日本日元在本週初延續升勢，在亞洲交易時段觸及一週半以來的高位。市場普遍認為，日本央行在即將召開的政策會議上加息的概率明顯上升，這一預期成為推動日元走強的核心因素。

同時，全球股市情緒偏謹慎，部分投資者對估值水平和AI主題潛在泡沫的擔憂加劇，避險需求迴流，也進一步強化了日元的相對優勢。



日本央行行長植田和男此前的表態被市場視為重要信號，其指出經濟和通脹前景逐步符合央行基準情形，增強了政策正常化的可信度。

此外，最新公佈的季度企業調查顯示，日本大型製造企業信心升至四年來高位，這為央行繼續收緊政策提供了現實基礎。儘管最新私營部門調查顯示製造業仍處於收縮區間、服務業動能略有放緩，但並未動搖市場對日銀加息的整體判斷。



不過，日元進一步大幅升值仍面臨一定掣肘。圍繞財政狀況的擔憂持續存在，首相高市早苗提出的大規模財政支出計劃引發市場對日本債務壓力的關注，這在一定程度上限制了日元的上行空間。

因此，日元多頭在央行會議前仍保持相對剋制。

相比之下，美元整體表現偏弱。隨着市場加大對美聯儲未來進一步降息的押注，美元指數徘徊在兩個月低位附近。

儘管美聯儲官方表態仍偏謹慎，但利率期貨市場已開始計入更為激進的寬鬆路徑。此外，關於未來美聯儲領導層可能更偏鴿派的預期，也持續對美元形成壓制。

在這一背景下，美元兑日元的下行趨勢得以延續，政策預期的明顯分化令匯價承壓。

短期內，市場情緒仍將保持謹慎，交易員傾向於等待日本央行會議結果以及美國非農就業、PMI和通脹數據的指引，以確認下一階段的方向選擇。





從技術走勢來看，美元兑日元的結構正在明顯轉弱。匯價此前多次在短期均線附近受阻，未能有效站上100小時均線，顯示上方拋壓較重。隨後，價格跌破155.00這一重要心理關口，釋放出偏空的技術信號，令短線空頭佔據主動。



在下行方向，154.35附近的月內波段低點構成首個重要支撐，一旦測試該區域，可能引發短線博弈。若該支撐失守，154.00整數關口將成為下一道關鍵防線，跌破後不排除進一步下探空間被打開，匯價或延續一週以來的下行趨勢。



從反彈角度看，155.40區域已轉化為初步阻力帶，該位置此前是短線整理區間的支撐，如今構成反壓。若匯價嘗試反彈但未能重新站穩該區域，上行修復空間將受到明顯限制。

只有在突破上述阻力後，價格才可能進一步挑戰156.00附近的100小時均線。

總體而言，技術指標在小時圖和日線層面均偏向空頭，配合基本面的政策預期分化，美元兑日元短期仍面臨下行壓力。



編輯觀點

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當前美元兑日元的走勢，清晰反映出日銀政策轉向與美聯儲寬鬆預期之間的強烈反差。在避險情緒回升的背景下，日元重新獲得資金青睞，而美元缺乏明確支撐。


若日本央行如市場預期釋放加息信號，美元兑日元的下行趨勢仍有延續空間；反之，若政策表態偏謹慎，短期波動或加劇，但整體方向仍取決於兩大央行政策差距是否繼續擴大。