สด > รายละเอียดข่าวสด
2025-12-03 14:12:35
[สหราชอาณาจักรและญี่ปุ่นปรับโครงสร้างการออกตราสารหนี้มุ่งสู่การกู้ยืมระยะสั้น นักวิเคราะห์เตือนความเสี่ยงจากความผันผวนของอัตราดอกเบี้ย] 1. ข้อมูลแสดงให้เห็นว่ารัฐบาลสหราชอาณาจักรและญี่ปุ่นกำลังตอบสนองต่อการเปลี่ยนแปลงของตลาดด้วยการเพิ่มการกู้ยืมระยะสั้นเพื่อปรับโครงสร้างการจัดหาเงินทุน แม้ว่าการเปลี่ยนแปลงนี้จะช่วยลดการชำระดอกเบี้ยในปัจจุบัน แต่ก็ทำให้ทั้งสองประเทศมีความเสี่ยงมากขึ้นต่อความผันผวนของอัตราดอกเบี้ยในอนาคตเมื่อต่ออายุหนี้ 2. ในปีนี้ สหราชอาณาจักรได้ลดการออกพันธบัตรระยะยาวลงอย่างมากจนอยู่ในระดับต่ำสุดเป็นประวัติการณ์ และกำลังพิจารณาขยายตลาดตราสารหนี้ระยะสั้นพิเศษ หลังจากเกิดการเทขายพันธบัตรรัฐบาลระยะยาว ญี่ปุ่นก็เริ่มสำรวจการเพิ่มการออกตราสารหนี้ระยะสั้นเช่นกัน Evelyne นักกลยุทธ์จาก Mizuho Securities ชี้ให้เห็นว่าความเสี่ยงของกลยุทธ์ดังกล่าวคือ การชำระดอกเบี้ยของรัฐบาลอาจเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วหากอัตราดอกเบี้ยเพิ่มขึ้นในอนาคต 3. แนวโน้มนี้สะท้อนถึงแรงกดดันด้านเงินเฟ้อที่ยังคงมีอยู่และการเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้างของอุปสงค์จากผู้ซื้อพันธบัตรรัฐบาลระยะยาวแบบดั้งเดิม ยกตัวอย่างเช่น ก่อนหน้านี้ สหราชอาณาจักรต้องพึ่งพานักลงทุนระยะยาว เช่น กองทุนบำเหน็จบำนาญ ในการซื้อพันธบัตรระยะยาวเพื่อให้สอดคล้องกับหนี้สิน ส่งผลให้พันธบัตรรัฐบาลสหราชอาณาจักรมีอายุเฉลี่ยยาวนานกว่าเมื่อเทียบกับประเทศพัฒนาแล้วอื่นๆ อย่างมีนัยสำคัญ อย่างไรก็ตาม แผนการบำเหน็จบำนาญเหล่านี้หลายแผนกำลังหดตัวหรือยุติลง
