金價創歷史新高！非農過後方向選對了嗎
2026-01-12 17:39:56
週一（1月12日）亞歐時段，黃金刷新了歷史新高，最高一度站上4600整數關口，全球多重地緣政治風險集中發酵，疊加市場對美聯儲獨立性的持續擔憂，推動國際現貨黃金（XAU/USD）連續第三個交易日維持強勢格局，漲幅穩步擴大，目前守住大部分漲幅始，金價整理於歷史峯值附近。
從核心驅動因素來看，地緣衝突的密集爆發成為黃金避險買盤的核心引擎。
美國對委內瑞拉的軍事介入引發南美局勢動盪，美國總統甚至宣稱擔任委內瑞拉代理總統，計劃主導政權過渡進程，進一步加劇區域不確定性。
針對伊朗政府鎮壓反政府示威的行為，特朗普政府正評估懲戒性措施，疊加俄烏衝突升級——烏克蘭無人機襲擊俄羅斯伏爾加格勒油庫、俄羅斯動用高超音速導彈反擊利沃夫地區，中東與東歐地緣緊張態勢持續升温，而白宮執意推進格陵蘭島收購計劃也擾動國際秩序。
特朗普甚至演都不演了，發出我不需要國際法，稱其道德標準和意志可以限制其在全球範圍內行使權力，這是唯一能阻止我的東西，多重風險事件共同推升全球避險情緒，鞏固了黃金的核心避險資產地位。
美聯儲政策走向與央行獨立性爭議則構成黃金走勢的另一關鍵變量。
美聯儲主席鮑威爾近期披露遭特朗普政府以刑事起訴威脅，其公開回應強調利率政策制定基於公眾利益而非政治壓力，但若調查結果衝擊央行獨立性，可能打破現有貨幣政策框架。
這一擔憂推動美元指數自12月5日以來高點回落，資金持續流向無收益屬性的黃金，進一步放大其避險溢價。
非農數據下修，引起黃金買盤
上週五公佈的美國就業數據呈現分化——12月失業率降至4.4%的相對低位，但非農新增就業5萬人不及預期（預期6萬人），但10月、11月數據合計下修7.6萬人，其中10月由-10.5萬下修至-17.3萬，11月由6.4萬下修志5.6萬，原本就不多的數據雪上加霜，使得美元多頭無法獲得提振，黃金在情緒主導下仍牢牢佔據優勢。
之前文章稱不管非農如何，金價都要漲，今天金價果然創出了新高。
之前文章一直強調近期美股與金、銀、銅在AI的敍事下有相仿的走勢，今早美股盤前集體下跌，金、銀反而背離上漲，凸顯了這三個品種的強勢，同時美股下跌主要原因在於本週是業績密集周，有摩根大通、富國銀行這種財報可以反應美國基本面的金融機構，參考非農表現的勞動力市場收縮，美股投資者選擇了提前賣出的避險操作。
展望後續交易機會，短期來看，週一美國無重磅經濟數據發佈，黃金與美元的波動將主要受FOMC核心成員言論指引，需重點關注官員對貨幣政策獨立性及利率路徑的表態。
中長期核心焦點則集中於本週美國通脹數據——若數據超預期回落，將強化美聯儲降息預期，為黃金突破4600美元整數關口、打開上行空間提供關鍵動力；若通脹黏性超預期，可能壓制寬鬆預期，引發金價技術性回調。
從交易邏輯出發，當前黃金處於“避險情緒支撐”與“政策預期制約”的博弈格局中，多頭核心支撐位仍穩固。
交易者需密切跟蹤地緣局勢升級的可能性與通脹數據表現，在金價靠近歷史峯值時警惕短期獲利回吐，同時把握回調後的低吸機會，重點關注4600美元關口的突破有效性，若站穩該位置，有望開啓新一輪上漲行情。
技術面上，現貨黃金月線進入4500上方的箱體，如果金價可以穩定在4500上方，則有機會挑戰5000整數關口，以及5000以上的量度漲幅滿足的區域。
同時由於現貨黃金的大行情通常都在歐美時段產生，今晚可以關注現貨黃金的走勢，對比亞洲時段對黃金上漲邏輯進行驗證。
（現貨黃金月線圖，來源:易匯通）
北京時間17:35，現貨黃金現報4595美元/盎司。
地緣風險密集爆發，避險買盤持續湧入
從核心驅動因素來看，地緣衝突的密集爆發成為黃金避險買盤的核心引擎。
美國對委內瑞拉的軍事介入引發南美局勢動盪，美國總統甚至宣稱擔任委內瑞拉代理總統，計劃主導政權過渡進程，進一步加劇區域不確定性。
針對伊朗政府鎮壓反政府示威的行為，特朗普政府正評估懲戒性措施，疊加俄烏衝突升級——烏克蘭無人機襲擊俄羅斯伏爾加格勒油庫、俄羅斯動用高超音速導彈反擊利沃夫地區，中東與東歐地緣緊張態勢持續升温，而白宮執意推進格陵蘭島收購計劃也擾動國際秩序。
特朗普甚至演都不演了，發出我不需要國際法，稱其道德標準和意志可以限制其在全球範圍內行使權力，這是唯一能阻止我的東西，多重風險事件共同推升全球避險情緒，鞏固了黃金的核心避險資產地位。
美聯儲獨立性爭議發酵，美元走弱添動力
美聯儲政策走向與央行獨立性爭議則構成黃金走勢的另一關鍵變量。
美聯儲主席鮑威爾近期披露遭特朗普政府以刑事起訴威脅，其公開回應強調利率政策制定基於公眾利益而非政治壓力，但若調查結果衝擊央行獨立性，可能打破現有貨幣政策框架。
這一擔憂推動美元指數自12月5日以來高點回落，資金持續流向無收益屬性的黃金，進一步放大其避險溢價。
非農數據下修，引起黃金買盤
上週五公佈的美國就業數據呈現分化——12月失業率降至4.4%的相對低位，但非農新增就業5萬人不及預期（預期6萬人），但10月、11月數據合計下修7.6萬人，其中10月由-10.5萬下修至-17.3萬，11月由6.4萬下修志5.6萬，原本就不多的數據雪上加霜，使得美元多頭無法獲得提振，黃金在情緒主導下仍牢牢佔據優勢。
總結與技術分析：
之前文章稱不管非農如何，金價都要漲，今天金價果然創出了新高。
之前文章一直強調近期美股與金、銀、銅在AI的敍事下有相仿的走勢，今早美股盤前集體下跌，金、銀反而背離上漲，凸顯了這三個品種的強勢，同時美股下跌主要原因在於本週是業績密集周，有摩根大通、富國銀行這種財報可以反應美國基本面的金融機構，參考非農表現的勞動力市場收縮，美股投資者選擇了提前賣出的避險操作。
展望後續交易機會，短期來看，週一美國無重磅經濟數據發佈，黃金與美元的波動將主要受FOMC核心成員言論指引，需重點關注官員對貨幣政策獨立性及利率路徑的表態。
中長期核心焦點則集中於本週美國通脹數據——若數據超預期回落，將強化美聯儲降息預期，為黃金突破4600美元整數關口、打開上行空間提供關鍵動力；若通脹黏性超預期，可能壓制寬鬆預期，引發金價技術性回調。
從交易邏輯出發，當前黃金處於“避險情緒支撐”與“政策預期制約”的博弈格局中，多頭核心支撐位仍穩固。
交易者需密切跟蹤地緣局勢升級的可能性與通脹數據表現，在金價靠近歷史峯值時警惕短期獲利回吐，同時把握回調後的低吸機會，重點關注4600美元關口的突破有效性，若站穩該位置，有望開啓新一輪上漲行情。
技術面上，現貨黃金月線進入4500上方的箱體，如果金價可以穩定在4500上方，則有機會挑戰5000整數關口，以及5000以上的量度漲幅滿足的區域。
同時由於現貨黃金的大行情通常都在歐美時段產生，今晚可以關注現貨黃金的走勢，對比亞洲時段對黃金上漲邏輯進行驗證。
（現貨黃金月線圖，來源:易匯通）
北京時間17:35，現貨黃金現報4595美元/盎司。
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- 市場有風險，投資需謹慎。本文內容僅提供參考，不構成個人投資建議，也未考慮到某些用户特殊的投資目標，財務狀況或其他需要。據此投資，責任自負。
