在全球金融市場波動加劇的背景下，黃金作為傳統避險資產的魅力正在再度綻放。法國興業銀行的分析師明確指出，黃金價格將在2026年全年持續表現出色，不僅將超越美國債券的表現，更將顯著優於美元。這正是該銀行堅持維持最高配置比例的核心原因，同時強烈建議投資者在價格回調時積極買入這一珍貴金屬，以把握長期上漲機遇。



多資產組合中的黃金配置：穩健調整應對市場挑戰

臨近新年之際，法國興業銀行的市場分析師在最新報告中宣佈，他們將在多資產投資組合中保持對黃金的10%配置比例不變。這一決策體現了該銀行對黃金的堅定信心。與此同時，他們大幅調整了其他固定收益資產的敞口：將美國通脹掛鈎債券的持倉降至零，並將公司債券持倉減半，僅保留5%。這種戰略性調整旨在優化組合結構，在固定收益資產整體表現疲軟、美元走弱拖累美元計價資產回報的環境中，實現更均衡的風險分散和收益潛力。

資產價格表現擴大主題：黃金領銜多類資產崛起

分析師在報告中強調，在過去一年中，固定收益資產面臨嚴峻挑戰，而美元疲軟進一步削弱了相關資產的共同貨幣回報。然而，法國興業銀行的多資產管理平台憑藉平衡配置取得了出色表現。這一成功得益於他們對資產價格表現擴大主題的精準把握，該主題不僅體現在各類股票市場的強勁反彈上，更突出體現在黃金等替代資產的優異表現中。展望未來，隨着美國利率逐步下降，這一擴大主題預計將持續演繹，為黃金等實物資產提供有力支撐。

重申大膽價格預測：黃金將於2026年底觸及5000美元

法國興業銀行分析師再度重申了他們對黃金價格的激進預測，即到2026年底，每盎司黃金價格將達到5000美元。這一目標在當前市場環境下顯得尤為引人注目，尤其考慮到當前黃金現貨價格在已接近歷史高位的4300美元附近。這一預測並非空穴來風，而是基於對全球央行多元化需求、投資者避險情緒升温和貨幣政策寬鬆預期的全面評估。

零售投資者熱情高漲：回調買入成最佳策略

零售投資者正在持續多元化其資產配置，通過金條、金幣以及黃金交易所交易基金（ETF）等方式大量湧入黃金市場。分析師特別指出，非盟友央行將繼續加速遠離美元資產的多元化進程，而黃金本身能夠為多種風險提供高效保護，包括美聯儲在高層人事變動後轉向更鴿派立場的可能性。因此，他們鄭重推薦投資者在價格出現回調時果斷買入，以鎖定長期增值潛力。

美聯儲鴿派政策預期：支撐黃金看漲基礎

法國興業銀行維持對黃金的強烈看漲觀點，主要源於對美聯儲貨幣政策的樂觀判斷。他們預計美聯儲將推行更為激進的寬鬆措施。儘管明年通脹壓力有望緩解，但美國勞動力市場潛在風險正在逐步顯現，這將進一步強化寬鬆必要性。儘管聯邦基金利率最近從5.5%降至4%，但經通脹調整後的實際利率仍處於較高水平，表明貨幣條件整體仍相對緊縮。該銀行經濟學家預測，到明年4月將額外降息50個基點，這與當前市場共識基本一致。若這一路徑實現，將推動政策利率向中性水平靠攏，並逐步緩和金融條件。

雙重使命與政治考量：利率政策將受強力錨定

更深層來看，美聯儲的雙重使命——同時平衡通脹控制與就業穩定——加上選舉前管理食品價格的政治壓力，將成為貫穿2026年的政策利率強有力錨定。這些動態將強化對貨幣進一步緊縮的謹慎態度，同時若經濟增長面臨更強逆風，則大幅提升額外寬鬆的可能性。總體而言，這些因素共同構築了黃金價格持續上行的堅實基礎。

黃金的投資組合多元化價值：資本增值之外的獨特優勢

除了顯著的預期資本增值外，法國興業銀行還高度認可黃金作為投資組合多元化工具的內在價值。目前，美國股票市場與債券之間的相關性仍高於歷史平均水平，這意味着傳統資產間的風險分散效果減弱。在這種環境下，黃金的低相關性特性顯得尤為寶貴，能夠有效降低整體組合波動性，並提升長期風險調整後回報。

結語：黃金新時代來臨，投資者宜及早佈局

綜上所述，法國興業銀行的最新觀點為黃金市場注入了強大信心。在美聯儲寬鬆預期、中央銀行購金需求以及全球不確定性等多重利好驅動下，黃金不僅將延續其避險王者地位，更有望在2026年實現突破性上漲。當前價格雖已高位，但回調之際正是配置良機。對於尋求資產保值增值與風險分散的投資者而言，黃金無疑是當下及未來不可或缺的核心持倉。

北京時間11:30，現貨黃金現報4287.38美元/盎司。