週二（2月10日）亞歐時段，歐元兑美元小幅回調，守住大部分自上週五以來的反彈漲幅，上週五開始匯價觸及1.1765低點後展開強勢反彈，一度突破1.1900關鍵關口。目前該貨幣對維持窄幅震盪，撰稿時交投於1.1891一線，穩守一週高點區間。

不過技術面指標顯示，歐元近期的上行動能已邊際衰減，上漲勢頭有所放緩，為後續走勢埋下回調隱患。

此前，美國勞動力市場的隱憂持續壓制美元走勢，上週就業數據不及預期的負面影響仍在發酵。

白宮經濟顧問凱文·哈塞特週一進一步警示，受特朗普政府移民政策及生產率提升的雙重作用，未來數月美國就業增長大概率將放緩。

這一言論在週三1月非農就業報告（NFP）公佈前，未能給美元提供有效支撐，使得歐元此前得以保持相對強勢。

美12零售數據反常不及預期，歐元得到短期支撐

市場焦點集中的美國12月零售銷售數據意外不及預期表現：整體零售銷售環比增幅並未如預期只是放緩至0.4%，反而直接是大幅下降至0%，顯著低於前值0.6%；

剔除汽車的核心零售銷售環比增速同樣大幅低於預期，錄得0%，大幅低於預期值0.3%及前值0.5%。

數據公佈後，市場預期迅速調整，美國經濟的意外走弱提振了歐元的反彈動能，歐元兑美元隨即反彈，短線直接小幅突破1.1900關口，最高觸及1.1910附近。

這一走勢反映出，大幅低於預期的消費數據點燃了市場對美國經濟疲軟的擔憂，同時增加了美聯儲短期降息的押注情緒，給此前受避險買盤支撐的歐元帶來新的動能。

不過，因為這是美國12月的零售銷售數據並非1月的零售數據，等於是美國人口普查局補交的作業，作為非核心部門，政府停擺帶來了職位停工，數據收集也是一大問題，但是另一個問題是12月通常是美國消費數據最好看的月份，這次跑輸11月可能是一個需要警惕的點，一定程度上可能可以助長歐元的反彈時長。

政策面多空博弈，支撐歐元中期韌性

歐洲方面，歐洲央行（ECB）行長克里斯蒂娜·拉加德重申對歐元區中期通脹穩定在2%目標的堅定信心，這一表態與上週貨幣政策聲明保持一致，明確未來數月將維持現有利率水平不變，為歐元提供了中期政策支撐。

儘管短期受美國數據衝擊承壓，但歐洲央行的穩健立場仍將是歐元的重要支撐因素。

美聯儲內部的政策分歧進一步凸顯，為市場帶來不確定性。

特朗普提名的美聯儲理事斯蒂芬·米蘭淡化關税對通脹的傳導效應，並重申呼籲加大降息力度；而亞特蘭大聯儲主席拉斐爾·博斯蒂克則強調，就業數據的波動特性要求政策制定保持謹慎，同時警示市場對美元的信心可能面臨潛在挑戰。

從市場定價來看，CME“美聯儲觀察”工具數據顯示，3月降息概率仍維持在17%，4月升至34%，6月降息概率接近75%，年底前至少再實施一次降息的概率超70%。零售銷售數據超預期雖短期壓低了降息預期，但並未從根本上改變市場對美聯儲後續寬鬆週期的判斷，這也使得歐元的回調空間相對有限。

後續焦點轉向非農，歐元多空博弈加劇

儘管美國零售銷售數據超預期引發歐元短期回調，但市場核心關注點已逐步轉向週三即將公佈的1月非農就業報告（NFP）。

作為美聯儲政策制定的關鍵參考指標，此次非農數據不僅包含月度就業人數和失業率數據，還將同步披露2025年全年非農數據修正結果，市場預計2025年全年的非農人數增長將下修90萬人，其表現將直接決定歐元兑美元的中期走勢方向。

總結與技術分析：

當前，歐元兑美元正處於多空博弈的關鍵節點：一方面，歐元技術面的反彈帶來回調的壓力；另一方面，美國消費數據意外失速，勞動力市場隱憂、美聯儲寬鬆預期及歐洲央行的穩健立場則為歐元提供支撐。

技術面來看，若歐元能守住1.1888一線支撐，後續仍有重回1.1900上方的可能，也是歐元這波回調後的多空風水嶺，匯價收在1.1900上方則歐元大概率繼續反彈。

若非農數據同樣表現強勁，匯價或進一步下探1.1800整數關口，但可能性較小。

總體而言，美國零售銷售數據顛覆季節性影響反常低於預期引發的美元回調推漲了歐元，但技術面上更多是面靈前期反彈後的獲利回吐與預期修正，並未改變歐元的中期震盪格局。

後續需重點關注非農就業數據中的失業率表現及就業數據修正幅度，這些因素將成為驅動歐元兑美元下一階段走勢的核心變量。

（歐元兑美元日線圖，來源:易匯通）

北京時間21:55，歐元兑美元現報1.1902。