地緣局勢降温疊加多頭情緒受挫，黃金維持寬幅震盪
2026-02-06 09:55:23
黃金價格在週五亞洲時段顯著走弱，XAU/USD一度下探至4680美元附近，延續此前的回調走勢。市場情緒從此前的強勢避險配置轉向風險再平衡，部分資金在股市波動加劇背景下選擇調整倉位，對金價形成壓力。
芝加哥商品交易所集團（CME）近日再次上調黃金和白銀期貨合約的初始保證金要求，提高了交易者開倉及維持頭寸所需的資金規模。
市場調查顯示，在保證金要求提高以及科技板塊下跌的雙重影響下，一部分交易者被迫平掉黃金多頭頭寸，以應對其他資產的保證金壓力，黃金因此承受額外拋售。
與此同時，地緣層面的避險需求也出現降温跡象。伊朗與美國官員確認，雙方將於週五在阿曼舉行談判。該消息緩解了市場對相關局勢迅速升級的擔憂，削弱了黃金作為避險資產的吸引力。
投資者正密切關注談判進展，以判斷是否會進一步影響避險資產配置邏輯。
不過，從宏觀層面來看，黃金並非完全失去支撐。美國總統有關美聯儲人事安排的最新表態，再度引發市場對美聯儲獨立性的討論。
相關言論被部分市場人士解讀為潛在的政策不確定性來源，可能在中期對美元形成一定壓制，從而對以美元計價的黃金價格構成支撐。此外，密歇根大學消費者信心指數初值即將公佈，或為市場對經濟前景與通脹預期的判斷提供新的線索。
從日線結構來看，黃金在此前快速拉昇並刷新階段高位後，出現明顯的高位回落走勢，顯示短期內多頭動能正在降温。價格跌破前期加速上漲通道後，技術上進入修正階段。
4680美元一線構成當前的第一關鍵支撐，若該位置失守，金價可能進一步回撤至4550—4580美元區間，該區域同時對應前期整理平台和日線重要支撐帶。
上方來看，4800美元附近構成第一道明顯阻力，只有重新站穩該區域，金價才有望再度測試4900美元甚至更高水平。
整體而言，在保證金壓力與避險需求回落的背景下，黃金短期走勢更偏向高位震盪與技術性回調並行，趨勢性方向仍有待新的宏觀或政策信號指引。
編輯觀點：
本輪黃金回落更像是高位情緒與技術層面的“降温”，而非趨勢性的徹底反轉。保證金上調與被動平倉放大了短線波動，但並未從根本上改變黃金的中期邏輯。
在美元前景仍存不確定性、全球風險事件尚未完全消散的環境下，黃金更可能進入高位寬幅震盪階段，而非單邊下行。後續走勢的關鍵，仍取決於美聯儲政策預期變化以及地緣談判是否出現實質性突破。
芝加哥商品交易所集團（CME）近日再次上調黃金和白銀期貨合約的初始保證金要求，提高了交易者開倉及維持頭寸所需的資金規模。
市場調查顯示，在保證金要求提高以及科技板塊下跌的雙重影響下，一部分交易者被迫平掉黃金多頭頭寸，以應對其他資產的保證金壓力，黃金因此承受額外拋售。
與此同時，地緣層面的避險需求也出現降温跡象。伊朗與美國官員確認，雙方將於週五在阿曼舉行談判。該消息緩解了市場對相關局勢迅速升級的擔憂，削弱了黃金作為避險資產的吸引力。
投資者正密切關注談判進展，以判斷是否會進一步影響避險資產配置邏輯。
不過，從宏觀層面來看，黃金並非完全失去支撐。美國總統有關美聯儲人事安排的最新表態，再度引發市場對美聯儲獨立性的討論。
相關言論被部分市場人士解讀為潛在的政策不確定性來源，可能在中期對美元形成一定壓制，從而對以美元計價的黃金價格構成支撐。此外，密歇根大學消費者信心指數初值即將公佈，或為市場對經濟前景與通脹預期的判斷提供新的線索。
從日線結構來看，黃金在此前快速拉昇並刷新階段高位後，出現明顯的高位回落走勢，顯示短期內多頭動能正在降温。價格跌破前期加速上漲通道後，技術上進入修正階段。
4680美元一線構成當前的第一關鍵支撐，若該位置失守，金價可能進一步回撤至4550—4580美元區間，該區域同時對應前期整理平台和日線重要支撐帶。
上方來看，4800美元附近構成第一道明顯阻力，只有重新站穩該區域，金價才有望再度測試4900美元甚至更高水平。
整體而言，在保證金壓力與避險需求回落的背景下，黃金短期走勢更偏向高位震盪與技術性回調並行，趨勢性方向仍有待新的宏觀或政策信號指引。
編輯觀點：
本輪黃金回落更像是高位情緒與技術層面的“降温”，而非趨勢性的徹底反轉。保證金上調與被動平倉放大了短線波動，但並未從根本上改變黃金的中期邏輯。
在美元前景仍存不確定性、全球風險事件尚未完全消散的環境下，黃金更可能進入高位寬幅震盪階段，而非單邊下行。後續走勢的關鍵，仍取決於美聯儲政策預期變化以及地緣談判是否出現實質性突破。
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- 市場有風險，投資需謹慎。本文內容僅提供參考，不構成個人投資建議，也未考慮到某些用户特殊的投資目標，財務狀況或其他需要。據此投資，責任自負。
