ธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) ได้ปรับลดอัตราดอกเบี้ยลง 25 จุดพื้นฐานในวันพุธ (29 ตุลาคม) ท่ามกลางความเห็นที่แตกต่างกัน และระบุว่าจะเริ่มต้นโครงการซื้อพันธบัตรรัฐบาลอีกครั้งโดยมีขอบเขตที่จำกัด ต่อไปนี้คือข้อความเต็มของแถลงการณ์ที่ออกโดยคณะกรรมการกำหนดนโยบายการเงิน (FOMC) ของธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) หลังการประชุมนโยบายการเงินเมื่อวันที่ 28-29 ตุลาคม:



ตัวชี้วัดปัจจุบันบ่งชี้ว่ากิจกรรมทางเศรษฐกิจกำลังขยายตัวในระดับปานกลาง การเติบโตของงานชะลอตัวลงในปีนี้ และอัตราการว่างงานเพิ่มขึ้นเล็กน้อย แต่ยังคงอยู่ในระดับต่ำจนถึงเดือนสิงหาคม ตัวชี้วัดทางเศรษฐกิจล่าสุดสอดคล้องกับแนวโน้มเหล่านี้ อัตราเงินเฟ้อเพิ่มขึ้นตั้งแต่ต้นปีนี้และยังคงอยู่ในระดับสูงเล็กน้อย

คณะกรรมการมุ่งมั่นที่จะบรรลุเป้าหมายการจ้างงานเต็มที่และอัตราเงินเฟ้อร้อยละ 2 ในระยะยาว ความไม่แน่นอนเกี่ยวกับแนวโน้มเศรษฐกิจยังคงอยู่ในระดับสูง คณะกรรมการมีความกังวลเกี่ยวกับความเสี่ยงทั้งสองด้านของพันธกิจนโยบายคู่ขนาน และพิจารณาว่าความเสี่ยงด้านลบต่อการจ้างงานได้เพิ่มขึ้นในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมา

เพื่อสนับสนุนวัตถุประสงค์และคำนึงถึงการเปลี่ยนแปลงของดุลยภาพความเสี่ยง คณะกรรมการได้ตัดสินใจลดช่วงเป้าหมายของอัตราดอกเบี้ยเงินกองทุนของรัฐบาลกลางลง 25 จุดพื้นฐาน เหลือ 3.75%–4% ในการพิจารณาปรับช่วงเป้าหมายของอัตราดอกเบี้ยเงินกองทุนของรัฐบาลกลางเพิ่มเติม คณะกรรมการจะประเมินข้อมูลที่เพิ่งเผยแพร่ แนวโน้มที่เปลี่ยนแปลง และดุลยภาพความเสี่ยงอย่างรอบคอบ นอกจากนี้ คณะกรรมการยังได้ตัดสินใจยุติการลดสัดส่วนการถือครองหลักทรัพย์ทั้งหมดในวันที่ 1 ธันวาคม คณะกรรมการยังคงมุ่งมั่นอย่างแน่วแน่ที่จะสนับสนุนการจ้างงานสูงสุดและนำอัตราเงินเฟ้อกลับสู่เป้าหมาย 2%

ในการประเมินจุดยืนที่เหมาะสมของนโยบายการเงิน คณะกรรมการฯ จะติดตามผลกระทบของข้อมูลที่เพิ่งเผยแพร่ต่อแนวโน้มเศรษฐกิจอย่างต่อเนื่อง คณะกรรมการฯ พร้อมที่จะปรับจุดยืนของนโยบายการเงินตามความเหมาะสม หากมีความเสี่ยงที่อาจขัดขวางการบรรลุเป้าหมาย การประเมินของคณะกรรมการฯ จะพิจารณาข้อมูลที่หลากหลาย ซึ่งรวมถึงตัวชี้วัดภาวะตลาดแรงงาน แรงกดดันและการคาดการณ์เงินเฟ้อ รวมถึงพัฒนาการทางการเงินและสถานการณ์ระหว่างประเทศ

สมาชิกคณะกรรมการกำหนดนโยบายการเงิน (FOMC) ที่ลงมติเห็นชอบการตัดสินใจนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐฯ ประกอบด้วย เจอโรม พาวเวลล์ ประธานเฟด, จอห์น วิลเลียมส์ รองประธาน, บาร์ร์ รองประธานฝ่ายกำกับดูแล, ผู้ว่าการโบว์แมน, จอห์น คอลลินส์ ประธานเฟดสาขาบอสตัน, ผู้ว่าการทิม คุก, จอห์น กูลส์บี ประธานเฟดสาขาชิคาโก, โทมัส เจฟเฟอร์สัน รองประธาน, แซม มัสซาเลม ประธานเฟดสาขาเซนต์หลุยส์ และผู้ว่าการวอลเลอร์ เจอร์รี มิลาน ผู้ว่าการรัฐ และชมิด ประธานเฟดสาขาแคนซัสซิตี ลงมติคัดค้านการตัดสินใจดังกล่าว โดยมิลานสนับสนุนการลดอัตราดอกเบี้ยนโยบายลง 50 จุดพื้นฐาน ขณะที่ชมิดสนับสนุนให้คงอัตราดอกเบี้ยไว้เท่าเดิม

เมื่อเทียบกับการตัดสินใจเรื่องอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายน มีการเปลี่ยนแปลงหลักๆ 6 ประการดังนี้:

I. สถานการณ์ทางเศรษฐกิจ

เดือนกันยายน: การเติบโตของกิจกรรมทางเศรษฐกิจชะลอตัวลงบ้างในช่วงครึ่งปีแรก
เดือนตุลาคม : กิจกรรมทางเศรษฐกิจขยายตัวในระดับปานกลาง

II. ตลาดงาน

เดือนกันยายน: การเติบโตของงานชะลอตัว และอัตราการว่างงานเพิ่มขึ้นเล็กน้อยแต่ยังคงอยู่ในระดับต่ำ ความเสี่ยงด้านลบต่อการจ้างงานเพิ่มขึ้น
เดือนตุลาคม: การเติบโตของงานชะลอตัวในปีนี้ และอัตราการว่างงานเพิ่มขึ้นเล็กน้อย แต่ยังคงอยู่ในระดับต่ำเมื่อเดือนสิงหาคม ความเสี่ยงด้านลบต่อการจ้างงานเพิ่มขึ้นในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมา

III. อัตราเงินเฟ้อ:

เดือนกันยายน: อัตราเงินเฟ้อเพิ่มขึ้นและยังคงอยู่ในระดับสูงเล็กน้อย
เดือนตุลาคม: ตัวชี้วัดทางเศรษฐกิจล่าสุดสอดคล้องกับแนวโน้มที่อธิบายไว้ข้างต้น อัตราเงินเฟ้อเพิ่มขึ้นตั้งแต่ต้นปีนี้และยังคงอยู่ในระดับสูงเล็กน้อย

IV. ระดับอัตราดอกเบี้ย

เดือนกันยายน: 4%-4.25%
เดือนตุลาคม: 3.75%-4%

V. การยุติการกระชับเชิงปริมาณ

เดือนกันยายน: ยังคงลดการถือครองหลักทรัพย์กระทรวงการคลังสหรัฐฯ ตราสารหนี้ของหน่วยงาน และหลักทรัพย์ที่ได้รับการค้ำประกันโดยจำนองจากหน่วยงาน (MBS) ทั้งหมดต่อไป
เดือนตุลาคม: การลดสัดส่วนการถือครองหลักทรัพย์ทั้งหมดสิ้นสุดในวันที่ 1 ธันวาคม

VI. การเปลี่ยนแปลงการลงคะแนนเสียง

เดือนกันยายน: 11:1 ผู้ว่าการธนาคารกลางสหรัฐฯ คนใหม่ มิลาน สนับสนุนการลดอัตราดอกเบี้ยลง 50 จุดพื้นฐาน ในขณะที่ผู้ว่าการธนาคารกลางสหรัฐฯ คนใหม่ วอลเลอร์ และรองประธานฝ่ายกำกับดูแล โบว์แมน สนับสนุนมาตรการ 25 จุดพื้นฐานที่เสียงส่วนใหญ่เสนอ
เดือนตุลาคม: 10:2 ผู้ว่าการธนาคารกลางสหรัฐฯ มิลาน สนับสนุนการลดอัตราดอกเบี้ย 0.50 จุดพื้นฐาน ในขณะที่ประธานธนาคารกลางสหรัฐฯ แคนซัสซิตี้ ชมิด สนับสนุนการคงอัตราดอกเบี้ยไว้เท่าเดิม

พาวเวลล์ส่งสัญญาณหยุดการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนธันวาคม แต่แนวทางนโยบายยังคงขึ้นอยู่กับข้อมูล

ประธานธนาคารกลางสหรัฐฯ เจอโรม พาวเวลล์ กล่าวในการแถลงข่าวหลังการประชุมนโยบายว่า นี่อาจเป็นการปรับลดอัตราดอกเบี้ยครั้งสุดท้ายในปี 2568 และเน้นย้ำว่ายังไม่มีความแน่นอนเกี่ยวกับการดำเนินการเพิ่มเติมในเดือนธันวาคม โดยทิศทางนโยบายขึ้นอยู่กับข้อมูลเศรษฐกิจในภายหลังเป็นอย่างมาก

หลังการประชุมนโยบายสองวัน ธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) ได้ตัดสินใจลดอัตราดอกเบี้ยอ้างอิงลง 25 จุดพื้นฐาน พาวเวลล์กล่าวว่า การตัดสินใจครั้งนี้เป็น "แรงสนับสนุนที่แข็งแกร่ง" ต่อนโยบายผ่อนคลายทางการเงิน และจะช่วยบรรเทาแรงกดดันจากตลาดแรงงานที่ค่อยๆ ชะลอตัวลง

อย่างไรก็ตาม พาวเวลล์ยังแสดงความระมัดระวังเกี่ยวกับแนวทางนโยบายในอนาคต โดยเขาชี้ให้เห็นว่าในการประชุมครั้งนี้มีความเห็นที่แตกต่างกันอย่างชัดเจนภายในคณะกรรมการเกี่ยวกับการลดอัตราดอกเบี้ยต่อไปในเดือนธันวาคม “ไม่มีนโยบายใดที่กำหนดไว้ล่วงหน้า และเราจะประเมินสถานการณ์ทางเศรษฐกิจอย่างรอบคอบโดยอ้างอิงจากข้อมูลที่มีอยู่ทั้งหมด” เขากล่าว “ถ้าคุณขับรถท่ามกลางหมอก คุณจะทำอย่างไร? คุณขับรถช้าลง”

ปัจจุบัน อัตราดอกเบี้ยนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐฯ ลดลง 150 จุดพื้นฐานจากจุดสูงสุดเมื่อปีที่แล้ว เข้าสู่ช่วงที่ผู้กำหนดนโยบายบางคนมองว่าเป็นช่วง "กลาง" พาวเวลล์เปิดเผยว่าสมาชิกคณะกรรมการจำนวนมากขึ้นเรื่อยๆ เชื่อว่าพวกเขาควร "รออย่างน้อยหนึ่งรอบ" ก่อนที่จะพิจารณาดำเนินการใดๆ เพิ่มเติม

เขาประเมินว่าระดับอัตราดอกเบี้ยในปัจจุบันนั้น "ค่อนข้างจำกัด" และยังคงเป็นแรงกดดันให้อัตราเงินเฟ้อลดลง แม้ว่าอัตราเงินเฟ้ออาจเพิ่มขึ้นชั่วคราวในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้าเนื่องจากนโยบายภาษีศุลกากร แต่คาดว่าอัตราเงินเฟ้อจะลดลงสู่ระดับที่พอเหมาะในภายหลัง

นอกจากนี้ พาวเวลล์ยังกล่าวอีกว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ จะเริ่มขยายงบดุลอีกครั้งในอนาคต และปรับระยะเวลาการถือครองหลักทรัพย์ให้ตรงกับโครงสร้างอายุของพันธบัตรกระทรวงการคลังที่ยังคงค้างอยู่

เขาสรุปว่าความเสี่ยงของภาวะเงินเฟ้อที่สูงอย่างต่อเนื่องได้ลดลงอย่างมีนัยสำคัญนับตั้งแต่เดือนเมษายน แต่ธนาคารกลางสหรัฐฯ อาจยังคงกลับมาปรับลดอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งในอนาคต “เป้าหมายของเราคือการทำให้ตลาดแรงงานยังคงแข็งแกร่ง ในขณะเดียวกันก็ช่วยให้อัตราเงินเฟ้อกลับมาอยู่ที่หรือเข้าใกล้ระดับเป้าหมาย 2% ของเรา”