เมื่อวันศุกร์ที่ 16 มกราคม สัญญาซื้อขายล่วงหน้าน้ำมันปาล์มในตลาดซื้อขายอนุพันธ์ Bursa Malaysia (BMD) ปิดตัวสูงขึ้น โดยสัญญาหลักปรับตัวขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ สัญญาเดือนเมษายนที่มีการซื้อขายมากที่สุดเพิ่มขึ้น 81 ริงกิต หรือ 2.03% ปิดที่ 4,071 ริงกิตต่อตัน ทะลุระดับสำคัญทางจิตวิทยาและทางเทคนิคที่ 4,100 ริงกิตได้สำเร็จ และเป็นการปรับตัวขึ้นติดต่อกันเป็นสัปดาห์ที่สอง ผลการดำเนินงานที่แข็งแกร่งของตลาดในวันนี้ได้รับการสนับสนุนหลักจากข่าวเชิงบวกด้านนโยบายตลาดต่างประเทศและข้อมูลพื้นฐานภายในประเทศที่แข็งแกร่ง

ปัจจัยสำคัญ: ความคาดหวังเกี่ยวกับนโยบายเชื้อเพลิงชีวภาพของสหรัฐฯ เป็นตัวกำหนดความเชื่อมั่นของตลาด

ปัจจัยหลักที่ขับเคลื่อนตลาดในปัจจุบันคือการพัฒนาเชิงนโยบายที่สำคัญ จากรายงานของสถาบันที่น่าเชื่อถือ แหล่งข่าวระบุว่ารัฐบาลสหรัฐฯ วางแผนที่จะสรุปโควตาการผสมเชื้อเพลิงชีวภาพแบบจำกัด (RVO) สำหรับปี 2026 ภายในเดือนมีนาคมปีนี้ ที่สำคัญกว่านั้น แผนดังกล่าวคาดว่าจะคงเป้าหมายการเติบโตโดยรวมของการผสมเชื้อเพลิงชีวภาพตามข้อเสนอเริ่มต้น (เมื่อเทียบกับระดับปี 2025) ในขณะเดียวกันก็ยกเลิกแผนที่เสนอไว้เพื่อลงโทษเชื้อเพลิงและวัตถุดิบหมุนเวียนนำเข้า การเปลี่ยนแปลงนโยบายนี้ส่งผลกระทบโดยตรงต่อความคาดหวังของความต้องการน้ำมันพืชทั่วโลก

เดวิด อิง นักลงทุนรายย่อยจากบริษัทซื้อขายหลักทรัพย์ Iceberg X ในกรุงกัวลาลัมเปอร์ ตีความการปรับตัวขึ้นของตลาดว่าเกิดจากความแข็งแกร่งของตลาดน้ำมันถั่วเหลือง ท่ามกลางการประกาศของรัฐบาลทรัมป์เกี่ยวกับแผนการกำหนดโควตาเชื้อเพลิงชีวภาพภายในสิ้นเดือนมีนาคม การเคลื่อนไหวนี้มีแนวโน้มที่จะกระตุ้นความต้องการน้ำมันถั่วเหลืองโดยรวม ซึ่งจะช่วยเสริมสร้างความเชื่อมั่นในตลาดน้ำมันปาล์ม เขายังให้การคาดการณ์ราคาที่เฉพาะเจาะจง โดยเชื่อว่า "สัญญาซื้อขายล่วงหน้าน้ำมันปาล์มดิบคาดว่าจะได้รับการสนับสนุนที่ 4,000 ริงกิตต่อตัน และเผชิญกับแรงต้านที่ 4,100 ริงกิต" การเคลื่อนไหวของราคาในวันนี้ได้ทะลุผ่านระดับแรงต้านที่เขาชี้แนะ แสดงให้เห็นว่าความเชื่อมั่นในการซื้อในตลาดแข็งแกร่งกว่าที่นักวิเคราะห์บางคนคาดการณ์ไว้ในตอนแรก ความคาดหวังด้านนโยบายดังกล่าวได้ผลักดันราคาน้ำมันถั่วเหลืองให้สูงขึ้นในตลาดซื้อขายสินค้าโภคภัณฑ์ชิคาโก (CBOT) และตลาดซื้อขายสินค้าโภคภัณฑ์ต้าเหลียน ในฐานะผู้เล่นสำคัญในตลาดน้ำมันพืชระดับโลก ราคาน้ำมันปาล์มมีความสัมพันธ์อย่างใกล้ชิดกับน้ำมันคู่แข่ง เช่น น้ำมันถั่วเหลืองมาโดยตลอด ส่งผลให้ได้รับแรงหนุนโดยตรงจากน้ำมันคู่แข่งเหล่านั้น

การวิเคราะห์พื้นฐาน: การฟื้นฟูข้อมูลการส่งออกและปัจจัยทางการเงิน

นอกเหนือจากปัจจัยนโยบายภายนอกแล้ว ปัจจัยพื้นฐานของน้ำมันปาล์มเองก็ส่งสัญญาณเชิงบวกในวันนี้เช่นกัน ข้อมูลที่เผยแพร่โดยหน่วยงานสำรวจการขนส่งแสดงให้เห็นว่า การส่งออกน้ำมันปาล์มของมาเลเซียระหว่างวันที่ 1-15 มกราคม เพิ่มขึ้นระหว่าง 17.5% ถึง 18.6% เมื่อเทียบกับช่วงเวลาเดียวกันของเดือนที่แล้ว การฟื้นตัวอย่างมีนัยสำคัญนี้ช่วยบรรเทาความกังวลของตลาดเกี่ยวกับสินค้าคงคลังที่สูงและความต้องการที่อ่อนแอในประเทศผู้บริโภคหลักได้อย่างมีประสิทธิภาพ และเป็นพื้นฐานที่สมจริงสำหรับการปรับขึ้นราคา

ในขณะเดียวกัน ปัจจัยด้านอัตราแลกเปลี่ยนก็ช่วยหนุนเล็กน้อยเช่นกัน เงินริงกิต ซึ่งเป็นสกุลเงินที่ใช้กำหนดราคาน้ำมันปาล์ม อ่อนค่าลงเล็กน้อย 0.07% เมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐในวันนี้ ทำให้ราคาน้ำมันปาล์มที่กำหนดเป็นดอลลาร์ถูกลงเล็กน้อยสำหรับผู้ซื้อที่ถือเงินตราต่างประเทศ ซึ่งในทางทฤษฎีแล้วจะช่วยกระตุ้นความต้องการซื้อ

เหตุการณ์สำคัญในอุตสาหกรรม: สหรัฐอเมริกายกเลิกการห้ามนำเข้า FGV แล้ว

วันนี้มีข่าวดีที่สำคัญอีกประการหนึ่งเกิดขึ้น สำนักงานศุลกากรและป้องกันชายแดนของสหรัฐฯ ออกแถลงการณ์ประกาศยกเลิกการห้ามนำเข้าสินค้าจากบริษัท FGV Holdings ยักษ์ใหญ่ด้านน้ำมันปาล์มของมาเลเซีย ซึ่งมีผลบังคับใช้มาตั้งแต่ปี 2020 เนื่องจากข้อกล่าวหาเรื่องการใช้แรงงานบังคับ แถลงการณ์ระบุว่า หลังจากประเมินแล้ว พบว่า FGV ได้ดำเนินการแก้ไขปัญหาอย่างเพียงพอแล้ว และมีผลบังคับใช้ทันที น้ำมันปาล์มและผลิตภัณฑ์ที่เกี่ยวข้องของ FGV จะได้รับอนุญาตให้เข้าสู่ตลาดสหรัฐฯ ได้ หากเป็นไปตามกฎหมายอื่นๆ ของสหรัฐฯ

ในเรื่องนี้ นายฟัครุนเนียม โอธมาน ซีอีโอของกลุ่มบริษัท FGV กล่าวว่า "ผลลัพธ์นี้แสดงให้เห็นว่าความมุ่งมั่นของเราในการดำเนินงานอย่างมีความรับผิดชอบและมีจริยธรรม ทำให้ FGV สามารถปฏิบัติตามมาตรฐานสากลและรักษาการเข้าถึงตลาดสำคัญๆ เช่น สหรัฐอเมริกาได้" เขาย้ำว่าสิทธิ สวัสดิการ และเสียงของพนักงานยังคงเป็นหัวใจสำคัญของการดำเนินงาน การยกเลิกข้อห้ามนี้เป็นการขจัดอุปสรรคทางการค้าที่สำคัญซึ่งรุมเร้าอุตสาหกรรมน้ำมันปาล์มของมาเลเซียมานานหลายปี ซึ่งไม่เพียงแต่เป็นประโยชน์ต่อ FGV เท่านั้น แต่ยังช่วยปรับปรุงสภาพแวดล้อมทางการค้าและภาพลักษณ์ของอุตสาหกรรมสำหรับการส่งออกน้ำมันปาล์มของมาเลเซียไปยังสหรัฐอเมริกาอย่างมีนัยสำคัญ ซึ่งจะช่วยสนับสนุนความเชื่อมั่นของตลาดในระยะยาว

ตรรกะของตลาดและการมุ่งเน้นอนาคต

เมื่อพิจารณาตลาดในปัจจุบัน เหตุผลเบื้องหลังการเพิ่มขึ้นของราคานั้นชัดเจน: ในระยะสั้นนั้นเกิดจากความคาดหวังใหม่เกี่ยวกับความต้องการที่เพิ่มขึ้นจากนโยบายเชื้อเพลิงชีวภาพของสหรัฐฯ ในระยะกลางได้รับการยืนยันจากข้อมูลการส่งออกที่ดีขึ้น และในระยะยาวได้รับการสนับสนุนจากการยกเลิกอุปสรรคทางการค้าที่สำคัญ ปัจจัยหลายประการเหล่านี้รวมกันส่งผลให้ราคาเพิ่มสูงขึ้นอย่างก้าวกระโดด

อย่างไรก็ตาม ผู้มีส่วนร่วมในตลาดยังคงต้องใจเย็น แม้ว่าแผนโควตาเชื้อเพลิงชีวภาพขั้นสุดท้ายจะใกล้เคียงกับข้อเสนอเบื้องต้นที่ว่า "เพิ่มปริมาณรวม" แต่ตัวเลขเฉพาะและรายละเอียดการดำเนินการยังคงรอการยืนยันขั้นสุดท้ายก่อนเดือนมีนาคม ทำให้เกิดความไม่แน่นอน นอกจากนี้ ความผันผวนของราคาน้ำมันดิบในตลาดโลกในปัจจุบันได้ลดความได้เปรียบด้านต้นทุนของน้ำมันปาล์มในฐานะวัตถุดิบสำหรับไบโอดีเซล ซึ่งจะจำกัดศักยภาพในการเติบโตตามความต้องการไบโอดีเซลในระดับหนึ่ง ดังนั้น แม้ว่าราคาจะพุ่งสูงขึ้นในวันนี้ แต่ความยั่งยืนของแนวโน้มในอนาคตจะขึ้นอยู่กับการดำเนินการขั้นสุดท้ายของนโยบาย RVO ของสหรัฐฯ ช่วงเวลาที่การผลิตน้ำมันปาล์มของมาเลเซียจะถึงจุดเปลี่ยน (ซึ่งจะส่งผลต่อความเร็วในการสร้างสินค้าคงคลังใหม่) และว่าความต้องการเติมสต็อกอย่างต่อเนื่องจากประเทศผู้นำเข้าหลักจะได้รับการยืนยันหรือไม่

มุมมองของสถาบัน มุ่งเน้น

เดวิด อิง เทรดเดอร์จาก Iceberg X ชี้ให้เห็นอย่างชัดเจนว่า การปรับตัวขึ้นของตลาดมีความเกี่ยวข้องโดยตรงกับความแข็งแกร่งของน้ำมันถั่วเหลืองและแผนโควตาเชื้อเพลิงชีวภาพของสหรัฐฯ และให้ช่วงราคาสำคัญที่ 4000-4100 ริงกิต การเคลื่อนไหวของราคาในวันนี้ได้ทะลุผ่านระดับแนวต้านที่เขากล่าวถึงแล้ว การที่ตลาดจะสามารถรักษาระดับเหนือจุดนี้ได้หรือไม่จะเป็นบททดสอบที่สำคัญของโมเมนตัมขาขึ้น

ฝ่ายบริหารของกลุ่มบริษัท FGV ตอบสนองต่อการยกเลิกคำสั่งห้ามของสหรัฐฯ โดยระบุว่า "นี่สะท้อนให้เห็นถึงความก้าวหน้าที่สำคัญของเราในการรักษาระดับมาตรฐานแรงงาน ลดช่องว่าง และดำเนินการปฏิรูปอย่างยั่งยืนตลอดการดำเนินงานและห่วงโซ่อุปทานของเรา" โดยเน้นย้ำว่าการกำกับดูแลกิจการที่ดีขึ้นเป็นเหตุผลพื้นฐานสำหรับการกลับเข้าสู่ตลาดอีกครั้ง

โดยรวมแล้ว วันที่ 16 มกราคม 2569 ถือเป็นจุดเริ่มต้นของช่วงการซื้อขายใหม่สำหรับตลาดน้ำมันปาล์ม ซึ่งได้รับแรงขับเคลื่อนจากความคาดหวังด้านนโยบายและสภาพแวดล้อมทางการค้าที่ดีขึ้น ความเชื่อมั่นของตลาดเปลี่ยนไปสู่การมองโลกในแง่ดีอย่างชัดเจน แต่เส้นทางในอนาคตจะขึ้นอยู่กับว่าความคาดหวังเหล่านี้จะสามารถเปลี่ยนไปเป็นความต้องการที่สำคัญได้สำเร็จหรือไม่ รวมถึงการเปลี่ยนแปลงในด้านอุปทานด้วย ผู้ค้าควรติดตามการประกาศอย่างเป็นทางการของเอกสารนโยบายสหรัฐฯ ฉบับต่อๆ ไป ข้อมูลรายเดือนจากคณะกรรมการน้ำมันปาล์มมาเลเซีย (MPOB) และพลวัตการซื้อจากประเทศผู้บริโภครายใหญ่ๆ อย่างใกล้ชิด