週三亞洲交易時段，美元指數（DXY）小幅走低，徘徊在99.10附近。在前一交易日錄得温和上漲後，市場暫時轉入觀望狀態，投資者等待北美時段即將公佈的美國零售銷售和生產者物價指數（PPI）數據，以進一步判斷通脹和經濟動能的最新變化。



最新公佈的美國消費者物價指數（CPI）整體符合市場預期。數據顯示，2025年12月CPI環比上漲0.3%，與預期一致；同比漲幅維持在2.7%。剔除食品和能源價格後的核心CPI環比上漲0.2%，低於市場預期，核心同比增速維持在2.6%，為四年來低位。

通脹數據表明，美國價格壓力正在緩慢緩解，為通脹回落趨勢提供了一定佐證。

不過，通脹降温並未顯著削弱美元。

此前公佈的強勁非農就業報告、失業率下降以及ADP就業數據四周均值保持穩健，顯示美國勞動力市場仍具韌性。這使得市場普遍認為，美聯儲在本月會議上大概率維持政策利率不變，即便未來存在降息空間，節奏也可能較為謹慎。



另一方面，美元的上行空間受到美聯儲獨立性擔憂的制約。美國聯邦檢方威脅就美聯儲主席鮑威爾此前在國會關於總部翻修項目的表態提起指控，引發市場對央行政策獨立性的疑慮。

特朗普政府持續施壓要求美聯儲降息，鮑威爾則將相關指控稱為“施壓政策的藉口”，相關爭議為美元走勢增添不確定性。



此外，地緣局勢的持續緊張也令市場情緒趨於謹慎。美國總統特朗普公開呼籲伊朗民眾繼續抗議，並表示“援助正在路上”，進一步加劇了地區緊張局勢。在風險事件未明朗之前，美元走勢短期內可能維持震盪格局。

從日線結構來看，美元指數整體維持震盪偏強格局，但上行動能有所放緩。K線在99關口附近反覆拉鋸，顯示多空分歧加大，短期方向尚未明確。

價格仍運行在50日與100日均線上方，表明中期趨勢並未轉弱，但短期均線走平，暗示動能開始趨緩。日線KDJ指標高位拐頭向下，K、D線有形成死叉的跡象，反映短線存在技術性回調壓力；

MACD指標雖仍位於零軸上方，但紅色動能柱持續收縮，顯示多頭力量邊際減弱。在缺乏新的利多催化下，美元指數短期或以高位整理為主，下方關注98.60—98.80區間支撐，若有效跌破，回調空間可能擴大；

上方阻力則集中在99.50一線，突破前難以重啓上漲行情。



編輯觀點:



整體來看，美元指數正處於多空力量拉鋸階段。一方面，通脹温和回落但就業依然強勁，使美聯儲短期內缺乏迅速轉向寬鬆的動力，對美元形成支撐；

另一方面，美聯儲獨立性爭議以及地緣局勢不確定性削弱了市場的做多意願。在關鍵經濟數據和政策信號進一步明朗之前，美元指數更可能圍繞99關口反覆震盪，等待新的方向性催化因素出現。