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2025-12-03 14:12:33
【英日調整發債結構轉向短期借款，分析師警告利率波動風險】
1、數據顯示，英國和日本政府正響應市場變化，通過增加短期借款來調整其債務融資結構。這一轉變雖有助於降低當前利息支出，但也使兩國在債務滾動時更易受到未來利率波動的影響。
2、今年，英國大幅削減長期債券發行規模至歷史低位，並考慮擴大超短期票據市場。日本在長期國債遭遇拋售後，也開始研究增加短期債務發行。瑞穗證券策略師Evelyne指出，此類策略的風險在於，若未來利率上升，政府利息支出可能急劇增加。
3、這一趨勢背後反映了通脹壓力持續，以及傳統長期國債買家需求減弱的結構性變化。例如，英國以往依賴養老基金等長期投資者購買長債以匹配其負債，使得英國國債平均期限顯著長於其他發達國家，而如今許多此類養老計劃正在收縮或結束。
1、數據顯示，英國和日本政府正響應市場變化，通過增加短期借款來調整其債務融資結構。這一轉變雖有助於降低當前利息支出，但也使兩國在債務滾動時更易受到未來利率波動的影響。
2、今年，英國大幅削減長期債券發行規模至歷史低位，並考慮擴大超短期票據市場。日本在長期國債遭遇拋售後，也開始研究增加短期債務發行。瑞穗證券策略師Evelyne指出，此類策略的風險在於，若未來利率上升，政府利息支出可能急劇增加。
3、這一趨勢背後反映了通脹壓力持續，以及傳統長期國債買家需求減弱的結構性變化。例如，英國以往依賴養老基金等長期投資者購買長債以匹配其負債，使得英國國債平均期限顯著長於其他發達國家，而如今許多此類養老計劃正在收縮或結束。
