地緣核彈與就業數據風暴，黃金殺穿5100震撼全場
2026-02-11 20:32:55
週三（2月11日）歐洲時段現貨黃金展開了一波快速的拉昇，金價近期在5000點上方整理，剛剛嘗試突破了5100關口，目前交投於5107.9美元/盎司。
市場目前在定價美國數據的壞消息以及美國對伊朗可能展開的行動，同時等待美國非農就業數據報告。
本輪金價走強，主要源於市場對美國經濟數據的悲觀定價、美伊地緣局勢不確定性升温，同時市場正靜待受政府停擺影響而延遲發佈的美國非農就業數據，該數據將成為短期金市的核心風向標。
受聯邦政府停擺打亂數據發佈節奏影響，美國勞工統計局（BLS）將於今日美國東部時間上午8:30，同步發佈1月招聘數據與2025年度就業數據基準修正值。
這種罕見的“雙重披露”模式，將顯著提升數據對市場的敏感度與波動傳導效應，成為左右短期金價方向的核心變量，但由於去年9月BLS曾提國全年下修90w的説法，而且非農整體數據在低位運行，所以主要的觀察重點還是失業率，以及失業率是否會揭穿4.4%的關鍵閾值。
美伊局勢呈現“談判與軍事威懾並行”的態勢，持續為黃金提供避險支撐：
軍事施壓升級：特朗普週二表態，正考慮向中東增派第二艘航母，強化對伊軍事壓力；美軍已在波斯灣部署航母戰鬥羣，駐卡塔爾基地也出現備戰跡象，特朗普警告若談判失敗將採取“非常強硬措施”。
談判重啓但分歧明顯：在阿曼斡旋下，美伊已重啓談判，伊朗稱會談為後續磋商鋪路，但堅守解除制裁、鈾濃縮權利等核心訴求；美國試圖將彈道導彈計劃納入談判，伊朗明確拒絕該議題，雙方在制裁解除、地區安全安排等關鍵問題上分歧顯著。
潛在行動受限：美國政府內部曾討論扣留更多伊朗石油運輸油輪，因顧慮伊方報復與全球油市衝擊，目前尚未付諸行動。
此外，以色列總理內塔尼亞胡計劃於週三與特朗普會面，試圖推動協議限制伊朗導彈計劃，進一步加劇地緣局勢的複雜性。
在非農數據公佈前，美國債市與匯市已提前反應：10年期美債收益率下行1.2個基點至4.132%，美元指數下跌0.19%至96.67。
市場普遍預期，若1月就業數據重現疲軟，將進一步強化美聯儲降息預期。
在近期零售數據超預期乏力的背景下，任何額外疲軟信號都將推動美聯儲更接近降息。
若本週五通脹數據同樣保持温和，市場對政策轉向的定價或將進一步前置，交易員已提前為潛在經濟放緩信號佈局。
當前金價維持強勢格局，核心得益於三重關鍵支撐：
寬鬆預期託底：市場提前定價美聯儲政策轉向，寬鬆預期下美元與美債收益率承壓，為非孳息資產黃金提供估值支撐，甚至有機構認為6月之前就有降息的機會。
央行購金穩盤：全球各國央行持續推進購金進程，成為金價長期上行的“壓艙石”。
地緣風險催化：全球地緣政治格局的不確定性仍存，各類風險事件為黃金的避險需求提供持續催化。
長期來看，全球央行增持黃金的趨勢未變，疊加市場對全球債務問題與地緣局勢的擔憂情緒升温，以及美國白宮對美聯儲的干預，金價進一步走高僅是時間問題。
目前對黃金來説都是好消息，所以金價也持續反彈至5100的關鍵水位，5125是近期最關鍵的多空分水嶺，是定義本次反彈是否有反轉機會的點位。
目前金價在非農數據發佈之前正在提前定價利空，但除非失業率跌破4.4%，否則這裏高概率走出利空出盡，黃金見短期高點的走勢，但是非農數據存在多項可能超預期的點，一旦超預期情況出現，利空出盡之前金價還會有向上較大的的脈衝空間。
但中長期，地緣政治未見消退，白宮對美聯儲的干預利空美元，金價整理後依然有充分的上漲理由，也依然可以佈局。
（現貨黃金日線圖，來源:易匯通）
北京時間20:28分，現貨黃金現報5096.5美元/盎司。
市場目前在定價美國數據的壞消息以及美國對伊朗可能展開的行動，同時等待美國非農就業數據報告。
本輪金價走強，主要源於市場對美國經濟數據的悲觀定價、美伊地緣局勢不確定性升温，同時市場正靜待受政府停擺影響而延遲發佈的美國非農就業數據，該數據將成為短期金市的核心風向標。
重磅事件：“雙重披露”非農來襲短期波動或放大
受聯邦政府停擺打亂數據發佈節奏影響，美國勞工統計局（BLS）將於今日美國東部時間上午8:30，同步發佈1月招聘數據與2025年度就業數據基準修正值。
這種罕見的“雙重披露”模式，將顯著提升數據對市場的敏感度與波動傳導效應，成為左右短期金價方向的核心變量，但由於去年9月BLS曾提國全年下修90w的説法，而且非農整體數據在低位運行，所以主要的觀察重點還是失業率，以及失業率是否會揭穿4.4%的關鍵閾值。
地緣博弈：美伊邊談邊壓避險需求持續升温
美伊局勢呈現“談判與軍事威懾並行”的態勢，持續為黃金提供避險支撐：
軍事施壓升級：特朗普週二表態，正考慮向中東增派第二艘航母，強化對伊軍事壓力；美軍已在波斯灣部署航母戰鬥羣，駐卡塔爾基地也出現備戰跡象，特朗普警告若談判失敗將採取“非常強硬措施”。
談判重啓但分歧明顯：在阿曼斡旋下，美伊已重啓談判，伊朗稱會談為後續磋商鋪路，但堅守解除制裁、鈾濃縮權利等核心訴求；美國試圖將彈道導彈計劃納入談判，伊朗明確拒絕該議題，雙方在制裁解除、地區安全安排等關鍵問題上分歧顯著。
潛在行動受限：美國政府內部曾討論扣留更多伊朗石油運輸油輪，因顧慮伊方報復與全球油市衝擊，目前尚未付諸行動。
此外，以色列總理內塔尼亞胡計劃於週三與特朗普會面，試圖推動協議限制伊朗導彈計劃，進一步加劇地緣局勢的複雜性。
市場前瞻：美元美債雙弱降息預期持續強化
在非農數據公佈前，美國債市與匯市已提前反應：10年期美債收益率下行1.2個基點至4.132%，美元指數下跌0.19%至96.67。
市場普遍預期，若1月就業數據重現疲軟，將進一步強化美聯儲降息預期。
在近期零售數據超預期乏力的背景下，任何額外疲軟信號都將推動美聯儲更接近降息。
若本週五通脹數據同樣保持温和，市場對政策轉向的定價或將進一步前置，交易員已提前為潛在經濟放緩信號佈局。
金價核心支撐：三重邏輯築牢多頭基礎
當前金價維持強勢格局，核心得益於三重關鍵支撐：
寬鬆預期託底：市場提前定價美聯儲政策轉向，寬鬆預期下美元與美債收益率承壓，為非孳息資產黃金提供估值支撐，甚至有機構認為6月之前就有降息的機會。
央行購金穩盤：全球各國央行持續推進購金進程，成為金價長期上行的“壓艙石”。
地緣風險催化：全球地緣政治格局的不確定性仍存，各類風險事件為黃金的避險需求提供持續催化。
長期來看，全球央行增持黃金的趨勢未變，疊加市場對全球債務問題與地緣局勢的擔憂情緒升温，以及美國白宮對美聯儲的干預，金價進一步走高僅是時間問題。
總結與技術分析：
目前對黃金來説都是好消息，所以金價也持續反彈至5100的關鍵水位，5125是近期最關鍵的多空分水嶺，是定義本次反彈是否有反轉機會的點位。
目前金價在非農數據發佈之前正在提前定價利空，但除非失業率跌破4.4%，否則這裏高概率走出利空出盡，黃金見短期高點的走勢，但是非農數據存在多項可能超預期的點，一旦超預期情況出現，利空出盡之前金價還會有向上較大的的脈衝空間。
但中長期，地緣政治未見消退，白宮對美聯儲的干預利空美元，金價整理後依然有充分的上漲理由，也依然可以佈局。
（現貨黃金日線圖，來源:易匯通）
北京時間20:28分，現貨黃金現報5096.5美元/盎司。
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