週二亞洲交易時段，美元指數（DXY）延續低位整理走勢，連續第三個交易日未能有效反彈，當前運行於96.80附近。

市場情緒整體偏謹慎，投資者在等待關鍵美國經濟數據的同時，逐步降低對美元的短期配置熱情。

近期，外部資金對美元資產配置意願可能下降的擔憂成為壓制美元的重要因素。

市場消息顯示，部分亞洲金融機構建議降低對美債的集中配置比例，以分散風險並應對美國經濟政策不確定性。這一動向加劇了市場對美元中長期需求可能走弱的預期，令美元承壓。



與此同時，全球風險偏好有所改善，在美國本週將迎來一系列重磅數據前，避險資金暫時流出美元資產。市場普遍預期美聯儲在3月會議上將維持利率不變，但年內政策重心已明顯向寬鬆方向傾斜。

當前利率路徑預期顯示，首次降息可能出現在6月，若經濟進一步降温，9月或存在再次降息的空間。

通脹預期的回落進一步強化了這一判斷。

最新調查數據顯示，美國一年期通脹預期已降至3.1%，創近半年新低，顯示通脹壓力正在緩慢緩解。中長期通脹預期則保持相對穩定，表明市場對通脹失控的擔憂明顯降温，這在一定程度上削弱了美元的利率支撐。



在政策表態方面，美聯儲官員的發言仍偏謹慎。舊金山聯儲主席戴利指出，美國勞動力市場可能維持低招聘、低裁員的狀態，但也不排除未來出現更明顯的降温跡象。

與此同時，美聯儲理事米蘭強調央行獨立性的重要性，儘管其也承認完全獨立在現實中存在侷限。這些表態顯示，美聯儲在政策轉向問題上仍保持靈活但謹慎的立場。



市場接下來將重點關注延遲公佈的1月就業報告以及即將發佈的CPI數據。這些數據將成為判斷美國經濟是否持續降温、以及美聯儲降息節奏的重要依據，並可能決定美元指數短期方向。



從技術結構來看，美元指數整體仍處於弱勢整理區間。價格持續運行在關鍵中期均線下方，反映出趨勢性動能尚未恢復。短週期反彈多次受限，顯示上方拋壓依然存在。



動能指標方面，震盪指標位於中低區域，尚未出現明顯超賣信號，意味着美元仍存在進一步下探的技術空間。若指數跌破當前整理區間下沿，可能引發新一輪技術性下行；

反之，若在數據刺激下出現反彈，也更可能被視為修正性反彈，而非趨勢反轉。

整體來看，技術形態仍支持震盪偏弱的判斷，方向選擇高度依賴即將公佈的美國宏觀數據表現。




編輯觀點：



當前美元指數的核心壓力，並非來自單一數據，而是多重預期的疊加結果。
外資配置擔憂削弱了美元的結構性需求，而通脹回落與降息預期則壓低了美元的利率優勢。

在重要數據落地前，美元更可能維持防禦性整理格局。若就業和通脹數據進一步確認經濟降温，美元中期仍面臨下行風險；反之，若數據超預期走強，美元或僅獲得階段性修復空間。