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2025-12-16 20:35:25
【財信期貨：農產品板塊多數承壓 油脂油料表現疲弱】
⑴今日油脂板塊整體下跌。海關數據顯示，1至11月累計進口植物油627萬噸，同比減少3%；1至10月進口菜油174萬噸，同比增加19%；棕櫚液油進口194萬噸，同比減少16%；豆油進口29萬噸，同比增加7%。
⑵現貨市場上，節前植物油品牌商散油採購窗口已接近尾聲，現貨報價普遍走弱，其中廣州地區24度棕櫚油現貨報價8430元/噸，較昨日下跌100元/噸；豆油現貨報價8390元/噸，下跌90元/噸；江蘇地區菜籽油現貨報價9400元/噸，下跌120元/噸。
⑶交易邏輯層面，統計局數據顯示11月社會零售同比下滑，餐飲、糧油分項同比分別下滑0.6%和3%，疊加當前油脂高庫存現狀，建議採取逢高賣出策略。
⑷近日豆粕期貨震盪運行，美豆從前期出口樂觀預期逐步迴歸理性，盤面回撤，國內粕價由於進口成本下移和國內壓力尚在，中期整體偏空。
⑸近日由於海關政策收緊，導致部分豆源進口時間推遲到港，國內豆粕盤面價格止跌回穩，短期建議逢高空為主。
⑹近期盤面下行，農户惜售心理有所動搖，售糧積極性有所提升，但北港庫存同比仍然較低，短期補庫需求驅動玉米現貨偏強的邏輯仍在，建議可以等回撤後，逢低多為主。需持續關注農户的售糧心態變化。
⑺近期臨近冬至醃臘需求旺季，現貨偏強運行，疊加北方豬病消息傳出，現貨價格有所反彈，但長週期供應寬鬆的格局仍存，建議可以逢高沽空生豬03合約，需關注出欄節奏和冬至壓欄旺季需求。
⑻雞蛋現貨價格近期區間震盪為主，雞蛋01合約雖為旺季合約，但目前仍然維持高升水狀態，估值偏高，建議可以適時空頭入場，但需持續關注玉米、豆粕等飼料成本的變動對雞蛋價格的影響
⑴今日油脂板塊整體下跌。海關數據顯示，1至11月累計進口植物油627萬噸，同比減少3%；1至10月進口菜油174萬噸，同比增加19%；棕櫚液油進口194萬噸，同比減少16%；豆油進口29萬噸，同比增加7%。
⑵現貨市場上，節前植物油品牌商散油採購窗口已接近尾聲，現貨報價普遍走弱，其中廣州地區24度棕櫚油現貨報價8430元/噸，較昨日下跌100元/噸；豆油現貨報價8390元/噸，下跌90元/噸；江蘇地區菜籽油現貨報價9400元/噸，下跌120元/噸。
⑶交易邏輯層面，統計局數據顯示11月社會零售同比下滑，餐飲、糧油分項同比分別下滑0.6%和3%，疊加當前油脂高庫存現狀，建議採取逢高賣出策略。
⑷近日豆粕期貨震盪運行，美豆從前期出口樂觀預期逐步迴歸理性，盤面回撤，國內粕價由於進口成本下移和國內壓力尚在，中期整體偏空。
⑸近日由於海關政策收緊，導致部分豆源進口時間推遲到港，國內豆粕盤面價格止跌回穩，短期建議逢高空為主。
⑹近期盤面下行，農户惜售心理有所動搖，售糧積極性有所提升，但北港庫存同比仍然較低，短期補庫需求驅動玉米現貨偏強的邏輯仍在，建議可以等回撤後，逢低多為主。需持續關注農户的售糧心態變化。
⑺近期臨近冬至醃臘需求旺季，現貨偏強運行，疊加北方豬病消息傳出，現貨價格有所反彈，但長週期供應寬鬆的格局仍存，建議可以逢高沽空生豬03合約，需關注出欄節奏和冬至壓欄旺季需求。
⑻雞蛋現貨價格近期區間震盪為主，雞蛋01合約雖為旺季合約，但目前仍然維持高升水狀態，估值偏高，建議可以適時空頭入場，但需持續關注玉米、豆粕等飼料成本的變動對雞蛋價格的影響
