美國聯邦最高法院將於本週五就特朗普政府關税政策合法性作出最終裁決，同時伴隨美國政府停擺主要原因，美國兩黨激烈針輪的《平價醫療法案》（ACA）強化保費税收抵免的存續爭議一道，成為2026年美國最受關注的兩大政策焦點，其結果將深刻影響美國國內治理與國際經濟秩序。

關税政策的法律爭議與司法進程

作為司法博弈的核心，特朗普政府於2025年2月援引1977年頒佈的《國際急經濟權力法》，以應對貿易逆差引發的“國家緊急狀態”為由，對特定國家進口商品加徵關税。

這一舉措的合法性自始至終飽受質疑，去年11月的法庭口頭辯論階段，最高法院的自由派與保守派大法官便集體發聲異議——即便是特朗普首個總統任期內提拔的尼爾·戈薩奇大法官，也警示“國會若將徵税權讓渡給總統，後續收回將難如登天”，首席大法官約翰·羅伯茨更直接強調“徵收關税與税款的權力歷來是國會的核心權限，不容置喙”。

這起案件的司法進程早已埋下伏筆，美國國際貿易法院於今年5月率先作出顛覆性裁決，認定“規範對外貿易的專屬管轄權”歸屬國會，行政部門無權染指，該裁決在8月得到華盛頓哥倫比亞特區聯邦上訴法院維持。

法律界權威專家普遍預判，最高法院大概率會維持下級法院原判，喬治敦大學法學教授格雷格·沙弗直言：“從大法官辯論環節的質疑點來看，《國際緊急經濟權力法》並未授予特朗普政府開徵這批關税的合法權限，這一結論已基本明確。”

關税爭議中的政治表態與經濟影響

面對可能到來的敗訴結局，特朗普近期在社交媒體上態度強硬，稱若裁決不利於己方將對美國構成“毀滅性打擊”，還宣稱“正是關税政策的護航，讓美國在經濟與國家安全層面躋身前所未有的強盛行列”。

但客觀經濟數據呈現明顯分化：2025年第三季度美國GDP同比勁增4.3%，創下兩年來峯值；但就業市場擴張顯著放緩，尤其是深度暴露於關税影響的進口依存度高的行業，就業增速大幅落後於低進口依存度行業，甚至出現負增長。

堪薩斯城聯邦儲備銀行高級經濟學家約翰內斯·馬奇克在去年12月的報告中一針見血地指出，這一數據差異足以佐證關税政策已對就業市場形成實質性壓制。

更為關鍵的是，若最高法院裁定政府敗訴，美國將面臨退還部分已徵關税的現實壓力，美國財政部長斯科特·貝森特早在今年9月便透露，政府或“被迫退還近半數已徵收的關税款項”，法律專家沙弗進一步明確：“所有被非法徵收關税的主體，都將依法獲得退税補償，這是板上釘釘的結果。”

不過特朗普政府已提前放出狠話，即便敗訴也將另闢蹊徑，援引其他法律條文推動關税政策落地。

醫保強化税收抵免的存續困境

與關税權司法博弈並行的，是《平價醫療法案》強化保費税收抵免的存續困境。

早在去年12月，約翰遜就曾承諾，待國會假期休會結束後，將立即把這份解除擱置請願書提交眾議院表決，如今這一承諾即將進入兑現階段。

從立法進程預判，該法案大概率能在眾議院順利過關，隨後將移交參議院審議，由於參議院需獲得60票才能推動法案推進，預計兩黨將就此展開協商並對法案進行針對性修改，以滿足跨黨派共識要求。

立法者當前在醫療保健法案推進上已陷入時間倒逼的緊迫局面：下一輪政府資金撥付的截止日期為1月31日。

若屆時強化補貼延長問題仍未解決，民主黨人極有可能將該議題與政府資金法案綁定，以“投票槓桿”迫使共和黨讓步。

這一博弈邏輯並非首次顯現——2025年10月，正是因強化補貼延長訴求未得到滿足，民主黨人拒絕支持共和黨主導的支出方案，直接引發了長達43天的美國曆史上最長政府停擺，其對市場信心與經濟運行的衝擊仍歷歷在目。

回溯政策源頭，2022年《通脹削減法案》將最初依據2021年《美國救援計劃》設立的ACA強化補貼延長至2025年底，該補貼的核心功能在於降低數百萬ACA市場參保者的保費負擔，是維繫美國醫保體系可及性的關鍵政策工具。

2025年末，國會與總統未能就已失效的強化補貼爭議達成共識，直接引發連鎖反應：多達2200萬民眾面臨的保費平均漲幅超100%，隨着醫保可負擔性急劇下降，預計約500萬人可能徹底退出投保體系，美國醫保覆蓋範圍面臨收縮風險。

儘管2026年立法者有望達成折中方案，但已無法覆蓋1月份的參保窗口期。

從潛在協議框架來看，大概率會給予民眾額外數月的參保緩衝期，將強化抵免期限延長1-2年，同時納入對高收入家庭抵免資格的收緊條款，以及對共和黨人所指“計劃內普遍濫用與欺詐行為”的管控措施。但這一方案能否在國會通過，特朗普的支持態度將成為關鍵變量，黨派政治的影響在此議題上同樣不容忽視。

總結：

無論是關税權的司法界定，還是醫保補貼的政策延續，兩大爭議的最終走向都離不開政治博弈、司法裁決與經濟基本面的多重交織。

若最高法院否定關税合法性，美國需退還部分關税加劇財政赤字，疊加貿易政策不確定性，美元信用受損將承壓走弱，黃金則因避險情緒升温與實際利率下行獲支撐；

若裁決認可關税合法，貿易逆差收窄與通脹預期升温將強化美元，黃金遭壓制。

ACA補貼若延長，短期穩定消費對美元中性但長期財政支出擴大壓制美元，黃金受財政擔憂獲得支撐；若未通過政府可能重新陷入停擺，民眾醫療支出激增拖累經濟，美元弱化且黃金因避險需求上漲。

兩者均通過財政預期、避險情緒與經濟基本面傳導，美元與黃金大致呈反向反應。