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2025-12-15 20:57:14
【財信期貨：有色金屬及新能源市場短期展望，宏觀情緒偏暖 多數品種建議逢低佈局】
⑴滬銅方面，上週五夜盤利多出盡價格經歷大跌，今日日盤情緒回暖價格重新上行。
⑵宏觀方面，美聯儲12月議息會議偏鴿且下一任聯儲主席人選預期鴿派，導致市場情緒持續樂觀。
⑶基本面方面，供應端國產和進口貨源到貨較少，但因臨近年末出貨情緒明顯提高，現貨市場供應寬鬆。
⑷策略上我們認為，依舊是逢低做多為宜，等待市場給出入場機會。
⑸滬鋅方面，宏觀層面同樣受聯儲鴿派預期支撐，市場情緒樂觀。
⑹基本面方面，鋅精礦加工費繼續下行，冶煉廠利潤受損生產意願降低，國內鋅錠不斷去庫，供應端仍有支撐，短期價格偏強。
⑺考慮到長期來看，供增需穩之下鋅供需平衡有過剩傾向，目前過剩預期的實現還有待礦端向冶煉端的進一步傳導，長期鋅價上行空間有限。
⑻貴金屬方面，上週五夜盤同樣經歷大跌，今日日盤情緒回暖價格重新上行。
⑼宏觀層面，聯儲鴿派預期持續提振市場情緒。
⑽長期來看，貴金屬價格仍有支撐，策略上逢低做多為宜。
⑾近期價格或持續劇烈波動，投資者需謹慎操作，避免追漲殺跌。
⑿氧化鋁方面，受市場情緒影響反彈較為明顯，但基本面仍維持供應過剩格局。
⒀部分高成本企業已面臨虧損壓力，但尚未出現大規模減產，且庫存方面仍面臨累積。
⒁而2026年國內仍有約900萬噸產能有望投產，整體過剩格局難有改善，短期或難有趨勢性反轉行情。
⒂短線可適度參與反彈沽空策略，未來關注生產企業是否出現虧損性減產，謹防供應端的超預期衝擊。
⒃鋁及鑄造鋁方面，受全球市場風險偏好下降影響，週五夜盤跟隨有色板塊回落。
⒄但在海內外宏觀整體偏利多，疊加海外供應收緊預期背景下，對其中長期上行判斷未改，策略仍以逢低做多為主。
⒅後續關注國內需求及庫存走勢
⑴滬銅方面，上週五夜盤利多出盡價格經歷大跌，今日日盤情緒回暖價格重新上行。
⑵宏觀方面，美聯儲12月議息會議偏鴿且下一任聯儲主席人選預期鴿派，導致市場情緒持續樂觀。
⑶基本面方面，供應端國產和進口貨源到貨較少，但因臨近年末出貨情緒明顯提高，現貨市場供應寬鬆。
⑷策略上我們認為，依舊是逢低做多為宜，等待市場給出入場機會。
⑸滬鋅方面，宏觀層面同樣受聯儲鴿派預期支撐，市場情緒樂觀。
⑹基本面方面，鋅精礦加工費繼續下行，冶煉廠利潤受損生產意願降低，國內鋅錠不斷去庫，供應端仍有支撐，短期價格偏強。
⑺考慮到長期來看，供增需穩之下鋅供需平衡有過剩傾向，目前過剩預期的實現還有待礦端向冶煉端的進一步傳導，長期鋅價上行空間有限。
⑻貴金屬方面，上週五夜盤同樣經歷大跌，今日日盤情緒回暖價格重新上行。
⑼宏觀層面，聯儲鴿派預期持續提振市場情緒。
⑽長期來看，貴金屬價格仍有支撐，策略上逢低做多為宜。
⑾近期價格或持續劇烈波動，投資者需謹慎操作，避免追漲殺跌。
⑿氧化鋁方面，受市場情緒影響反彈較為明顯，但基本面仍維持供應過剩格局。
⒀部分高成本企業已面臨虧損壓力，但尚未出現大規模減產，且庫存方面仍面臨累積。
⒁而2026年國內仍有約900萬噸產能有望投產，整體過剩格局難有改善，短期或難有趨勢性反轉行情。
⒂短線可適度參與反彈沽空策略，未來關注生產企業是否出現虧損性減產，謹防供應端的超預期衝擊。
⒃鋁及鑄造鋁方面，受全球市場風險偏好下降影響，週五夜盤跟隨有色板塊回落。
⒄但在海內外宏觀整體偏利多，疊加海外供應收緊預期背景下，對其中長期上行判斷未改，策略仍以逢低做多為主。
⒅後續關注國內需求及庫存走勢
