在貴金屬市場風起雲湧的當下，散户投資者正強勢主導黃金和白銀的交易格局。根據芝加哥商品交易所集團（CME）的最新貿易數據，這種零售需求的持續主導已成為推動市場活躍度的核心力量。上個月的交易量創下歷史第二高紀錄，這不僅反映出投資者對貴金屬的熱情高漲，還預示着黃金和白銀價格的潛在上行空間。

交易量創紀錄：散户需求主導貴金屬市場

芝加哥商品交易所集團作為全球領先的衍生品交易平台，週二（12月2日）公佈的數據顯示，上個月的交易量達到了歷史第二高的水平。

具體而言，11月的平均每日交易量達到了驚人的3310萬份合約，相比去年同期增長了10%。這一增長主要得益於散户投資者的積極參與，他們通過更易於操作的微型合約，大幅提升了市場的流動性。

特別是在金屬部門，總平均每日交易量同比飆升52%，這凸顯出散户在貴金屬領域的強勢影響力。

這樣的數據不僅僅是數字的堆砌，更是市場情緒的真實寫照，表明普通投資者正越來越青睞黃金和白銀作為對沖通脹和地緣風險的工具。

黃金微型合約的爆發式增長

在黃金市場，散户的熱情尤為明顯。CME的月度數據顯示，微型黃金期貨——其規模僅為標準100盎司合約的十分之一——平均每日交易量達到了47.6萬份合約，這一數字比去年同期暴增235%。

這種小型合約的設計大大降低了入門門檻，讓更多散户能夠參與其中，而無需承擔過高的資金壓力。

黃金價格的穩定上漲進一步刺激了這一需求，投資者們視其為安全資產，在不確定性環境中尋求庇護。

總體來看，這種增長不僅提升了市場的深度，還為黃金價格提供了堅實的支撐基礎，預示着未來可能出現更多交易機會。

白銀市場吸睛：價格暴漲背後的散户力量

鑑於白銀近期價格的劇烈波動，上個月的白銀市場自然吸引了大量關注。標準白銀期貨的平均每日交易量為10.8萬份合約，較2024年11月增長22%。與此同時，微型白銀期貨——規模相當於5000盎司標準期貨的五分之一——平均交易量高達7.5萬份合約，比去年同期激增238%。

分析師們一致認為，散户投資需求是白銀近期飆升的關鍵驅動力。

上個月，白銀期貨整體上漲18.6%，創下自2020年7月以來最佳月度表現。這種漲幅並非偶然，而是散户通過微型合約放大市場參與度的結果，進一步推高了價格。

值得一提的是，白銀的大部分漲幅集中在11月的最後一週，當時價格飆升14.5%，首次突破每盎司55美元的歷史紀錄。這一突破性上漲發生在CME交易因技術故障暫停10小時之後，交易於上週五北美時段恢復，這也從側面反映出市場對白銀的狂熱追捧。

白銀價格延續強勢：年內漲幅超100%的潛力分析

進入12月，白銀價格繼續保持拋物線式的上漲勢頭，目前COMEX現貨白銀交投於58.63美元/盎司附近，盤中早些時候曾刷新歷史高點至59.65美元/盎司。

更令人矚目的是，白銀今年迄今已累計上漲超過100%，這在貴金屬歷史上實屬罕見。儘管在新紀錄高位可能面臨新一輪波動，但分析師強調，白銀的上升趨勢仍得到強勁支撐，主要因為需求持續旺盛，而供應卻在逐步萎縮。這種供需失衡為白銀提供了長期上行動力。

Gabelli Funds的GOLDX共同投資組合經理克里斯·曼奇尼在週二的一份報告中指出，與黃金相比，白銀仍是一個極具吸引力的價值投資機會。他解釋道，黃金與白銀的長期價格比率約為68，即黃金價格除以白銀價格的平均值為68。目前，這一比率約為74，這意味着白銀有較大空間趕超。如果迴歸長期平均水平，白銀價格可能從目前的58美元上漲至約65美元每盎司。這種分析不僅基於歷史數據，還考慮了當前的市場動態，為投資者提供了清晰的預期路徑。

綜上所述，散户投資者通過微型合約主導了黃金和白銀市場的交易量爆發，這不僅推動了價格的強勁上漲，還為貴金屬注入了新的活力。儘管短期波動不可避免，但強勁需求和供應緊缺的格局將有望繼續支撐白銀的上行趨勢。

北京時間15:23，現貨黃金現報4204.30美元/盎司。