週五（12月12日）亞洲交易時段，美元兑日元震盪反彈，漲幅約0.10%，但上行空間似乎有限。市場對日本首相高市早苗大規模支出計劃及經濟增速放緩導致日本財政狀況惡化感到擔憂。

此外，普遍的風險偏好環境也削弱了日元的避險吸引力。不過，市場對日本央行最早可能於下週加息的預期升温，可能會抑制日元空頭的激進押注。



投資者也可能選擇觀望，等待12月18-19日日本央行政策會議，該會議將為日元走勢提供新的關鍵指引。

另一方面，由於市場對美聯儲進一步降息的預期增強，美元指數徘徊在週四觸及的七週低點（98.13）附近。這與市場對日本央行的鷹派預期形成顯著分歧，這種分化格局將為低收益的日元提供支撐，並抑制美元兑日元可能向上反彈的空間。

日元受風險偏好與財政擔憂雙重壓制

週五亞洲早盤股市隨隔夜美股漲勢走高，削弱了傳統避險資產的吸引力。此外，市場對高市早苗首相推行通貨再膨脹政策引發的日本公共財政狀況擔憂持續，令日元持續承壓。

週三公佈的日本企業商品價格指數顯示通脹率仍高於歷史水平，印證了日本央行行長植田和男本週稍早的鷹派觀點——日本央行基準經濟和物價預測實現的可能性正逐漸上升。

這為日本央行進一步推進政策正常化提供了依據。在備受矚目的12月18-19日日本央行政策會議前，交易商可能避免激進做空日元。此外，普遍的美元看跌情緒也將限制美元兑日元匯率的實質性上行空間。

美聯儲於週三結束為期兩天的政策會議後，如期宣佈降息25個基點，並預計2026年僅再降息一次。但投資者在美聯儲主席鮑威爾發表鴿派言論後，仍對2026年再降息兩次抱有期待。

鮑威爾在會後記者會上表示，美國勞動力市場存在顯著下行風險，美聯儲不希望其政策抑制就業創造。這使美元指數維持在週四觸及的七週低點（98.13）附近，預計將對美元兑日元構成阻力。

目前交易商正關注聯邦公開市場委員會重要成員的講話，在缺乏美國相關經濟數據的情況下，這可能為晚些時候的交易提供指引。但市場焦點仍將集中於下週備受矚目的日本央行貨幣政策會議。

美元兑日元多頭需等待匯價有效突破156.00關口

從技術分析角度看，上行方面，隔夜震盪高點（156.16）可能構成美元兑日元的近期阻力位。若能實現有效突破，或將觸發新一輪空頭回補行情，推動匯價測試周度高點157.00附近。後續買盤跟進將為匯價上探157.45的中期阻力位創造條件，並可能進一步挑戰11月觸及的157.89高位。

下行方面，首道支撐看向155.00，若該關口失守，美元兑日元可能加速下滑，重新測試上週五觸及的154.34附近月度低點。隨後154.00整數關口將形成關鍵支撐，若該位置失守，匯價可能進一步滑向153.60附近的重要支撐位，最終或將跌至152.00下方水平。



（美元兑日元日線圖，）

北京時間13:57，美元兑日元交投於155.70/71。