週四（12月11日）美盤時段，美元指數在延續下跌趨勢，繼跌破99.222的50日移動平均線後，連續第二個交易日大幅走低。此次下跌推動該指數進一步跌入9月至11月的區間（96.218-100.395），目前價格正試探此前支撐中期買盤的關鍵回撤區間。這一走勢反映出，在本週美聯儲降息後，美國國債收益率走軟以及市場對美聯儲政策預期的重新定價，共同對美元形成壓力。



隨着國債收益率全線回落，且周度初請失業金人數激增促使交易員重新評估美國經濟增長前景，美元拋售壓力進一步加劇。當前美元指數日內低點觸及98.212，後續走勢將取決於市場對98.307這一50%回撤位的反應。

美聯儲降息、勞動力市場疲軟與收益率下行，三重壓力壓制美元

美聯儲將隔夜利率下調至3.5%-3.75%區間，這一決定遭到三名委員反對（反對降息）。這種意見分歧讓交易員認為，此次降息對未來寬鬆政策的支撐力度有限。美聯儲主席鮑威爾強調，在再次調整政策前，美聯儲準備等待更多數據佐證。同時，美聯儲預測2026年僅會降息一次，這一預期進一步強化了寬鬆步伐放緩的信號。對於美元指數而言，收益率支撐減弱疊加美聯儲政策路徑的不確定性，正不斷侵蝕該指數的套利交易優勢。

勞動力市場的隱憂進一步加劇了美元拋壓。初請失業金人數飆升至23.6萬人，遠超市場預期，促使交易員重新審視短期經濟基本面。勞動力市場走弱通常會增加美聯儲進一步放寬政策的可能性，進而對美元匯率形成壓制。

美元疲軟主導市場，外匯資金流向歐元與英鎊

儘管英國經濟數據日曆相對清淡，但受美國經濟基本面疲軟的影響，英鎊兑美元守住近期漲幅，匯率交投於1.2288美元附近。即便市場預期英國央行下週將啓動降息，英鎊仍從美元的資金外流中獲益。

與此同時，市場預期歐洲央行或於明年下半年加息，推動歐元走強，歐元兑英鎊匯率升至0.8751。流入歐元的交叉匯率資金增加，疊加英鎊頭寸保持穩定，雙重因素共同抑制了市場對美元的需求。

國債收益率下行，美元失去關鍵支撐

週四美國國債收益率全線走低，10年期國債收益率報4.118%，2年期報3.515%，30年期報4.761%。收益率下行降低了美國資產的相對回報率，促使全球投資者轉向其他市場，進而對美元構成壓力。疲軟的經濟數據疊加美聯儲偏謹慎的政策表態，推動市場風險偏好升温，進一步削弱了作為避險資產的美元的資金流入。

關鍵技術關口：98.307-97.814區間吸引買盤關注



當前美元指數正試探98.307（50%回撤位）至97.814（61.8%回撤位）的區間，該區間被部分交易員視為價值區域。指數日內低點觸及98.212，短期走勢將取決於買盤能否守住98.307這一關鍵位置。若該點位能被有效站穩，美元下跌勢頭或將放緩；反之，若無法收復該水平，指數將持續承壓。

短期展望：除非守住98.307，否則美元偏空格局難改

綜合國債收益率下行、美國經濟數據疲軟以及美元指數失守50日均線等因素判斷，短期美元指數走勢偏空，除非買盤能夠重新奪回98.307的控制權。

北京時間01:05，美元指數報98.1547/1793，跌幅0.49%。