ศาลฎีกาสหรัฐฯ จะออกคำตัดสินขั้นสุดท้ายในวันศุกร์นี้เกี่ยวกับความชอบด้วยกฎหมายของนโยบายภาษีนำเข้าของรัฐบาลทรัมป์ พร้อมกับการถกเถียงกันอย่างต่อเนื่องระหว่างสองพรรคเกี่ยวกับกฎหมายประกันสุขภาพราคาประหยัด (ACA) ซึ่งเป็นสาเหตุสำคัญของการปิดทำการของรัฐบาลสหรัฐฯ ประเด็นทั้งสองนี้กลายเป็นประเด็นนโยบายที่ถูกจับตามองมากที่สุดในสหรัฐฯ ในปี 2026 และผลลัพธ์ของประเด็นเหล่านี้จะส่งผลกระทบอย่างลึกซึ้งต่อการปกครองภายในประเทศของสหรัฐฯ และระเบียบเศรษฐกิจระหว่างประเทศ

ข้อพิพาททางกฎหมายและกระบวนการทางศาลที่เกี่ยวข้องกับนโยบายภาษีศุลกากร

ใจกลางของการต่อสู้ทางกฎหมาย ในเดือนกุมภาพันธ์ 2025 รัฐบาลทรัมป์ได้อ้างถึงพระราชบัญญัติอำนาจทางเศรษฐกิจฉุกเฉินระหว่างประเทศปี 1977 เพื่อเรียกเก็บภาษีศุลกากรกับสินค้าที่นำเข้าจากบางประเทศ โดยอ้างเหตุผลว่าเป็น "ภาวะฉุกเฉินแห่งชาติ" ที่เกิดจากการขาดดุลการค้า

ความชอบด้วยกฎหมายของการกระทำนี้ถูกตั้งคำถามมาตั้งแต่ต้น ในระหว่างการพิจารณาคดีในศาลเมื่อเดือนพฤศจิกายนปีที่แล้ว ผู้พิพากษาศาลฎีกาทั้งฝ่ายเสรีนิยมและฝ่ายอนุรักษ์นิยมต่างแสดงความไม่เห็นด้วยร่วมกัน แม้แต่ผู้พิพากษาเนล กอร์ซัค ซึ่งได้รับการเลื่อนตำแหน่งในช่วงวาระแรกของทรัมป์ ก็ยังเตือนว่า "หากรัฐสภาโอนอำนาจในการเก็บภาษีให้กับประธานาธิบดีแล้ว การจะดึงอำนาจนั้นกลับคืนมาจะเป็นเรื่องยากมาก" หัวหน้าผู้พิพากษาจอห์น โรเบิร์ตส์ ไปไกลกว่านั้น โดยเน้นย้ำว่า "อำนาจในการเก็บภาษีศุลกากรและภาษีอื่นๆ เป็นอำนาจหลักของรัฐสภามาโดยตลอด และไม่สามารถตั้งคำถามได้"

กระบวนการทางกฎหมายของคดีนี้ได้มีการคาดการณ์ไว้ล่วงหน้าแล้ว ในเดือนพฤษภาคมปีนี้ ศาลการค้าระหว่างประเทศของสหรัฐฯ ได้ออกคำตัดสินครั้งสำคัญ โดยพบว่า "อำนาจศาลแต่เพียงผู้เดียวในการพิจารณาการค้าต่างประเทศ" เป็นของรัฐสภา และฝ่ายบริหารไม่มีสิทธิ์แทรกแซง คำตัดสินนี้ได้รับการยืนยันโดยศาลอุทธรณ์แห่งสหรัฐอเมริกาประจำเขตโคลัมเบียในเดือนสิงหาคม

ผู้เชี่ยวชาญด้านกฎหมายส่วนใหญ่คาดการณ์ว่าศาลฎีกามีแนวโน้มที่จะยืนยันคำตัดสินเดิมของศาลชั้นต้น ศาสตราจารย์เกร็ก แชฟเฟอร์ จากมหาวิทยาลัยจอร์จทาวน์ กล่าวอย่างตรงไปตรงมาว่า "เมื่อพิจารณาจากประเด็นที่ยกขึ้นมาในการอภิปรายของศาลฎีกาแล้ว พระราชบัญญัติอำนาจทางเศรษฐกิจฉุกเฉินระหว่างประเทศไม่ได้ให้อำนาจทางกฎหมายแก่รัฐบาลทรัมป์ในการเรียกเก็บภาษีเหล่านี้ และข้อสรุปนี้ค่อนข้างชัดเจน"

จุดยืนทางการเมืองและผลกระทบทางเศรษฐกิจในข้อพิพาทด้านภาษีศุลกากร

เมื่อเผชิญกับความเป็นไปได้ที่จะแพ้คดี ทรัมป์จึงแสดงท่าทีแข็งกร้าวบนโซเชียลมีเดียเมื่อเร็ว ๆ นี้ โดยกล่าวว่าคำตัดสินที่ไม่เป็นผลดีต่อเขาจะเป็น "ความเสียหายร้ายแรง" ต่อสหรัฐอเมริกา และยังอ้างอีกว่า "การปกป้องนโยบายภาษีนำเข้าเป็นสิ่งที่ทำให้สหรัฐอเมริกาแข็งแกร่งอย่างที่ไม่เคยมีมาก่อนทั้งในด้านเศรษฐกิจและความมั่นคงของชาติ"

อย่างไรก็ตาม ข้อมูลเศรษฐกิจที่เป็นรูปธรรมแสดงให้เห็นถึงความแตกต่างอย่างชัดเจน: ในไตรมาสที่สามของปี 2025 ผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศ (GDP) ของสหรัฐฯ เติบโตขึ้น 4.3% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า ซึ่งเป็นระดับสูงสุดในรอบสองปี แต่การขยายตัวของตลาดแรงงานชะลอตัวลงอย่างมาก โดยเฉพาะอย่างยิ่งในอุตสาหกรรมที่มีการพึ่งพาการนำเข้าสูงและได้รับผลกระทบจากภาษีศุลกากรอย่างมาก อัตราการเติบโตของงานต่ำกว่าอุตสาหกรรมที่มีการพึ่งพาการนำเข้าต่ำมาก และบางส่วนยังแสดงให้เห็นถึงการเติบโตติดลบอีกด้วย

ในรายงานเมื่อเดือนธันวาคมปีที่แล้ว โยฮันเนส มาชิค นักเศรษฐศาสตร์อาวุโสจากธนาคารกลางสหรัฐสาขาแคนซัสซิตี้ ชี้ให้เห็นว่าความคลาดเคลื่อนของข้อมูลนี้เพียงพอที่จะพิสูจน์ได้ว่านโยบายภาษีศุลกากรมีผลกระทบอย่างมากต่อตลาดแรงงาน

ที่สำคัญกว่านั้น หากศาลฎีกาตัดสินคัดค้านรัฐบาล สหรัฐฯ จะเผชิญแรงกดดันอย่างมากในการคืนเงินภาษีที่เก็บไปแล้วบางส่วน รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลังสหรัฐฯ สก็อตต์ เบสแซนต์ เปิดเผยตั้งแต่เดือนกันยายนปีนี้ว่า รัฐบาลอาจ "ถูกบังคับให้คืนเงินภาษีที่เก็บไปแล้วเกือบครึ่งหนึ่ง" ผู้เชี่ยวชาญด้านกฎหมาย ชาฟเฟอร์ ชี้แจงเพิ่มเติมว่า "หน่วยงานทั้งหมดที่ถูกเรียกเก็บภาษีอย่างผิดกฎหมายจะได้รับเงินคืนภาษีตามกฎหมาย และนี่เป็นสิ่งที่แน่นอนแล้ว"

อย่างไรก็ตาม รัฐบาลทรัมป์ได้แสดงจุดยืนอย่างชัดเจนแล้วว่า แม้จะแพ้คดี แต่ก็จะหาทางอื่นและใช้บทบัญญัติทางกฎหมายอื่นๆ เพื่อผลักดันนโยบายภาษีนำเข้าให้มีผลบังคับใช้

ภาวะกลืนไม่เข้าคายไม่ออกในการเสริมสร้างมาตรการลดหย่อนภาษีสำหรับการดูแลสุขภาพ

ควบคู่ไปกับการต่อสู้ทางกฎหมายเกี่ยวกับสิทธิในการเก็บภาษีศุลกากร คือปัญหาที่ยังคงดำเนินอยู่เกี่ยวกับมาตรการลดหย่อนภาษีที่เข้มงวดขึ้นสำหรับเบี้ยประกันสุขภาพภายใต้กฎหมาย Affordable Care Act

เมื่อเดือนธันวาคมปีที่แล้ว จอห์นสันสัญญาว่าเขาจะยื่นคำร้องต่อสภาผู้แทนราษฎรทันทีเพื่อยกเลิกการระงับใบอนุญาตหลังจากสิ้นสุดช่วงปิดสมัยประชุมรัฐสภา และตอนนี้คำสัญญานั้นกำลังจะกลายเป็นจริงแล้ว

จากการพิจารณาตามกระบวนการทางกฎหมาย ร่างกฎหมายนี้น่าจะผ่านสภาผู้แทนราษฎรได้อย่างราบรื่น และจะถูกส่งต่อไปยังวุฒิสภาเพื่อพิจารณาต่อไป เนื่องจากวุฒิสภาต้องการเสียงสนับสนุน 60 เสียงเพื่อผ่านร่างกฎหมาย จึงคาดว่าทั้งสองพรรคจะเจรจาและแก้ไขเพิ่มเติมร่างกฎหมายอย่างตรงจุดเพื่อให้เป็นไปตามข้อกำหนดของฉันทามติจากทั้งสองพรรค

ขณะนี้ สมาชิกสภานิติบัญญัติกำลังเผชิญกับกำหนดเส้นตายที่กระชั้นชิดในการผลักดันร่างกฎหมายด้านการดูแลสุขภาพ เนื่องจากกำหนดการจ่ายเงินสนับสนุนรอบต่อไปจากรัฐบาลคือวันที่ 31 มกราคม

หากประเด็นเรื่องการขยายระยะเวลาการให้เงินอุดหนุนยังไม่ได้รับการแก้ไขภายในเวลานั้น พรรคเดโมแครตมีแนวโน้มสูงที่จะเชื่อมโยงประเด็นนี้เข้ากับร่างกฎหมายงบประมาณของรัฐบาล โดยใช้ "อำนาจต่อรองในการลงคะแนนเสียง" เพื่อบีบให้พรรครีพับลิกันยอมประนีประนอม

ตรรกะทฤษฎีเกมนี้ไม่ใช่เรื่องใหม่ – ในเดือนตุลาคมปี 2025 พรรคเดโมแครตปฏิเสธที่จะสนับสนุนแผนการใช้จ่ายที่นำโดยพรรครีพับลิกัน เนื่องจากข้อเรียกร้องของพวกเขาเรื่องการขยายระยะเวลาอุดหนุนไม่ได้รับการตอบสนอง ซึ่งส่งผลโดยตรงให้เกิดการปิดทำการของรัฐบาลที่ยาวนานที่สุดในประวัติศาสตร์สหรัฐฯ ซึ่งกินเวลานานถึง 43 วัน ผลกระทบต่อความเชื่อมั่นของตลาดและการดำเนินงานทางเศรษฐกิจยังคงอยู่ในความทรงจำของเราจนถึงทุกวันนี้

เมื่อมองย้อนกลับไปที่ที่มาของนโยบาย พระราชบัญญัติลดอัตราเงินเฟ้อปี 2022 ได้ขยายระยะเวลาการอุดหนุน ACA ที่เพิ่มขึ้น ซึ่งจัดตั้งขึ้นครั้งแรกภายใต้แผนกู้ภัยอเมริกันปี 2021 ไปจนถึงสิ้นปี 2025 หน้าที่หลักของการอุดหนุนนี้คือการลดภาระเบี้ยประกันภัยสำหรับผู้เข้าร่วมตลาด ACA หลายล้านคน และเป็นเครื่องมือทางนโยบายที่สำคัญในการรักษาความสามารถในการเข้าถึงระบบการดูแลสุขภาพของสหรัฐฯ

ภายในสิ้นปี 2025 สภาคองเกรสและประธานาธิบดีไม่สามารถบรรลุข้อตกลงร่วมกันเกี่ยวกับเงินอุดหนุนพิเศษที่หมดอายุลงซึ่งเป็นข้อพิพาท ส่งผลให้เกิดปฏิกิริยาลูกโซ่โดยตรง: ประชาชนมากถึง 22 ล้านคนจะต้องเผชิญกับการเพิ่มขึ้นของเบี้ยประกันโดยเฉลี่ยมากกว่า 100% และด้วยความสามารถในการจ่ายค่าประกันสุขภาพที่ลดลงอย่างมาก คาดการณ์ว่าประชาชนประมาณ 5 ล้านคนอาจหลุดออกจากระบบประกันสุขภาพโดยสิ้นเชิง และความคุ้มครองของประกันสุขภาพในสหรัฐฯ มีความเสี่ยงที่จะลดลง

แม้ว่าคาดว่าฝ่ายนิติบัญญัติจะบรรลุข้อตกลงประนีประนอมได้ภายในปี 2026 แต่ก็จะไม่เพียงพอที่จะครอบคลุมช่วงเวลาการลงทะเบียนในเดือนมกราคม

กรอบข้อตกลงที่อาจเกิดขึ้นนี้มีแนวโน้มที่จะให้เวลาประชาชนลงทะเบียนเพิ่มอีกสองสามเดือน ขยายระยะเวลาเครดิตออกไปอีก 1-2 ปี เข้มงวดเกณฑ์คุณสมบัติสำหรับครอบครัวที่มีรายได้สูง และรวมมาตรการเพื่อแก้ไขสิ่งที่พรรครีพับลิกันเรียกว่า "การละเมิดและการฉ้อโกงอย่างแพร่หลายภายในโครงการ" อย่างไรก็ตาม การที่แผนนี้จะผ่านสภาคองเกรสหรือไม่นั้นขึ้นอยู่กับการสนับสนุนของทรัมป์เป็นอย่างมาก และอิทธิพลของการเมืองแบบแบ่งพรรคแบ่งพวกในประเด็นนี้ก็ไม่อาจมองข้ามได้

สรุป:

ไม่ว่าจะเป็นการกำหนดสิทธิทางภาษีศุลกากรโดยศาล หรือการคงไว้ซึ่งเงินอุดหนุนประกันสุขภาพ ผลลัพธ์สุดท้ายของข้อถกเถียงสำคัญทั้งสองประเด็นนี้แยกไม่ออกจากการทำงานร่วมกันที่ซับซ้อนของกลยุทธ์ทางการเมือง คำตัดสินของศาล และปัจจัยพื้นฐานทางเศรษฐกิจ

หากศาลฎีกาปฏิเสธความชอบด้วยกฎหมายของมาตรการภาษีนำเข้า สหรัฐฯ จะต้องคืนเงินภาษีบางส่วน ซึ่งจะทำให้การขาดดุลทางการคลังรุนแรงขึ้น เมื่อรวมกับความไม่แน่นอนของนโยบายการค้า ความน่าเชื่อถือของดอลลาร์จะเสียหายและอ่อนค่าลง ในขณะที่ทองคำจะได้รับการสนับสนุนจากความเชื่อมั่นในสินทรัพย์ปลอดภัยที่เพิ่มขึ้นและอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงที่ลดลง

หากศาลตัดสินรับรองความถูกต้องตามกฎหมายของมาตรการภาษี การขาดดุลการค้าที่ลดลงและความคาดหวังเรื่องอัตราเงินเฟ้อที่สูงขึ้นจะทำให้ดอลลาร์แข็งค่าขึ้น ส่งผลให้ราคาทองคำลดลง

หากมีการขยายระยะเวลาการให้เงินอุดหนุน ACA ออกไป จะช่วยรักษาเสถียรภาพการบริโภคในระยะสั้นและไม่ส่งผลกระทบต่อค่าเงินดอลลาร์ แต่การขยายตัวของการใช้จ่ายภาครัฐในระยะยาวจะกดดันค่าเงินดอลลาร์ และราคาทองคำจะได้รับการสนับสนุนจากความกังวลด้านการคลัง ในทางกลับกัน หากไม่ได้รับการอนุมัติ รัฐบาลอาจต้องปิดทำการอีกครั้ง และค่าใช้จ่ายด้านการรักษาพยาบาลที่เพิ่มสูงขึ้นจะฉุดเศรษฐกิจลง ทำให้ค่าเงินดอลลาร์อ่อนลง และราคาทองคำจะสูงขึ้นเนื่องจากความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัย

ทั้งสองอย่างถูกส่งผ่านโดยความคาดหวังทางการคลัง ความไม่ชอบความเสี่ยง และปัจจัยพื้นฐานทางเศรษฐกิจ โดยทั่วไปแล้วดอลลาร์สหรัฐและทองคำจะตอบสนองในทิศทางตรงกันข้าม