週三國際原油價格延續走高，交投於64.12美元/桶附近，結束了週一超過4%的跌勢。年初至今，WTI累計漲幅已接近10%。

油價反彈的直接催化來自地緣局勢的再度緊張。

市場消息顯示，美國擊落了一架接近其航空母艦的伊朗無人機，且一艘參與美軍燃料採購計劃的油輪在霍爾木茲海峽附近遭遇多艘小型武裝船隻接觸，顯示該地區海上通行風險上升。

這一系列事件令此前因緩和預期而消退的風險溢價重新計入油價。

不過，漲勢並未完全打開。白宮方面表示，美國總統特朗普仍希望優先通過外交途徑處理與伊朗的關係，令市場對局勢全面升級保持謹慎態度。

此前，美方關於伊朗“正在認真談判”的表態，已在週一引發油價大幅回落，顯示當前市場對消息變化高度敏感。

供應端因素依然對油價構成實質性壓制。哈薩克斯坦巨型油田田吉茲在1月中旬完全停產後持續恢復產能，近期日產量已回升至停產前的近20%。

與此同時，美國原油生產商在冬季風暴後的復產進程加快，目前全國仍處於停滯狀態的產量僅約0.7%。在政策層面，OPEC+決定3月維持原油產量不變，並認為未來數月需求將逐步回升，整體立場偏向穩定而非收緊。



此外，全球宏觀與地緣局勢仍在交叉影響油市。俄羅斯對烏克蘭的空襲升級，使能源基礎設施風險重新進入市場視野；而美國與印度達成新的貿易安排，被部分機構解讀為可能影響俄羅斯原油的海上流向，進一步增加了市場對供需結構變化的不確定性。

從日線結構來看，WTI原油在前一交易日大幅下挫後，於61美元附近獲得明顯支撐，並在週二形成較為典型的反彈走勢。價格重新站上63美元整數關口，表明低位買盤開始介入，短期拋壓得到階段性釋放。



均線系統顯示，WTI當前運行在短期與中期均線的交匯區域。9日均線在快速回落後趨於走平，反映短線動能由單邊下行轉向震盪整理；50日均線位於62美元附近，成為當前價格下方的重要技術支撐。

從歷史表現看，該均線在多次調整中發揮了承接作用，若後續價格能夠持續守住該區域，日線級別的中期結構仍有望維持穩定。反之，一旦有效跌破並收於50日均線下方，油價可能重新回測61美元甚至更低水平。



從形態角度觀察，WTI整體仍處於震盪區間運行狀態。此前的快速下跌並未破壞整體箱體結構，而本輪上漲更偏向於區間下沿的技術性修復。

當前64—65美元區域構成短線反彈的重要阻力帶，該區域既是前期震盪密集區，也是多空力量反覆博弈的關鍵位置。在缺乏持續利多刺激的情況下，油價在該區間受阻回落的可能性依然存在。



動能指標方面，日線RSI在接近超賣區域後出現回升，但仍處於中性區間之內，尚未釋放出趨勢性轉強信號。這表明當前反彈更多受情緒與風險溢價變化驅動，而非基本面或趨勢力量主導。

若RSI後續無法進入強勢區間，油價上行空間或將受到明顯限制。

綜合來看，WTI日線技術面呈現出“下有支撐、上有壓力”的典型特徵。61—62美元構成短期重要防守區，而64—66美元區間則決定反彈能否進一步延伸。

在地緣事件頻繁擾動的背景下，油價短線波動率或維持高位，但日線級別更傾向於震盪整理，而非單邊趨勢行情。




編輯觀點

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當前原油市場的核心矛盾，並非單一的地緣風險或供應變化，而是兩者持續拉鋸下的情緒定價。WTI反彈更多體現為風險溢價的階段性回補，而供應端的逐步修復限制了趨勢性上行空間。

在外交信號與地緣摩擦反覆切換的背景下，油價短期仍將維持高波動特徵。對市場而言，63美元的得失不僅是價格層面的分水嶺，更是判斷風險情緒能否延續的關鍵觀察點。