週四（1月15日）歐元兑美元（EUR/USD）近期深陷震盪下行格局，儘管歐元區11月工業產出數據超預期向好提供短暫支撐，但美元指數的強勢表現持續壓制單一貨幣反彈空間。

目前EUR/USD交投於1.1635附近，持續承壓於1.1650關鍵阻力位下方，距離1.1618的一個月低點僅一步之遙，短期下行風險顯著升温，成為歐元交易的核心關注焦點。

美元強勢奠定基調，歐元反彈遇阻

美元指數（DXY）近期穩穩站上99.25月度高點一線，在該水平附近維持強勢震盪，為EUR/USD的下行走勢提供了核心支撐。市場對美聯儲1月議息會議按兵不動的預期已基本敲定，芝商所美聯儲觀察工具數據顯示，美聯儲大概率將利率錨定在3.50%-3.75%區間。

這一預期的背後，是美國經濟數據的強勁表現與通脹的持續粘性。美國12月CPI數據展現出較強韌性，11月生產者物價指數（PPI）同比增速從2.8%攀升至3%，核心PPI同步升至3%，均超出市場預期的2.7%；同期零售銷售環比增長0.6%，扭轉10月0.1%的下滑態勢，也高於0.4%的預期增幅，強勁的經濟數據與通脹粘性，進一步夯實了美聯儲維持限制性貨幣政策的邏輯。

亞特蘭大聯儲主席拉斐爾·博斯蒂克等鷹派代表明確表態，當前通脹水平與美聯儲2%目標仍有顯著差距，貨幣政策必須維持限制性姿態，這一言論為美元指數的強勢格局提供了堅實的基本面支撐。

此外，美國總統特朗普安撫市場稱暫無解僱美聯儲主席鮑威爾的計劃，緩解了此前市場對美聯儲獨立性的擔憂，推動美元指數從本週初的回調中快速修復，進一步壓縮歐元反彈空間。

值得注意的是，前期美聯儲已連續三次議息會議累計降息75個基點，市場普遍認為，前期降息的政策紅利尚未完全滲透至實體經濟，本輪美聯儲大概率不會貿然再度降息，這一預期持續強化美元的利率端優勢，對EUR/USD構成長期壓制。

歐元區工業產出超預期，難改趨勢性頹勢

歐盟統計局週四披露的數據顯示，歐元區11月工業產出實現0.7%的穩步增長，大幅超出市場預期的0.5%；同比增速從10月的2%躍升至2.5%，同樣高於市場普遍預期的2%，為歐元提供了短暫的技術面支撐。

但從趨勢維度分析，這一利好數據難以扭轉歐元自12月下旬高位開啓的下行通道。

歐元區經濟復甦動力不足的基本面未發生根本改變，此前標普全球數據顯示，歐元區製造業採購經理指數（PMI）曾跌破榮枯線，凸顯製造業景氣度疲軟；

市場普遍認為，歐元區工業產出的單月向好更多是短期波動，難以改變經濟復甦乏力的整體格局，因此未能推動EUR/USD突破關鍵阻力位，單一貨幣的反彈顯得後勁不足。

後續交易關鍵關注：數據催化與政策表態

對於歐元交易而言，短期內需重點關注兩組核心變量，其表現將直接影響EUR/USD的短期走勢方向。

在數據層面，市場焦點已轉向紐約聯儲製造業指數與費城聯儲製造業報告，這兩份數據將驗證2025年第四季度美國經濟復甦動能，若數據繼續向好，有望進一步強化美元強勢，推動EUR/USD下探1.1618支撐位；若數據不及預期，歐元或獲得喘息機會，迎來技術性反彈。

在政策表態層面，亞特蘭大聯儲主席拉斐爾·博斯蒂克、美聯儲理事邁克爾·巴爾等多位美聯儲官員將相繼發表講話，其對通脹、利率政策的表述將成為匯市短線波動的重要催化劑。若官員延續鷹派立場，將進一步壓制歐元；若釋放温和信號，可能引發美元獲利回吐，為EUR/USD反彈創造空間。

此外，地緣政治風險溢價的變化也值得關注，近期特朗普總統證實伊朗抗議者去世事件已呈緩和態勢，受此影響，原油及貴金屬等避險資產價格承壓回調，這一變化或在一定程度上抑制美元的上漲動能，為歐元提供微弱支撐，但短期內難以改變匯市的核心運行邏輯。

總結與技術分析：

綜合來看，EUR/USD當前處於“美元強勢壓制+歐元區利好有限”的格局中，短期下行風險仍佔主導。交易層面，1.1640成為關鍵阻力位也是下降通道的上軌，若無法有效突破，匯價大概率將向1.1618的一個月低點發起衝擊，甚至可能進一步下探更低支撐；若意外突破1.1640，需關注上方1.1659-1.1674區間的阻力強度。

對於歐元交易者而言，需密切跟蹤美國經濟數據與美聯儲官員表態，警惕美元強勢延續帶來的下行風險，同時關注歐元區後續經濟數據能否持續改善，以判斷單一貨幣是否具備反轉走勢的基礎。短期內，政策面分化與經濟數據差異仍是主導EUR/USD走勢的核心邏輯，交易需聚焦關鍵點位的突破與失守情況，靈活調整策略。


（歐元兑美元日線圖，來源:易匯通）

北京時間21:21，歐元兑美元現報1.1621/22。