週三亞洲時段，USD/CAD連續第四日承壓下行，匯價運行於1.3550附近，整體維持弱勢格局。本輪下跌的核心驅動因素來自原油價格走強以及加拿大經濟數據改善，令商品貨幣加元獲得明顯支撐。



首先，從能源市場角度看，國際油價維持高位震盪。中東地緣風險持續存在，美國方面對伊朗釋放強硬信號，引發市場對潛在供應擾動的擔憂。

風險溢價抬升背景下，油價保持相對堅挺。由於加拿大是全球主要原油出口國之一，油價上漲通常會改善其貿易條件，並增強加元的吸引力。



其次，加拿大國內經濟數據超出預期。加拿大統計局數據顯示，上週公佈的失業率降至6.5%，為2024年9月以來最低水平，明顯優於市場預期的6.8%。就業市場改善緩解了市場對經濟放緩的擔憂，也削弱了投資者對加拿大央行採取激進寬鬆政策的押注。



就業數據公佈後，市場對加央行未來降息路徑的預期有所收斂，利差因素開始向有利於加元的方向傾斜。政策預期的調整，成為近期加元走強的重要支撐之一。



另一方面，市場焦點正轉向即將公佈的美國1月就業報告。市場普遍預計，美國1月非農就業人數將增加7萬人，失業率維持在4.4%。若實際數據明顯強於預期，可能強化美聯儲維持利率高位的理由，從而在短線提振美元；

反之，若數據疲軟，美元或面臨進一步回調壓力。

當前USD/CAD的走勢，實質上是油價支撐加元與美聯儲政策預期之間的動態平衡。短期內，數據結果將成為決定方向的關鍵變量。





從日線結構來看，USD/CAD已連續四個交易日下跌，價格重心持續下移，短期趨勢偏空。匯價目前運行於1.3550附近，接近近期整理區間下沿。

技術形態顯示，匯價已跌破短期均線支撐，均線系統開始向下發散，表明空頭動能逐步增強。

若匯價有效跌破1.3520支撐區域，可能進一步下探1.3480一線，該位置為前期低點區域，同時構成階段性關鍵支撐。

上方阻力方面，1.3600構成第一壓力位，若反彈受限於該區域，空頭格局將延續。

更強阻力位位於1.3650附近，該位置為此前震盪平台與均線密集區，一旦突破，短線下行趨勢才可能緩解。

整體來看，當前技術結構偏向震盪下行。若美國就業數據強勁，或觸發技術性反彈；但在油價維持強勢背景下，匯價反彈空間可能有限。




編輯觀點：



USD/CAD近期走勢體現出典型的“商品貨幣邏輯迴歸”。油價回升與加拿大就業市場改善形成雙重支撐，使加元在短期內表現佔優。

不過，決定中期趨勢的仍是美聯儲與加拿大央行之間的政策路徑差異。

若美國就業市場依舊穩健，美聯儲降息節奏放緩，美元或重新獲得支撐；若數據持續走弱，則匯價下行空間可能進一步打開。

在當前階段，市場波動可能隨數據公佈而顯著放大。