Tòa án Tối cao Hoa Kỳ sẽ đưa ra phán quyết cuối cùng vào thứ Sáu tuần này về tính hợp pháp của các chính sách thuế quan của chính quyền Trump. Cùng với cuộc tranh luận đang diễn ra giữa hai đảng về Đạo luật Chăm sóc Sức khỏe Hợp lý (ACA), một nguyên nhân chính dẫn đến việc chính phủ Hoa Kỳ đóng cửa, hai vấn đề này đã trở thành hai trọng tâm chính sách được theo dõi sát sao nhất tại Hoa Kỳ trong năm 2026, và kết quả của chúng sẽ tác động sâu sắc đến quản trị nội bộ Hoa Kỳ và trật tự kinh tế quốc tế.

Các tranh chấp pháp lý và thủ tục tố tụng liên quan đến chính sách thuế quan

Trọng tâm của cuộc chiến pháp lý là vào tháng 2 năm 2025, chính quyền Trump đã viện dẫn Đạo luật Quyền lực Kinh tế Khẩn cấp Quốc tế năm 1977 để áp thuế đối với hàng hóa nhập khẩu từ các quốc gia cụ thể với lý do "tình trạng khẩn cấp quốc gia" do thâm hụt thương mại gây ra.

Tính hợp pháp của động thái này đã bị đặt dấu hỏi ngay từ đầu. Trong các phiên tranh luận miệng tại tòa án vào tháng 11 năm ngoái, các thẩm phán theo cả khuynh hướng tự do và bảo thủ của Tòa án Tối cao đã cùng nhau lên tiếng phản đối. Ngay cả Thẩm phán Neil Gorsuch, người được bổ nhiệm trong nhiệm kỳ đầu tiên của Trump, cũng cảnh báo rằng "nếu Quốc hội chuyển giao quyền đánh thuế cho tổng thống, thì việc thu hồi lại quyền đó sẽ vô cùng khó khăn". Chánh án John Roberts thậm chí còn đi xa hơn, nhấn mạnh rằng "quyền đánh thuế và thuế quan luôn là thẩm quyền cốt lõi của Quốc hội và không thể bị chất vấn".

Diễn biến pháp lý của vụ án này đã được dự báo trước. Vào tháng 5 năm nay, Tòa án Thương mại Quốc tế Hoa Kỳ đã đưa ra một phán quyết mang tính đột phá, cho rằng "quyền tài phán độc quyền đối với thương mại quốc tế" thuộc về Quốc hội và nhánh hành pháp không có quyền can thiệp. Phán quyết này đã được Tòa án Phúc thẩm Hoa Kỳ khu vực Columbia giữ nguyên vào tháng 8.

Các chuyên gia pháp lý nhìn chung dự đoán rằng Tòa án Tối cao rất có thể sẽ giữ nguyên phán quyết ban đầu của tòa án cấp dưới. Giáo sư luật Greg Shaffer của Đại học Georgetown đã thẳng thắn tuyên bố: "Xét từ các điểm được nêu ra trong cuộc tranh luận của Tòa án Tối cao, Đạo luật Quyền lực Kinh tế Khẩn cấp Quốc tế không trao cho chính quyền Trump thẩm quyền pháp lý để áp đặt các mức thuế này, và kết luận này về cơ bản là rõ ràng."

Lập trường chính trị và tác động kinh tế trong các tranh chấp thuế quan

Trước nguy cơ thua kiện, gần đây ông Trump đã có lập trường cứng rắn trên mạng xã hội, nói rằng phán quyết bất lợi cho ông sẽ là một "đòn giáng mạnh" vào Hoa Kỳ, đồng thời khẳng định "chính sách bảo hộ bằng thuế quan đã đưa Hoa Kỳ lên hàng ngũ các quốc gia có sức mạnh chưa từng có về kinh tế và an ninh quốc gia".

Tuy nhiên, dữ liệu kinh tế khách quan cho thấy sự khác biệt rõ rệt: trong quý 3 năm 2025, GDP của Mỹ tăng trưởng 4,3% so với cùng kỳ năm trước, đạt mức cao nhất trong hai năm; nhưng tốc độ mở rộng thị trường việc làm chậm lại đáng kể, đặc biệt là trong các ngành phụ thuộc nhiều vào nhập khẩu và chịu ảnh hưởng nặng nề bởi thuế quan. Tốc độ tăng trưởng việc làm tụt hậu xa so với các ngành ít phụ thuộc vào nhập khẩu, thậm chí còn ghi nhận tăng trưởng âm.

Trong một báo cáo hồi tháng 12 năm ngoái, Johannes Machick, một nhà kinh tế cấp cao tại Ngân hàng Dự trữ Liên bang Kansas City, đã chỉ ra rằng sự chênh lệch dữ liệu này đủ để chứng minh rằng các chính sách thuế quan đã có tác động đáng kể đến thị trường việc làm.

Quan trọng hơn, nếu Tòa án Tối cao ra phán quyết chống lại chính phủ, Hoa Kỳ sẽ phải đối mặt với áp lực thực sự trong việc hoàn trả một phần thuế quan đã thu. Bộ trưởng Tài chính Hoa Kỳ Scott Bessant đã tiết lộ từ tháng 9 năm nay rằng chính phủ có thể "bị buộc phải hoàn trả gần một nửa số thuế quan đã thu". Chuyên gia pháp lý Shaffer làm rõ thêm: "Tất cả các tổ chức bị tính thuế bất hợp pháp sẽ được hoàn thuế theo luật định, và đây là điều chắc chắn sẽ xảy ra."

Tuy nhiên, chính quyền Trump đã đưa ra tuyên bố mạnh mẽ rằng ngay cả khi thua kiện, họ cũng sẽ tìm cách khác và viện dẫn các điều khoản pháp lý khác để thúc đẩy việc thực thi chính sách thuế quan.

Vấn đề nan giải trong việc tăng cường tín dụng thuế cho chăm sóc sức khỏe

Song song với cuộc chiến pháp lý về quyền áp thuế là vấn đề nan giải đang diễn ra xung quanh khoản tín dụng thuế được tăng cường cho phí bảo hiểm y tế theo Đạo luật Chăm sóc Sức khỏe Hợp lý (Affordable Care Act).

Hồi tháng 12 năm ngoái, Johnson đã hứa rằng ông sẽ ngay lập tức đệ trình kiến nghị lên Hạ viện để dỡ bỏ lệnh đình chỉ sau khi kỳ nghỉ quốc hội kết thúc, và giờ đây lời hứa đó sắp được thực hiện.

Dựa trên quy trình lập pháp, dự luật nhiều khả năng sẽ được thông qua suôn sẻ tại Hạ viện và sau đó sẽ được gửi đến Thượng viện để xem xét. Vì Thượng viện cần 60 phiếu để thông qua dự luật, nên dự kiến hai đảng sẽ đàm phán và đưa ra những sửa đổi cụ thể để đáp ứng yêu cầu về sự đồng thuận lưỡng đảng.

Các nhà lập pháp hiện đang đối mặt với thời hạn gấp rút để thông qua dự luật chăm sóc sức khỏe: đợt giải ngân ngân sách chính phủ tiếp theo sẽ diễn ra vào ngày 31 tháng 1.

Nếu vấn đề gia hạn trợ cấp vẫn chưa được giải quyết vào thời điểm đó, đảng Dân chủ rất có thể sẽ gắn vấn đề này với dự luật ngân sách chính phủ, sử dụng "đòn bẩy bỏ phiếu" để buộc đảng Cộng hòa phải nhượng bộ.

Lý thuyết trò chơi này không phải là mới – vào tháng 10 năm 2025, đảng Dân chủ đã từ chối ủng hộ kế hoạch chi tiêu do đảng Cộng hòa đề xuất vì yêu cầu trợ cấp kéo dài của họ không được đáp ứng, trực tiếp dẫn đến cuộc đóng cửa chính phủ dài nhất trong lịch sử Hoa Kỳ, kéo dài 43 ngày. Tác động đến niềm tin thị trường và hoạt động kinh tế vẫn còn in đậm trong tâm trí chúng ta.

Nhìn lại nguồn gốc chính sách, Đạo luật Giảm Lạm phát năm 2022 đã gia hạn khoản trợ cấp ACA được tăng cường, vốn được thiết lập ban đầu theo Kế hoạch Cứu trợ Hoa Kỳ năm 2021, đến cuối năm 2025. Chức năng cốt lõi của khoản trợ cấp này là giảm gánh nặng phí bảo hiểm cho hàng triệu người tham gia thị trường ACA và là một công cụ chính sách quan trọng để duy trì khả năng tiếp cận hệ thống chăm sóc sức khỏe của Hoa Kỳ.

Đến cuối năm 2025, Quốc hội và Tổng thống đã không đạt được sự đồng thuận về các khoản trợ cấp tăng cường gây tranh cãi đã hết hạn, trực tiếp gây ra phản ứng dây chuyền: có tới 22 triệu người sẽ phải đối mặt với mức tăng phí bảo hiểm trung bình hơn 100%, và với sự sụt giảm mạnh về khả năng chi trả bảo hiểm y tế, ước tính khoảng 5 triệu người có thể hoàn toàn rời khỏi hệ thống bảo hiểm, và phạm vi bảo hiểm y tế của Mỹ đối mặt với nguy cơ bị thu hẹp.

Mặc dù các nhà lập pháp dự kiến sẽ đạt được thỏa hiệp vào năm 2026, nhưng thỏa hiệp đó vẫn không thể đáp ứng được thời gian đăng ký nhập học vào tháng Giêng.

Khung thỏa thuận tiềm năng có thể sẽ cho phép người dân thêm vài tháng để đăng ký, kéo dài thời hạn tín dụng thêm 1-2 năm, thắt chặt tiêu chí đủ điều kiện cho các gia đình có thu nhập cao và bao gồm các biện pháp để giải quyết những gì mà đảng Cộng hòa gọi là "lạm dụng và gian lận tràn lan trong chương trình". Tuy nhiên, liệu kế hoạch này có được Quốc hội thông qua hay không sẽ phụ thuộc rất nhiều vào sự ủng hộ của Trump, và ảnh hưởng của chính trị đảng phái đối với vấn đề này là không thể bỏ qua.

Tóm lại:

Cho dù đó là định nghĩa pháp lý về quyền thuế quan hay việc tiếp tục trợ cấp bảo hiểm y tế, kết quả cuối cùng của hai cuộc tranh cãi lớn này đều không thể tách rời khỏi sự tương tác phức tạp giữa các thủ đoạn chính trị, phán quyết của tòa án và các yếu tố kinh tế cơ bản.

Nếu Tòa án Tối cao bác bỏ tính hợp pháp của các mức thuế quan, Hoa Kỳ sẽ phải hoàn trả một số mức thuế, làm trầm trọng thêm thâm hụt ngân sách. Cùng với sự không chắc chắn về chính sách thương mại, uy tín của đồng đô la sẽ bị tổn hại và suy yếu, trong khi vàng sẽ được hỗ trợ bởi tâm lý tìm kiếm nơi trú ẩn an toàn ngày càng tăng và lãi suất thực giảm.

Nếu phán quyết công nhận tính hợp pháp của thuế quan, thâm hụt thương mại thu hẹp và kỳ vọng lạm phát gia tăng sẽ làm mạnh đồng đô la, gây áp lực giảm giá đối với vàng.

Nếu chương trình trợ cấp ACA được gia hạn, nó sẽ ổn định tiêu dùng trong ngắn hạn và trung lập với đồng đô la, nhưng việc mở rộng chi tiêu tài chính trong dài hạn sẽ kìm hãm đồng đô la, và giá vàng sẽ được hỗ trợ bởi những lo ngại về tài chính. Nếu không được thông qua, chính phủ có thể lại rơi vào tình trạng đóng cửa, và sự gia tăng chi tiêu y tế của người dân sẽ kéo nền kinh tế xuống, làm suy yếu đồng đô la, và giá vàng sẽ tăng do nhu cầu trú ẩn an toàn.

Cả hai đều được truyền tải thông qua kỳ vọng tài chính, sự ngại rủi ro và các yếu tố kinh tế cơ bản, với đồng đô la Mỹ và vàng thường phản ứng theo hướng ngược nhau.