地緣政治風險緩和，原油期貨下跌超2%
2026-01-23 01:44:20
週四（1月22日）美盤時段，受美國原油庫存增加、地緣政治風險溢價下降等因素影響，國際油價下滑約2%，WTI原油期貨盤中報59.33美元/桶，創下1月15日以來最低收盤價，市場陷入短期偏多但中期承壓的格局。
地緣政治風險緩和，溢價支撐減弱
當日油價承壓的核心因素之一是地緣政治風險溢價的下降，美國前總統特朗普在格陵蘭島和伊朗問題上的立場軟化，顯著緩解了市場對供應中斷的擔憂。特朗普表示，他已通過與北約達成的協議，確保美國完全且永久地進入格陵蘭島，同時明確放棄了對歐洲的關税威脅，並排除了以武力奪取格陵蘭島的可能性，這一立場轉變緩和了此前緊張的跨大西洋關係。
伊朗方面的供應風險也同步降低。特朗普指出，希望美國不再對伊朗採取進一步軍事行動，但同時強調若德黑蘭恢復核計劃，美國將果斷採取行動。作為石油輸出國組織（OPEC）第三大原油生產國，伊朗的供應穩定性對全球油價影響顯著，其緊張局勢的緩和進一步削弱了油價的風險支撐。
盛寶銀行首席大宗商品分析師奧勒-漢森表示，格陵蘭島事件與伊朗供應風險的雙重降温，直接導致油價中的風險溢價回落。在線經紀商IG的分析師託尼·賽科莫則認為，在此背景下，油價有望維持在每桶60美元左右。
此外，烏克蘭局勢的潛在變化也成為影響油價的不確定因素。特朗普呼籲結束俄烏衝突，稱與烏克蘭總統澤連斯基在達沃斯舉行了“良好”會談，且美烏雙方已進行數週穿梭外交。
若未來達成旨在推動烏克蘭和平、解除對俄羅斯制裁的協議，作為全球第三大原油生產國的俄羅斯，其石油出口量可能增加，進而對油價形成下行壓力。不過目前尚無明顯跡象顯示莫斯科有意停止戰爭。同期，法國海軍在地中海攔截了一艘涉嫌參與俄羅斯“影子艦隊”的油輪，該艦隊被認為是俄羅斯規避制裁出口石油的重要渠道。數據顯示，俄羅斯去年石油產量下降0.8%至1028萬桶/日，約佔全球產量的十分之一。
供需格局博弈，庫存與產能變化引關注
供應端方面，除地緣政治因素外，庫存數據和制裁國產能動態成為市場焦點。由於週一恰逢美國馬丁·路德·金紀念日，美國能源信息署（EIA）和美國石油協會（API）的庫存報告均推遲一天發佈。API週三晚間公佈的數據顯示，截至1月16日當週，美國原油庫存增加304萬桶，汽油庫存增加621萬桶，餾分油庫存減少3.3萬桶；EIA今日公佈的報告顯示原油庫存增加約111.9萬桶。海通期貨分析師楊安表示，在供應過剩的市場預期下，高原油庫存將持續限制油價的進一步上漲。
受制裁的OPEC成員國委內瑞拉，其產能動態也引發市場關注。三位接近決策的消息人士透露，貿易公司維多（Vitol）正準備根據一項美國支持的協議，在委內瑞拉總統馬杜羅被捕後出口該國燃料油，若委內瑞拉石油出口量增加，有望進一步緩解全球供應緊張，對油價形成壓制。
值得注意的是，國際能源署（IEA）在週三發佈的月度石油市場報告中上調了2026年全球石油需求增長預期，這一消息對油價形成微弱看漲支撐，意味着今年全球石油供應過剩的幅度可能略有收窄。全球最大石油生產商沙特阿美首席執行官阿明·納賽爾也表示，全球石油供應過剩的預測被嚴重誇大，需求增長依然強勁且全球石油庫存已耗盡，為油價提供一定支撐。
此外，歐洲企業健康狀況預測的惡化也對油價構成拖累。根據LSEG I/B/E/S的數據，歐洲企業預計2025年第四季度平均盈利將下降4.2%，略低於一週前分析師預期的4.1%，市場對歐洲能源需求的擔憂有所升温。
技術分析：短期偏多中期承壓，震盪區間明確
（WTI原油日圖 ）
技術面上，當前美原油價格運行於50日均線（MA50，58.52美元）上方，但受阻於200日均線（MA200，62.24美元）。50日均線走勢平穩，200日均線仍呈下行態勢，表明中期趨勢尚未明確反轉，市場處於低位震盪整理階段，價格近期圍繞59.43美元展開爭奪。
阻力位方面，第一阻力區間為62.00-62.20美元，該區域疊加前期高點、平台共振及200日均線位置，是多空博弈的核心區域；進一步阻力位於前期高位整理平台66.00美元，突破難度較大。支撐位方面，第一支撐為50日均線58.52美元，是短期多頭的關鍵防守線；下方關鍵支撐區間為55.00-55.96美元，該區域為本輪下跌的低位密集成交區，若跌破可能引發新一輪下行。
指標層面，RSI指標當前數值為52.52，處於50中性線上方，説明短期多頭力量略佔優勢，但尚未進入超買區間（＞70），仍存在一定上行空間；MACD指標中，DIFF線（0.43）上穿DEA線（0.29），柱狀線處於正值區域且持續放量，表明短期動能偏多，但DIFF線與DEA線差值較小，上行動能仍需進一步確認。
綜合展望
整體來看，當前原油市場處於“短期偏多、中期承壓”的博弈格局。地緣政治風險緩和與庫存增加形成下行壓力，而需求增長預期上調及短期技術面轉多提供支撐。短期內，油價預計將在58.52-62.20美元區間震盪整理，需重點關注今日EIA庫存報告及價格對關鍵均線的突破情況。若能站穩50日均線並有效突破62.20美元阻力，油價有望打開上行空間，向66.00美元目標位邁進；反之，若跌破58.52美元支撐，則可能回踩55.00美元支撐區域，投資者需等待方向明確後再佈局。
地緣政治風險緩和，溢價支撐減弱
當日油價承壓的核心因素之一是地緣政治風險溢價的下降，美國前總統特朗普在格陵蘭島和伊朗問題上的立場軟化，顯著緩解了市場對供應中斷的擔憂。特朗普表示，他已通過與北約達成的協議，確保美國完全且永久地進入格陵蘭島，同時明確放棄了對歐洲的關税威脅，並排除了以武力奪取格陵蘭島的可能性，這一立場轉變緩和了此前緊張的跨大西洋關係。
伊朗方面的供應風險也同步降低。特朗普指出，希望美國不再對伊朗採取進一步軍事行動，但同時強調若德黑蘭恢復核計劃，美國將果斷採取行動。作為石油輸出國組織（OPEC）第三大原油生產國，伊朗的供應穩定性對全球油價影響顯著，其緊張局勢的緩和進一步削弱了油價的風險支撐。
盛寶銀行首席大宗商品分析師奧勒-漢森表示，格陵蘭島事件與伊朗供應風險的雙重降温，直接導致油價中的風險溢價回落。在線經紀商IG的分析師託尼·賽科莫則認為，在此背景下，油價有望維持在每桶60美元左右。
此外，烏克蘭局勢的潛在變化也成為影響油價的不確定因素。特朗普呼籲結束俄烏衝突，稱與烏克蘭總統澤連斯基在達沃斯舉行了“良好”會談，且美烏雙方已進行數週穿梭外交。
若未來達成旨在推動烏克蘭和平、解除對俄羅斯制裁的協議，作為全球第三大原油生產國的俄羅斯，其石油出口量可能增加，進而對油價形成下行壓力。不過目前尚無明顯跡象顯示莫斯科有意停止戰爭。同期，法國海軍在地中海攔截了一艘涉嫌參與俄羅斯“影子艦隊”的油輪，該艦隊被認為是俄羅斯規避制裁出口石油的重要渠道。數據顯示，俄羅斯去年石油產量下降0.8%至1028萬桶/日，約佔全球產量的十分之一。
供需格局博弈，庫存與產能變化引關注
供應端方面，除地緣政治因素外，庫存數據和制裁國產能動態成為市場焦點。由於週一恰逢美國馬丁·路德·金紀念日，美國能源信息署（EIA）和美國石油協會（API）的庫存報告均推遲一天發佈。API週三晚間公佈的數據顯示，截至1月16日當週，美國原油庫存增加304萬桶，汽油庫存增加621萬桶，餾分油庫存減少3.3萬桶；EIA今日公佈的報告顯示原油庫存增加約111.9萬桶。海通期貨分析師楊安表示，在供應過剩的市場預期下，高原油庫存將持續限制油價的進一步上漲。
受制裁的OPEC成員國委內瑞拉，其產能動態也引發市場關注。三位接近決策的消息人士透露，貿易公司維多（Vitol）正準備根據一項美國支持的協議，在委內瑞拉總統馬杜羅被捕後出口該國燃料油，若委內瑞拉石油出口量增加，有望進一步緩解全球供應緊張，對油價形成壓制。
值得注意的是，國際能源署（IEA）在週三發佈的月度石油市場報告中上調了2026年全球石油需求增長預期，這一消息對油價形成微弱看漲支撐，意味着今年全球石油供應過剩的幅度可能略有收窄。全球最大石油生產商沙特阿美首席執行官阿明·納賽爾也表示，全球石油供應過剩的預測被嚴重誇大，需求增長依然強勁且全球石油庫存已耗盡，為油價提供一定支撐。
此外，歐洲企業健康狀況預測的惡化也對油價構成拖累。根據LSEG I/B/E/S的數據，歐洲企業預計2025年第四季度平均盈利將下降4.2%，略低於一週前分析師預期的4.1%，市場對歐洲能源需求的擔憂有所升温。
技術分析：短期偏多中期承壓，震盪區間明確
（WTI原油日圖 ）
技術面上，當前美原油價格運行於50日均線（MA50，58.52美元）上方，但受阻於200日均線（MA200，62.24美元）。50日均線走勢平穩，200日均線仍呈下行態勢，表明中期趨勢尚未明確反轉，市場處於低位震盪整理階段，價格近期圍繞59.43美元展開爭奪。
阻力位方面，第一阻力區間為62.00-62.20美元，該區域疊加前期高點、平台共振及200日均線位置，是多空博弈的核心區域；進一步阻力位於前期高位整理平台66.00美元，突破難度較大。支撐位方面，第一支撐為50日均線58.52美元，是短期多頭的關鍵防守線；下方關鍵支撐區間為55.00-55.96美元，該區域為本輪下跌的低位密集成交區，若跌破可能引發新一輪下行。
指標層面，RSI指標當前數值為52.52，處於50中性線上方，説明短期多頭力量略佔優勢，但尚未進入超買區間（＞70），仍存在一定上行空間；MACD指標中，DIFF線（0.43）上穿DEA線（0.29），柱狀線處於正值區域且持續放量，表明短期動能偏多，但DIFF線與DEA線差值較小，上行動能仍需進一步確認。
綜合展望
整體來看，當前原油市場處於“短期偏多、中期承壓”的博弈格局。地緣政治風險緩和與庫存增加形成下行壓力，而需求增長預期上調及短期技術面轉多提供支撐。短期內，油價預計將在58.52-62.20美元區間震盪整理，需重點關注今日EIA庫存報告及價格對關鍵均線的突破情況。若能站穩50日均線並有效突破62.20美元阻力，油價有望打開上行空間，向66.00美元目標位邁進；反之，若跌破58.52美元支撐，則可能回踩55.00美元支撐區域，投資者需等待方向明確後再佈局。
- 風險提示及免責條款
- 市場有風險，投資需謹慎。本文內容僅提供參考，不構成個人投資建議，也未考慮到某些用户特殊的投資目標，財務狀況或其他需要。據此投資，責任自負。
