週五（1月16日），馬來西亞衍生品交易所（BMD）棕櫚油市場收高，基準合約錄得顯著漲幅。其中，交投活躍的4月合約收盤上漲81林吉特，漲幅達2.03%，報收於每噸4071林吉特，成功突破4100林吉特這一關鍵心理與技術關口，並實現連續第二週上漲。今日市場走勢強勁，主要受到外部市場政策消息提振與自身基本面數據的共同支撐。

核心驅動：美國生物燃料政策預期引領市場情緒

今日市場最主要的推動力，來自於一項關鍵的政策進展。根據知名機構報道，有消息人士透露，美國政府計劃於今年3月前敲定2026年度的生物燃料強制摻混配額（RVO）。更為關鍵的是，該計劃預計將維持其最初提案中的總體生物燃料混合量增長目標（相較於2025年水平），並同時放棄一項擬議中的懲罰進口可再生燃料及原料的計劃。這一政策動向，直接影響了全球植物油市場的需求預期。

吉隆坡交易機構Iceberg X的自營交易員David Ng對此解讀稱：“市場上漲源於豆油市場的強勢，背景是特朗普政府宣佈計劃在3月底前出台生物燃料配額。此舉很可能會提升豆油的總體需求，從而提振棕櫚油的市場情緒。”他進一步給出了具體的價格判斷，認為“毛棕櫚油期貨預計將在每噸4000林吉特找到支撐，並在4100林吉特面臨阻力。”而今日行情已突破其指出的阻力位，顯示出市場買盤情緒強於部分分析師的初步預期。該政策預期首先推升了美國芝加哥期貨交易所（CBOT）與大連商品交易所的豆油價格，而棕櫚油作為全球植物油市場中的重要一員，其價格始終與豆油等競爭性油脂保持高度聯動，因此獲得了直接的溢出提振效應。

基本面輔助：出口數據回暖與貨幣因素

除卻外部的政策題材，棕櫚油自身的基本面在今日也提供了積極信號。船運調查機構發佈的馬來西亞1月1日至15日棕櫚油產品出口數據顯示，環比上月同期增長幅度在17.5%至18.6%之間。這一顯著反彈，有效緩解了市場對主要消費國庫存高企及需求疲軟的持續擔憂，為價格上行提供了現實基礎。

同時，匯率因素也提供了温和利好。作為棕櫚油貿易的計價貨幣，林吉特兑美元匯率今日小幅走弱0.07%。這使得以美元計價的棕櫚油對持有外幣的買家而言成本略有降低，理論上有利於刺激採購需求。

重大行業事件：美國解除對FGV的進口禁令

另一個不容忽視的獨立利好事件於今日發生。美國海關和邊境保護局發佈聲明，宣佈解除對馬來西亞棕櫚油巨頭FGV控股公司產品的進口禁令，該禁令自2020年起因涉及強迫勞動指控而實施。聲明指出，經評估認為FGV已採取充分行動解決相關問題，自即日起，只要符合美國其他法律，其生產的棕櫚油及產品將獲准進入美國市場。

FGV集團首席執行官Fakhrunniam Othman對此回應稱：“這一結果證明，我們對負責任和道德實踐的承諾使FGV能夠滿足國際標準，並維持進入美國等關鍵市場的渠道。”他強調，員工的權益、福利和聲音始終是其運營的核心。此禁令的解除，消除了困擾馬來西亞棕櫚油行業數年的一個重大貿易障礙，不僅直接利好FGV公司，也顯著改善了整個馬來西亞棕櫚油產業對美出口的貿易環境與行業形象，對市場長期信心構成支撐。

市場邏輯與未來關注點

縱觀今日市場，其上漲邏輯清晰：短期由美國生物燃料政策這一新的需求增量預期主導，中期得到階段性改善的出口數據驗證，長期則獲得重大貿易壁壘解除的利好加持。多重因素形成共振，推動了價格的突破性上漲。

然而，市場參與者仍需保持一份冷靜。儘管生物燃料配額最終方案被指將接近“增加總量”的初始提案，但其具體數值及執行細節仍有待3月前的最終確認，存在不確定性。此外，當前國際原油價格維持震盪，削弱了棕櫚油作為生物柴油原料的成本優勢，這在某種程度上將制約其基於生柴需求的上漲空間。因此，雖然今日漲勢凌厲，但未來走勢的可持續性，將高度依賴於美國RVO政策的最終落地方案、馬來西亞棕櫚油的產量拐點何時出現（這將影響庫存重建速度），以及主要進口國持續性的補庫需求能否被證實。

機構觀點聚焦

Iceberg X交易員David Ng：明確指出市場上漲與豆油強勢及美國生物燃料配額計劃直接相關，並給出了4000-4100林吉特的關鍵價格區間判斷。今日行情已突破其所述阻力位，後續市場能否站穩該位置上方，將是檢驗多頭力量的重要觀察點。

FGV集團管理層：在回應美國解禁時，其聲明“這體現了我們在維護勞工標準、彌補差距以及在整個運營和供應鏈中實施可持續改革方面取得的重大進展”，強調了公司治理改善是重新獲得市場準入的根本原因。

總體而言，2026年1月16日標誌着棕櫚油市場在政策預期和貿易環境改善的驅動下，邁入了一個新的交易區間。市場情緒已明顯轉向樂觀，但未來的路徑將取決於預期能否順利轉化為實質性的需求，以及供應端的變化。交易者應密切關注後續美國政策文件的正式發佈、馬來西亞棕櫚油局（MPOB）的月度數據以及主要消費國的採購動態。