法國巴黎銀行分析師：新催化劑推動金價劍指5000美元，白銀或於100美元關口後回落
2026-01-21 01:28:04
法國巴黎銀行大宗商品策略主管大衞·威爾遜日前表示，新的地緣政治不確定性正加速金價上行，推動其以超出預期的速度向每盎司5000美元逼近，這一趨勢可能促使該行上調此前預測；與此同時，隨着白銀實物市場緊張格局緩解，這一品種在觸及每盎司100美元后或將迎來回調。
作為貴金屬領域的核心驅動力，不確定性持續為金價提供支撐。威爾遜指出，金價在2024年全年持續刷新高點，而當前新湧現的兩大關鍵不確定性因素，正進一步推動金價再創歷史新高，分別是特朗普政府對格陵蘭島徵收的新關税，以及市場對美聯儲獨立性及未來利率路徑的擔憂。
目前支撐金價的各類因素均處於生效狀態，這也印證了該行此前的預判。法國巴黎銀行早在2024年11月就曾預測金價遲早將觸及5000美元/盎司，這一目標在當時被視為大膽預判，但截至目前金價已攀升至4700美元附近，距離5000美元關口僅差320美元，目標達成已不再遙遠。
針對是否會上調2026年金價上行預期，威爾遜明確表示，鑑於當前金價的強勁漲幅，該行已着手考慮這一可能性。在持續的不確定性背景下，金價突破5000美元並站穩該關口的概率顯著提升，若實現這一突破，後續仍有進一步上行空間，不過具體上調後的目標價位尚未確定。
與黃金相比，白銀市場因盤子更薄、流動性更弱，價格波動呈現出更強的脈衝性，其在2024年12月中旬開啓拋物線式上漲行情，背後受多重催化劑共同推動。其中，印度宣佈將白銀納入抵押品範圍的消息在去年10月底至11月初逐步引發西方市場關注，疊加市場擔憂中國通過新許可制度限制白銀出口、美國擬對關鍵礦產加徵關税且白銀位列清單前列等因素，大量白銀從歐洲實物市場流向美國，直接導致實物市場收緊，成為推動白銀價格走高的核心動力。
上週白宮宣佈暫不對關鍵礦產加徵關税的消息，曾引發白銀價格7%的回調，但隨後白銀又藉助黃金的避險買盤力量再度走強。不過威爾遜強調，白銀實物市場緊張態勢已明確緩解，租賃利率大幅回落，此前推動價格上漲的各類擾動因素正逐步消散。
考慮到白銀市場流動性不足的特性，一旦投機資金啓動獲利了結，該品種大概率將出現顯著回調。但威爾遜同時預計，白銀仍有望在短期內觸及100美元/盎司關口，這一價位或成為市場集中獲利了結的節點，屆時白銀價格可能從該水平出現回落。
作為貴金屬領域的核心驅動力，不確定性持續為金價提供支撐。威爾遜指出，金價在2024年全年持續刷新高點，而當前新湧現的兩大關鍵不確定性因素，正進一步推動金價再創歷史新高，分別是特朗普政府對格陵蘭島徵收的新關税，以及市場對美聯儲獨立性及未來利率路徑的擔憂。
目前支撐金價的各類因素均處於生效狀態，這也印證了該行此前的預判。法國巴黎銀行早在2024年11月就曾預測金價遲早將觸及5000美元/盎司，這一目標在當時被視為大膽預判，但截至目前金價已攀升至4700美元附近，距離5000美元關口僅差320美元，目標達成已不再遙遠。
針對是否會上調2026年金價上行預期，威爾遜明確表示，鑑於當前金價的強勁漲幅，該行已着手考慮這一可能性。在持續的不確定性背景下，金價突破5000美元並站穩該關口的概率顯著提升，若實現這一突破，後續仍有進一步上行空間，不過具體上調後的目標價位尚未確定。
與黃金相比，白銀市場因盤子更薄、流動性更弱，價格波動呈現出更強的脈衝性，其在2024年12月中旬開啓拋物線式上漲行情，背後受多重催化劑共同推動。其中，印度宣佈將白銀納入抵押品範圍的消息在去年10月底至11月初逐步引發西方市場關注，疊加市場擔憂中國通過新許可制度限制白銀出口、美國擬對關鍵礦產加徵關税且白銀位列清單前列等因素，大量白銀從歐洲實物市場流向美國，直接導致實物市場收緊，成為推動白銀價格走高的核心動力。
上週白宮宣佈暫不對關鍵礦產加徵關税的消息，曾引發白銀價格7%的回調，但隨後白銀又藉助黃金的避險買盤力量再度走強。不過威爾遜強調，白銀實物市場緊張態勢已明確緩解，租賃利率大幅回落，此前推動價格上漲的各類擾動因素正逐步消散。
考慮到白銀市場流動性不足的特性，一旦投機資金啓動獲利了結，該品種大概率將出現顯著回調。但威爾遜同時預計，白銀仍有望在短期內觸及100美元/盎司關口，這一價位或成為市場集中獲利了結的節點，屆時白銀價格可能從該水平出現回落。
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