2025年是數十年來基本金屬和貴金屬表現最強勁的年份之一。黃金和白銀不斷刷新歷史高點，但市場動能正開始擴散：除貴金屬外，大型機構投資者正增加對銅的配置——銅是能源轉型和數字基礎設施時代的關鍵工業金屬。



黃金與白銀：漲幅強勁，資金尋找新機會

在整個2025年並延續至2026年，在持續通脹、地緣政治不確定性以及避險需求的支撐下，金價一直徘徊在歷史高位附近。許多大型機構對黃金的中期前景仍持樂觀態度。

白銀表現更是搶眼，不僅觸及歷史新高，還進入了新一輪牛市週期。自2025年初以來，白銀漲幅超過100%，遠遠跑贏黃金。這一波上漲不僅源於其避險屬性，還受到工業需求增長的推動，尤其是在可再生能源和電子領域。

隨着黃金和白銀在估值上變得“昂貴”，機構投資者開始在那些具有更強結構性供需基本面的金屬中尋找機會。銅由此成為首選之一。

銅：從工業金屬到戰略資產

2026年1月，倫敦金屬交易所（LME）銅價一度觸及13,238美元/噸，約合6美元/磅，在LME圖表上創下歷史新高。

這一上漲不僅反映了正常的經濟週期，也凸顯了銅在全球經濟中日益重要的戰略地位。在許多其他資產的實際收益率仍不具吸引力的背景下，銅正從傳統的工業大宗商品，轉變為機構投資者密切關注的資產類別。

為什麼大投資者“選擇銅”？

強勁的長期需求

在電力基礎設施、智能電網和電動汽車領域，銅具有不可替代性——這些都是全球能源轉型中增長迅速的板塊。每輛電動汽車使用的銅量遠高於傳統燃油車。

高科技行業的需求也在上升，尤其是數據中心和人工智能基礎設施，這些領域在佈線、冷卻和電力傳輸方面大量使用銅。這是推動全球銅需求的一個關鍵因素。

供需平衡日益趨緊

摩根大通全球研究部預測，2026年精煉銅將出現約33萬噸的缺口，均價接近12,075美元/噸，並在第二季度觸及約12,500美元/噸的高點。

花旗集團（Citi）則認為，如果供應短缺和低庫存狀況持續，2026年銅價有可能突破13,000美元/噸，並逼近15,000美元/噸。主要原因在於大型礦山的投產延遲或生產中斷，以及新礦投資未能跟上需求增長的步伐。

機構資金輪動

有跡象表明，大型投資者正逐步將投資組合從黃金和白銀重新配置到銅等基本金屬上。這一趨勢反映出市場對銅的興趣不僅限於其工業用途，更將其視為一個具有吸引力的投資渠道。

隨着銅價上漲，全球最大的銅生產商之一自由港麥克莫蘭（Freeport-McMoRan）等大型礦業公司吸引了強勁的投資者興趣。該公司股價表現積極，反映出市場對銅的信心不斷增強，以及在供應緊張、需求旺盛背景下生產商的潛在上行空間。

2026年銅價展望

當前各大機構（摩根大通、花旗）的預測表明，2026年可能進一步鞏固銅作為戰略投資資產的地位：

市場普遍預期銅價區間在11,000–14,000美元/噸之間，如果科技相關需求增長快於預期，樂觀情景下可能突破這一區間。

儘管中期前景具有吸引力，但風險依然存在，因為本輪漲勢中有一部分帶有投機性質，價格可能在今年晚些時候出現調整。

作為全球最大的銅消費國，中國的經濟增長仍是關鍵因素。若刺激力度不足，可能拖累需求。此外，材料替代和技術創新也可能影響銅的長期消費。

技術分析：樂觀情景


（美精銅月線圖 ）

截至2026年1月，銅價目前交投於約5.83–5.85美元/磅，在月線圖上再創歷史新高。價格結構呈現出清晰的長期上升趨勢，高點和低點均不斷抬高。

價格緊貼布林帶上軌運行，表明動能強勁，處於趨勢擴張階段，而非均值迴歸。


ADX 指標：當前數值為68.05，遠高於 40，且 + DI（46.36）顯著高於–DI（5.33），這不僅確認了趨勢強勁，更表明當前正處於極強的趨勢加速階段，趨勢的持續性和力度都非常突出。

RSI（14）：當前數值為67.85，接近超買區間，但尚未出現頂背離，説明在當前極強的上升趨勢中，價格仍有進一步上行的空間，暫無需過早預判見頂。

ATR（26）：當前數值為0.5448，且正處於上升通道，反映市場波動率持續擴大，這是趨勢加速階段的典型特徵，意味着短期內價格波動可能加劇。

2026年的關鍵技術價位包括：

短期支撐：約5.1美元/磅

深度支撐：約4.4美元/磅

上行目標：約6.20美元/磅，若動能持續，有望上探7.00美元/磅

如果價格能夠守住5.1美元/磅上方，且上升趨勢結構保持完好，那麼2026年銅的主要趨勢有望維持牛市格局。

結論

2025–2026年標誌着金屬市場的重大轉變。黃金和白銀憑藉其避險屬性和工業用途吸引了大量資金流入。然而，作為數字經濟和清潔能源的關鍵金屬，銅正逐漸成為機構眼中的戰略資產。

資金從貴金屬向基本金屬輪動、供需平衡趨緊，以及高科技應用領域的增長，正使銅成為2026年投資關注的焦點。較高的價格預期和波動率，既帶來機會，也給投資者帶來挑戰。