證券總持有量的美國國債、機構債和機構抵押貸款支持證券（MBS）
10月：證券總持有量的縮減操作於12月1日結束

六、投票變化

9月：11:1，新上任的美聯儲理事米蘭支持降息50個基點，新上任的美聯儲理事沃勒和負責監管的副主席鮑曼支持多數派的25個基點舉措
10月：10:2，美聯儲理事米蘭支持降息50個基點，堪薩斯城聯儲主席施密德支持維持利率不變

鮑威爾釋放12月暫停降息信號，政策路徑仍視數據而定

美聯儲主席鮑威爾在政策會議後的記者會上表示，這可能是2025年最後一次降息，並強調12月是否進一步行動“遠未確定”，政策走向將高度依賴後續經濟數據。

在為期兩天的議息會議結束後，美聯儲決定將指標利率下調25個基點。鮑威爾稱這一舉措是對寬鬆政策的“有力支持”，有助於緩解勞動力市場逐步降温的壓力。

不過，鮑威爾也對未來政策路徑表達了審慎態度。他指出，本次會議上委員會內部對12月是否繼續降息存在明顯分歧。“政策並未預設路徑，我們將依據所有可獲取的數據認真評估經濟狀況，”他表示，“如果你在霧中開車，你會怎麼做？你會減速。”

目前，美聯儲的政策利率已較去年峯值下降150個基點，進入部分決策者眼中的“中性”區間。鮑威爾透露，越來越多的委員認為應“至少等待一個週期”，再考慮進一步行動。

他判斷當前利率水平“略具限制性”，仍對通脹構成下行壓力。儘管未來幾個月受關税政策影響，通脹可能暫時上升，但隨後預計將回落至更温和的水平。

此外，鮑威爾也提到，美聯儲將在未來某個時點重啓資產負債表擴張，並調整所持證券的久期，以匹配未償公債的期限結構。

他總結指出，自4月以來通脹持續高企的風險已顯著下降，但美聯儲仍可能在未來恢復降息。“我們的目標是確保就業市場保持穩健，同時讓通脹回到或接近2%的目標水平。”