金價上漲突破5000美元，美元走弱、避險需求與美國經濟數據成焦點
2026-02-10 02:22:32
週一（2月9日）美盤時段，國際金價強勢反彈，重新站上並突破5000美元這一關鍵心理關口，本輪上漲主要受美元走軟、持續的避險買盤，以及市場對美國重磅經濟數據的預期共同推動，這既是上週五漲勢的延續，也凸顯出在全球不確定性環境下黃金的強勁韌性。
美國交易盤中，現貨黃金盤中上漲2.1%，報5055.67美元/盎司，漲幅1.94%，在上一交易日大漲4%的基礎上繼續走高，美國4月黃金期貨則上漲2.01%，至5079.8美元/盎司，盤中最高逼近5100美元，而本月初金價曾短暫回落至4800美元附近，但隨即獲得強勁支撐，這也符合市場逢低買入的預期。與此同時，美元指數下跌0.8%，創一週多以來新低，使得以美元計價的黃金對國際買家更具吸引力，進一步推升了金價上行勢頭，現貨白銀也同步大漲6.32%，報82.405美元/盎司。
核心驅動因素：多重利好共振支撐金價上行
分析師指出，美元走弱與市場對美國經濟數據（尤其是就業市場）放緩的預期升温密切相關，這或將進一步強化市場對美聯儲降息的押注。本輪金價上漲背後有着多重基本面支撐，儘管當前地緣政治暫無“超級熱點”，但全球潛在的緊張局勢，包括持續的地區衝突、懸而未決的貿易不確定性等，隨時可能升級，這也讓避險需求始終維持在高位，再加上近期油價走高與美元走弱的雙重助力，貴金屬板塊整體得到顯著提振。各國央行的持續購金行為也為金價提供了重要支撐，其中中國人民銀行1月份已連續第15個月增持黃金，這一動作也釋放出在貨幣貶值擔憂下，機構對黃金的需求依然旺盛的信號，分析師普遍認為，全球鉅額債務問題與主要央行推行的寬鬆貨幣政策，是支撐金價長期走強的核心長期因素。
市場焦點：美國經濟數據與美聯儲政策動向
目前市場焦點已全面轉向本週陸續公佈的美國經濟數據，受政府部分停擺影響，這些數據略有延遲，其中週三公佈的1月非農就業人口數據預計僅增加7萬人，失業率將維持在4.4%，週五的消費者價格指數（CPI）則可能顯示通脹繼續降温，核心通脹甚至有望創下2021年初以來的最慢同比增速，此外，初請失業金人數、零售銷售等多項重要經濟指標也將密集出爐。當前市場已提前定價美聯儲2026年至少實施兩次25個基點的降息，而降息預期的升温，無疑降低了持有無息黃金的機會成本，進一步利好金價走勢。
美國財政部長貝森特則將近期金價的波動歸因於中國市場的投機行為，他表示中國監管機構正對當地市場的“非理性交易”收緊保證金要求，以規範市場秩序。美國商品期貨交易委員會（CFTC）的數據也顯示，
截至2月3日當週，對沖基金將黃金淨多頭頭寸削減了23%，降至93438手，這一數值也是15周以來的最低水平，這一變化意味着在1月份金價突破5600美元歷史高位後，已有部分資金選擇獲利了結，鎖定收益。與此同時，中國監管部門還建議國內金融機構減持美國國債，以降低資產配置的集中度風險，這一舉措也間接利好黃金，使其作為多元化配置資產的吸引力進一步提升。
機構觀點與技術面展望
道明證券（TD Securities）的巴特·梅萊克強調，美元走勢是本輪金價行情的主要推手，而地緣政治風險與中國持續的購金行為，則為金價提供了持續的看漲支撐；三菱日聯（MUFG）的金秀珍則指出，當前市場的焦點已逐步轉向美國就業數據、通脹數據以及美聯儲的政策動向，這些因素將直接影響貴金屬市場的市場情緒。
從技術面來看，金價目前已穩穩站穩5000美元這一關鍵關口，短期回落至4800美元附近的區間仍被市場視為難得的買入機會，若後續能成功突破5100美元的壓力位，下一目標將看向5400美元，中長期來看，金價甚至有望再度挑戰5600美元附近的歷史高點。
不過分析師也提醒，金價仍有可能出現約300美元的劇烈回調，儘管這種回調不會改變整體上行趨勢，但投資者仍需保持謹慎，避免過度追高。從短期交易層面來看，5分鐘期金圖表顯示，當前金價的支撐位在4950至5000美元區間，壓力位則在5050至5100美元區間。
（現貨黃金日圖 ）
各大機構對金價的後市展望整體偏樂觀，其中富國銀行預計，受機構購金與降息預期的推動，年底金價有望達到6100至6300美元；RoboForex則認為，金價短期內可能會在5050美元附近進入整理階段；InstaForex則給出了具體的交易建議，建議投資者在4928美元上方佈局多單，目標看向5351美元。
相關貴金屬表現與後市展望
除了黃金，其他相關貴金屬也表現亮眼，其中現貨白銀的漲幅尤為突出，繼上週五暴漲近10%後，本週一再度大漲5.8%，報82.49美元/盎司，其在1月29日曾創下121.64美元的歷史高點；鉑金與鈀金也同步走高，鉑金上漲1.2%，報2120.62美元/盎司，鈀金上漲1.7%，報1734.72美元/盎司。
儘管從長期來看，電動汽車的普及可能會壓制鉑金、鈀金等車用催化金屬的需求，但WisdomTree的分析師指出，目前電動汽車銷售放緩的預期尚未兑現，這一情況可能會在短期內限制這類金屬的漲幅。賀利氏（Heraeus）的分析師則觀察到，當前黃金與白銀已進入高波動區間，其走勢更接近投機資產，而非單純的避險資產，這也意味着投資者在交易過程中需要更加關注市場波動風險。
整體來看，金價的上行趨勢目前依然完好，受央行持續購金、地緣政治對沖需求以及寬鬆政策預期的多重支撐，後市仍有進一步上漲的空間。不過需要注意的是，本週公佈的美國經濟數據或將引發金價出現短期波動，若就業、通脹數據走弱，可能會推動金價加速上漲，而若數據超預期走強，則可能引發金價短期回調。長期來看，金價突破6000美元的目標反映出市場的結構性看漲情緒，而5000美元將成為金價後續走勢的關鍵支撐位，對於有佈局需求的投資者而言，金價回調過程中仍藴藏着不錯的佈局良機。
美國交易盤中，現貨黃金盤中上漲2.1%，報5055.67美元/盎司，漲幅1.94%，在上一交易日大漲4%的基礎上繼續走高，美國4月黃金期貨則上漲2.01%，至5079.8美元/盎司，盤中最高逼近5100美元，而本月初金價曾短暫回落至4800美元附近，但隨即獲得強勁支撐，這也符合市場逢低買入的預期。與此同時，美元指數下跌0.8%，創一週多以來新低，使得以美元計價的黃金對國際買家更具吸引力，進一步推升了金價上行勢頭，現貨白銀也同步大漲6.32%，報82.405美元/盎司。
核心驅動因素：多重利好共振支撐金價上行
分析師指出，美元走弱與市場對美國經濟數據（尤其是就業市場）放緩的預期升温密切相關，這或將進一步強化市場對美聯儲降息的押注。本輪金價上漲背後有着多重基本面支撐，儘管當前地緣政治暫無“超級熱點”，但全球潛在的緊張局勢，包括持續的地區衝突、懸而未決的貿易不確定性等，隨時可能升級，這也讓避險需求始終維持在高位，再加上近期油價走高與美元走弱的雙重助力，貴金屬板塊整體得到顯著提振。各國央行的持續購金行為也為金價提供了重要支撐，其中中國人民銀行1月份已連續第15個月增持黃金，這一動作也釋放出在貨幣貶值擔憂下，機構對黃金的需求依然旺盛的信號，分析師普遍認為，全球鉅額債務問題與主要央行推行的寬鬆貨幣政策，是支撐金價長期走強的核心長期因素。
市場焦點：美國經濟數據與美聯儲政策動向
目前市場焦點已全面轉向本週陸續公佈的美國經濟數據，受政府部分停擺影響，這些數據略有延遲，其中週三公佈的1月非農就業人口數據預計僅增加7萬人，失業率將維持在4.4%，週五的消費者價格指數（CPI）則可能顯示通脹繼續降温，核心通脹甚至有望創下2021年初以來的最慢同比增速，此外，初請失業金人數、零售銷售等多項重要經濟指標也將密集出爐。當前市場已提前定價美聯儲2026年至少實施兩次25個基點的降息，而降息預期的升温，無疑降低了持有無息黃金的機會成本，進一步利好金價走勢。
美國財政部長貝森特則將近期金價的波動歸因於中國市場的投機行為，他表示中國監管機構正對當地市場的“非理性交易”收緊保證金要求，以規範市場秩序。美國商品期貨交易委員會（CFTC）的數據也顯示，
截至2月3日當週，對沖基金將黃金淨多頭頭寸削減了23%，降至93438手，這一數值也是15周以來的最低水平，這一變化意味着在1月份金價突破5600美元歷史高位後，已有部分資金選擇獲利了結，鎖定收益。與此同時，中國監管部門還建議國內金融機構減持美國國債，以降低資產配置的集中度風險，這一舉措也間接利好黃金，使其作為多元化配置資產的吸引力進一步提升。
機構觀點與技術面展望
道明證券（TD Securities）的巴特·梅萊克強調，美元走勢是本輪金價行情的主要推手，而地緣政治風險與中國持續的購金行為，則為金價提供了持續的看漲支撐；三菱日聯（MUFG）的金秀珍則指出，當前市場的焦點已逐步轉向美國就業數據、通脹數據以及美聯儲的政策動向，這些因素將直接影響貴金屬市場的市場情緒。
從技術面來看，金價目前已穩穩站穩5000美元這一關鍵關口，短期回落至4800美元附近的區間仍被市場視為難得的買入機會，若後續能成功突破5100美元的壓力位，下一目標將看向5400美元，中長期來看，金價甚至有望再度挑戰5600美元附近的歷史高點。
不過分析師也提醒，金價仍有可能出現約300美元的劇烈回調，儘管這種回調不會改變整體上行趨勢，但投資者仍需保持謹慎，避免過度追高。從短期交易層面來看，5分鐘期金圖表顯示，當前金價的支撐位在4950至5000美元區間，壓力位則在5050至5100美元區間。
（現貨黃金日圖 ）
各大機構對金價的後市展望整體偏樂觀，其中富國銀行預計，受機構購金與降息預期的推動，年底金價有望達到6100至6300美元；RoboForex則認為，金價短期內可能會在5050美元附近進入整理階段；InstaForex則給出了具體的交易建議，建議投資者在4928美元上方佈局多單，目標看向5351美元。
相關貴金屬表現與後市展望
除了黃金，其他相關貴金屬也表現亮眼，其中現貨白銀的漲幅尤為突出，繼上週五暴漲近10%後，本週一再度大漲5.8%，報82.49美元/盎司，其在1月29日曾創下121.64美元的歷史高點；鉑金與鈀金也同步走高，鉑金上漲1.2%，報2120.62美元/盎司，鈀金上漲1.7%，報1734.72美元/盎司。
儘管從長期來看，電動汽車的普及可能會壓制鉑金、鈀金等車用催化金屬的需求，但WisdomTree的分析師指出，目前電動汽車銷售放緩的預期尚未兑現，這一情況可能會在短期內限制這類金屬的漲幅。賀利氏（Heraeus）的分析師則觀察到，當前黃金與白銀已進入高波動區間，其走勢更接近投機資產，而非單純的避險資產，這也意味着投資者在交易過程中需要更加關注市場波動風險。
整體來看，金價的上行趨勢目前依然完好，受央行持續購金、地緣政治對沖需求以及寬鬆政策預期的多重支撐，後市仍有進一步上漲的空間。不過需要注意的是，本週公佈的美國經濟數據或將引發金價出現短期波動，若就業、通脹數據走弱，可能會推動金價加速上漲，而若數據超預期走強，則可能引發金價短期回調。長期來看，金價突破6000美元的目標反映出市場的結構性看漲情緒，而5000美元將成為金價後續走勢的關鍵支撐位，對於有佈局需求的投資者而言，金價回調過程中仍藴藏着不錯的佈局良機。
- 風險提示及免責條款
- 市場有風險，投資需謹慎。本文內容僅提供參考，不構成個人投資建議，也未考慮到某些用户特殊的投資目標，財務狀況或其他需要。據此投資，責任自負。
