北京時間週四（2月5日）20:00，英國央行公佈2026年首次貨幣政策會議決議：貨幣政策委員會以5比4的狹窄投票結果決定維持基準利率在3.75%不變。這一投票比例明顯比市場預期更為分歧，此前多數機構預測為7比2或6比3的持穩格局。行長貝利在聲明中指出，如果春季通脹回落至2%目標附近並且能夠保持穩定，今年將存在進一步下調利率的空間，但他同時強調“這並不意味着預期在任何特定會議上降息”。央行還大幅調整了通脹路徑預測：預計2026年第三季度通脹將在日曆季度基礎上回歸2%目標，比去年11月預測提前約一年；一年後通脹預期降至1.7%，兩年後為1.8%，三年後穩定在2.0%。



決議公佈後，英鎊兑美元直線跳水。數據發佈前，英鎊在1.3620至1.3680區間窄幅波動，市場對本次會議維持利率的預期較為一致，3月降息概率接近於零，4月概率約為60%。決議公佈瞬間，英鎊兑美元短線跳水超過60點，最低觸及1.3548，隨後小幅回升，截至亞洲時段晚間報1.3567附近，日內跌幅約0.4%至0.5%。這一反應主要源於市場將狹窄投票結果和更明確的年內降息可能性解讀為鴿派信號，導致降息預期明顯前移。

決議公佈前後的市場情緒對比

在決議公佈之前，市場普遍預期英國央行會延續去年12月的謹慎立場。多數機構分析認為，通脹回落趨勢雖已顯現，但粘性仍然存在，投票分歧預計不會過於極端。社交平台上，機構分析師的討論多集中在“通脹回落需要更多證據確認可持續性”，散户交易者則更多關注英鎊從近期高點1.3876回落後的技術性調整，普遍認為決議本身不會引發大幅波動，更多焦點放在行長新聞發佈會上的措辭。

決議公佈後，市場情緒迅速轉向鴿派。社交平台上，宏觀經濟評論者普遍指出5比4的投票結果“遠超預期鴿派”，四位委員支持立即降息25個基點至3.5%，顯示委員會內部對經濟放緩與通脹下行風險的權衡已趨於平衡。部分知名宏觀策略師表示，“3月會議突然成為實際選項”，此前幾乎沒有定價的3月降息概率在幾分鐘內快速升至40%以上。散户交易者反應更為直觀，許多人在平台上提到“投票分歧比預期持穩的7比2要鴿派得多”“英鎊短線下挫符合邏輯，關注1.35關口是否失守”，同時也有聲音提醒“行長仍強調沒有特定會議預期，不要過度前置解讀”。

總體來看，市場從“預期持穩、關注溝通細節”快速切換到“投票分歧主導、降息路徑前置”。英鎊的快速回落正是這一情緒變化的直接體現：更低的通脹預測、更弱的經濟增長預期與政策信號的疊加，短期內推高了寬鬆預期，壓制了英鎊表現。

降息預期調整與市場走勢影響

本次決議在利率路徑表述上與去年12月會議大體一致，仍維持“基準利率很可能進一步下調”的措辭，但去掉了“漸進下行路徑”的限定，同時新增“進一步寬鬆政策的判斷將變得更加接近”的表述。這一變化被市場視為對年內降息節奏持更開放態度的信號。結合更新的預測數據，央行對2026年工資增速放緩至3.25%-3.4%的判斷與2%通脹目標更加匹配，進一步為政策寬鬆提供了依據。

對英鎊而言，短期壓力主要來自降息預期前移與美元相對強勢的共同作用。技術面與基本面在此形成共振：本次決議加速了英鎊調整進程。當前關鍵支撐區間位於1.3540-1.3550，該區域對應去年11月以來上升趨勢線與38.2%斐波那契回撤位的重合區域，若能有效守住，可能觸發技術性反彈；若失守，則下一重要支撐關注1.3500整數關口，該位置同時接近200日均線附近，具有較強的心理和技術意義。

阻力方面，1.3600-1.3620為本週反覆測試的盤整下沿，若能重新站上，將有效緩解短期下行壓力；更上方1.3650-1.3680為本週高點區域，突破需要風險偏好明顯回暖或美元指數同步回調配合。

未來趨勢展望

從中長期視角看，本次決議並未改變英國央行“漸進寬鬆”的總體方向，只是將政策判斷的窗口提前。預測數據顯示，2026年經濟增長雖下調至0.9%，但2027年和2028年分別回升至1.5%和1.9%；通脹預計在2026年第三季度迴歸2%目標後保持相對穩定，失業率峯值達到5.3%後逐步回落。這些中性偏弱的宏觀圖景為貨幣政策提供了操作空間，但也意味着寬鬆節奏高度依賴後續數據驗證，而非預設路徑。

英鎊兑美元的長期運行區間仍需結合全球主要經濟體利率差與整體風險情緒綜合判斷。參考當前合約隱含波動，短期（1-3個月）合理波動區間可參考1.3500-1.3700；中期（3-6個月）在通脹回落可持續性得到確認後，有望逐步修復至1.3800-1.4000區間，但前提是沒有超預期的外部衝擊。交易者需持續關注英國薪資數據、月度通脹讀數以及美聯儲同期政策溝通，避免單一事件引發過度波動。

本次決議本質上是英國央行在通脹回落窗口與經濟放緩壓力之間的一次平衡嘗試。市場已將鴿派信號部分定價，但後續走勢仍取決於4月和5月數據能否印證“回落可持續”的核心判斷。在這一過程中，英鎊大概率維持高波動區間震盪特徵，上述支撐與阻力區間將成為評估政策信號有效性的重要參考。