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2026-01-09 18:36:23
【非農前瞻：花旗預期就業增長疲弱、失業率攀升，或強化美聯儲降息理由】
⑴ 花旗銀行預計，將於今晚公佈的美國12月非農就業報告將傳遞複雜信號：就業增長温和，但失業率可能進一步攀升，強化勞動力市場疲軟的跡象。
⑵ 具體預測顯示，非農就業人數預計增加約7.5萬人，雖有上行至15萬人的風險，但該行警告，更強的讀數更可能反映季節性扭曲，而非招聘活動的真實回暖。
⑶ 失業率預計將從11月的4.6%升至4.7%。花旗認為，即使失業率維持在4.6%，也將是一個重要信號，表明11月數據並未因政府停擺而異常失真。
⑷ 該行將失業率變化視作報告中最關鍵的細節，這預示着在勞動參與率上升的同時，勞動力需求正在軟化。同時，工資增長預計也將放緩。
⑸ 花旗分析指出，若失業率升至4.7%，將較美聯儲12月會議時的4.4%水平顯著上升，這可能為1月再次降息提供理由。該行繼續預期2026年將有75個基點的降息空間。
⑹ 儘管非農就業人數表面或顯韌性，但花旗強調，經季節性因素調整後，就業增長很可能低於維持失業率穩定的“盈虧平衡”速度。2025年的最終數據應會確認就業市場逐漸走弱的趨勢，且自美聯儲12月會議以來，勞動力市場的下行風險已經增加。
⑴ 花旗銀行預計，將於今晚公佈的美國12月非農就業報告將傳遞複雜信號：就業增長温和，但失業率可能進一步攀升，強化勞動力市場疲軟的跡象。
⑵ 具體預測顯示，非農就業人數預計增加約7.5萬人，雖有上行至15萬人的風險，但該行警告，更強的讀數更可能反映季節性扭曲，而非招聘活動的真實回暖。
⑶ 失業率預計將從11月的4.6%升至4.7%。花旗認為，即使失業率維持在4.6%，也將是一個重要信號，表明11月數據並未因政府停擺而異常失真。
⑷ 該行將失業率變化視作報告中最關鍵的細節，這預示着在勞動參與率上升的同時，勞動力需求正在軟化。同時，工資增長預計也將放緩。
⑸ 花旗分析指出，若失業率升至4.7%，將較美聯儲12月會議時的4.4%水平顯著上升，這可能為1月再次降息提供理由。該行繼續預期2026年將有75個基點的降息空間。
⑹ 儘管非農就業人數表面或顯韌性，但花旗強調，經季節性因素調整後，就業增長很可能低於維持失業率穩定的“盈虧平衡”速度。2025年的最終數據應會確認就業市場逐漸走弱的趨勢，且自美聯儲12月會議以來，勞動力市場的下行風險已經增加。
