週四（11月6日）美原油連續在經歷三日連跌後小幅回升，目前上漲0.4%至每桶59.83美元附近，此前油價一度跌至近兩週低點59.52美元/桶。然而由於庫存大幅增加加劇供應過剩擔憂，油價可能進一步下挫。



美國能源信息署（EIA）數據顯示，上週原油庫存激增520.2萬桶，較此前685.8萬桶的降幅出現逆轉。該數據遠超市場預期的180萬桶增幅，創下自7月以來最大單週增長。

包括俄羅斯在內的石油輸出國組織及其盟友（OPEC+）與非成員國原油產量持續擴張，引發全球供應過剩憂慮。

OPEC+近期批准了12月的温和增產計劃，但表示將在2026年初暫停進一步增產，這在需求疲軟背景下釋放出審慎信號。

摩根大通客户報告指出，截至11月4日全球原油需求日均增長85萬桶，低於該行此前預測的90萬桶/日，報告補充道“高頻指標顯示美國石油消費持續低迷”。

伊拉克取消盧克石油貨運

在美國上月對俄羅斯第二大石油生產商實施制裁後，伊拉克國家石油營銷組織（SOMO）已取消本月原定從盧克石油公司裝載的三批原油貨物。

盧克石油持有伊拉克巨型油田西古爾納-2油田75%的股權，該油田日均原油產量超過40萬桶。

這三批源自西古爾納-2油田的原油原定於11月11日、18日和26日裝運，但伊拉克方面顯然不願處理這些已受制裁的原油。

自10月底美國對盧克石油和俄羅斯石油公司頒佈制裁後，全球石油貿易商和運營商紛紛迴避這兩大俄羅斯石油巨頭的任何貨物，以避免引起特朗普政府注意並遭受次級制裁。

上週，盧克石油宣佈已同意將其國際業務出售給瑞士大宗商品貿易商摩科瑞集團。此舉發生在美國對俄羅斯頂級石油公司實施制裁的一週後，這些制裁使得與其國際子公司開展業務變得異常複雜且近乎不可能。

在美國以“俄羅斯未認真承諾結束俄烏衝突的和平進程”為由對盧克石油和俄油實施制裁後，盧克石油宣佈將出售全部國際資產，並啓動正式程序接收潛在買家的報價。

上週，盧克石油在聲明中表示已接收並接受貿易巨頭摩科瑞集團的收購要約，標的為盧克石油全資子公司LUKOIL International GmbH，該公司持有盧克石油集團全部國際資產。

若有必要，摩科瑞與盧克石油將向美國財政部外國資產控制辦公室申請將業務清算截止期限從11月21日起延長，以完成交易。

與此同時，俄羅斯原油的買家正在尋求替代供應源，或至少通過未受制裁的實體來交易俄羅斯原油。

面對美國製裁，俄羅斯與伊朗原油被迫大量積壓油輪

大宗商品貿易巨頭摩科瑞集團聯合創始人託比約恩·特恩奎斯特週三表示，美國對俄羅斯和伊朗的制裁已導致“史無前例”的大規模原油積壓在油輪中。

這種存儲是巨量的，如果所有制裁措施突然取消，市場或將面臨嚴重供應過剩。

雖然充足供應正在降低原油市場波動性，但制裁措施已造成“巨量”錯配原油，其中部分正存儲於全球各地的油輪中。

值得一提的是，在美國對俄羅斯主要石油公司實施制裁，導致與其國際子公司開展業務變得異常複雜且近乎不可能後，摩科瑞集團即將收購俄羅斯石油巨頭盧克石油的國際業務。

關於大量原油滯留海上的判斷，也得到其他大宗商品貿易巨頭的認同。

摩科瑞能源集團首席執行官兼聯合創始人馬可·杜南表示，明年原油供應可能超過需求高達200萬桶/日。但他補充説，制裁及其執行力度將成為評估供應過剩變量的不確定因素。

杜南分析道：“這意味着每日200萬桶的過剩量可能會逐步收斂至100萬桶，當前陸地庫存確實處於低位，但海上浮倉卻居高不下。供應過剩正在緩慢形成，很可能在未來幾個月衝擊市場。”

儘管市場普遍預期將出現供應過剩，但分析師對過剩規模的預估存在分歧——從創紀錄的超級過剩，到每年第一季度傳統需求淡季中更温和的庫存增長。美國對俄羅斯主要石油公司的制裁影響，仍是當前預測中最大的未知變量之一。



（美原油連續日線圖，）

北京時間14:52，美原油連續現報59.83美元/桶。