週二（12月2日）美盤時段，現貨白銀由跌轉漲，抹去早盤跌幅後回升至58.05美元上方，日內最低觸及56.563美元。此次反彈表明，在週一創下58.819美元歷史高點後，買家仍保持強勁參與度，市場目前處於企穩階段，未陷入更深層次的回調壓力。



德國商業銀行（Commerz bank）指出，白銀價格近期實現階段性突破，曾短暫攀升至58.819美元/盎司，這一水平在週五以來10%的凌厲漲勢後暫時止步，推動其全年漲幅突破100%。儘管隨後價格回調至57美元左右，但上海交易所持續緊張的供應格局與低位庫存，仍是支撐白銀本年度強勢表現的核心因素。

該行大宗商品分析師卡斯滕·弗裏奇補充道，白銀已成為其追蹤的所有大宗商品中年度表現最為突出的品種——上週五銀價率先突破10月中旬創下的歷史前高，隨後觸發新一輪強勁上漲，直至昨日在58.819美元位置暫歇。

獲利了結退潮，買家再度入場

早盤迴調主要由週一垂直拉昇後的獲利了結推動，這是價格快速上漲後的自然反應。10年期美國國債收益率持穩於4.114%附近，通過提高持有貴金屬的機會成本，給銀價帶來初步壓力。但價格回升至正值區間顯示，逢低買入者仍隨時準備承接拋壓，尤其是在長期基本面保持向好的背景下。

白銀持續受益於多重利好因素：黃金牛市帶動的聯動需求、結構性實物供應缺口，以及其擬被納入美國關鍵礦產清單的預期。這些因素支撐着龐大的潛在買盤，使得市場在動能短暫降温時仍有資金主動介入。

值得注意的是，近期銀價暴漲並未出現新的驅動因素，上述提及的供應緊張格局（上海交易所庫存低位）仍是核心邏輯。市場曾有傳聞稱，由於美國地質調查局（USGS）已將白銀納入關鍵礦產清單，美國總統特朗普可能會對白銀加徵關税，但這一事件實際上發生在一個月前，與此次價格上漲的時間節點並不吻合，因此難以構成直接推動因素。此外，紐約商品交易所（Comex）的白銀庫存截至目前也未出現顯著變化，進一步印證關税傳聞並非本輪漲勢的主因。

美聯儲政策預期影響市場情緒

交易員正為美聯儲12月9-10日會議做準備，貨幣市場當前定價顯示，美聯儲降息25個基點的概率已達87%——較兩週前的35%出現顯著轉變。較低的利率環境通常會降低生息資產的吸引力，進而對貴金屬構成提振。

本週美國將公佈多項關鍵數據：ADP就業數據、初請失業金人數，以及延遲發佈的9月核心PCE報告，這些數據均具有重要參考意義。最新公佈的ISM製造業PMI證實行業仍處於收縮狀態，而凱文·哈塞特有望出任美聯儲主席的傳聞也持續引發市場關注。

技術分析


（現貨白銀4小時圖 ）

當前現貨白銀的核心趨勢邏輯是蝙蝠諧波形態驅動的多頭行情，技術面與基本面形成共振，整體呈現“上攻為主、回調輔助”的節奏。

從形態框架看，這是一個結構完整、比例精準的蝙蝠形態：以X點（54.436）至A點的下跌為初始趨勢段，A到B的回調比例達0.623（貼合0.618的經典區間），完成了反彈確認；B到C的回撤比例為1.227（處於1.000-1.272的規則範圍內），實現了趨勢的二次驗證；而C到D的上漲段延伸至X-A的2.658倍（覆蓋1.618-2.618的目標區間），同步觸及1.891延伸位，D點（58.819）成為階段性頂點，整個形態的多頭驅動屬性明確且有效。

均線系統的支撐進一步強化了趨勢：EXPMA多週期呈多頭排列，20期均線（55.265）緊貼價格下方構成即時支撐，50期均線（54.175）、100期均線（52.586）與形態B點、XA段1.000倍延伸位重合，形成“形態+均線”的雙重支撐區間，200期均線（50.830）則是趨勢的穩固錨點，短期破位風險極低。

動能層面，當前RSI（14）數值為67.468，處於強勢區域（50-80）但未超買，且走勢與價格同步上行、無頂背離信號，驗證了多頭動能的健康與可持續性。

關鍵位的節奏錨點清晰：阻力端按衝擊順序依次是XA段1.786倍延伸位（58.256，短期階段性壓力）、2.000倍延伸位（59.322，核心上攻目標）、2.618倍延伸位（形態極值區間）；支撐端則以XA段1.618倍延伸位（57.420，短期防守線）、B點對應區間（55.517，形態結構支撐）、XA段1.000倍延伸位（54.342，中期錨點）為核心。

綜合來看，後市短期走勢以衝擊59.322為主，回踩57.420收復則延續多頭；中期若突破59.322有望向新高延伸，僅失守55.517時需調整看漲預期。