最新數據顯示，2026年2月12日 波羅的海乾散貨指數(BDI)報 2095 點，創2026年2月2日以來新高水平，環比(較前值)漲7.00%，創2026年1月30日以來最大漲幅，且為連續第2天上漲(含0增長)。綜合短期表格來看，最近11個BDI數據增長情況是：正增長3次，負增長8次，零增長是0次。其中，巴拿馬型運費指數(BPI)報1766 點，較前值漲1.79%，海岬型運費指數(BCI)報3241 點，漲11.22%，超靈便型船運價指數(BSI)報1166 點，漲2.28%。波羅的海乾散貨指數+三大分項的最新720天走勢圖、十年走勢圖等詳見特製圖表。



倫敦波羅的海交易所發佈的幹散貨運價指數（Baltic Dry Index，簡稱BDI）於本週四（2月12日）攀升至一週多以來的最高水平，核心驅動力源於各船型運費率全面上漲，終結了此前持續多日的低迷態勢，為全球幹散貨航運市場注入階段性暖意。該指數是衡量國際幹散貨海運價格的權威指標，主要反映散裝船運輸穀物、煤炭、礦砂、鋁礬土等民生物資及工業原料的運費情況，與全球經濟景氣度、原材料行情高低息息相關，被視為全球貿易情況的領先指標之一。

具體來看，追蹤海岬型（Capesize）、巴拿馬型（Panamax）和超靈便型（Supramax）三種核心船型運費率的波羅的海主指數當日上漲137點，漲幅達7%，最終收於2095點，延續了週三的上漲勢頭——在週三，該指數已終結了連續七個交易日的下跌頹勢，實現止跌回升。回溯近期走勢，該指數在本週二曾一度暴跌至兩週多以來的最低點，市場情緒一度承壓，而短短兩個交易日內的連續反彈，凸顯出當前幹散貨航運市場的階段性復甦動能。作為全球幹散貨航運市場的核心風向標，波羅的海主指數由上述三種船型的運價指數按同等權重加權計算而成，其波動直接反映了全球幹散貨運輸市場的供需變化。

分船型來看，各細分市場均呈現不同程度的上漲態勢，其中海岬型船市場表現最為搶眼。海岬型船運價指數當日大幅上漲327點，漲幅高達11.2%，收於3241點，成為拉動主指數上漲的核心力量。海岬型船是幹散貨航運市場中噸位最大的船型之一，通常用於運輸15萬噸級的大宗散貨，以鐵礦石、煤炭等工業核心原材料為主，是全球鋼鐵產業和能源產業供應鏈中的關鍵運輸載體，其運價波動直接與全球工業需求緊密掛鈎。與之對應，海岬型船平均日收益也同步攀升，當日增加2964美元，最終達到25893美元，船東收益水平實現顯著提升，反映出當前大型幹散貨船運力需求的旺盛態勢。

不過值得注意的是，與海岬型船運價大幅上漲形成鮮明對比的是，鐵礦石期貨價格當日呈現下跌態勢。這一分化局面的核心原因在於，全球最大的鋼鐵消費國——中國，近期汽車銷量持續下滑，同時公佈的消費數據不及市場預期，進一步印證了中國鋼鐵行業需求疲軟的現狀，進而對鐵礦石這一核心鍊鋼原料的需求形成壓制，導致鐵礦石期貨價格承壓走低。據相關市場分析顯示，2026年2月以來，鐵礦石期貨主力合約I2605累計跌幅已達8.5%，日均波動超1%，受宏觀經濟預期分化、產業鏈供需矛盾加劇等多重因素影響，短期仍將維持弱勢震盪格局，這也可能對後續海岬型船運價的持續上漲形成一定製約。

巴拿馬型船市場同樣表現穩健，成為幹散貨航運市場復甦的重要支撐。巴拿馬型船運價指數當日上漲31點，漲幅為1.8%，收於1766點，延續了近期的温和上漲態勢。巴拿馬型船屬於中型幹散貨船，噸位通常在6萬至7萬噸之間，主要用於運輸煤炭、穀物等大宗物資，航線覆蓋全球主要糧食出口國與進口國、煤炭生產國與消費國，是連接全球農業和能源產業的重要運輸紐帶，其運價走勢與全球糧食貿易、能源貿易的活躍度密切相關。相應地，巴拿馬型船平均日收益當日增加282美元，收於15897美元，儘管漲幅不及海岬型船，但仍實現了穩步提升，體現出中型幹散貨船市場的良好復甦勢頭。

針對當前幹散貨航運市場的走勢，波羅的海國際航運公會（BIMCO）航運分析經理菲利普·古維埃拉（Filipe Gouveia）給出了專業解讀。他表示：“在當前中國進口需求疲軟導致的季節性淡季期間，糧食貨運量的回升，有效拉動了海岬型船以外的其他中小型幹散貨船運價上漲。” 幹散貨運輸需求具有顯著的月曆效應，每年1-2月通常為運輸需求淡季，主要因中國春節期間鋼廠停工壓制鐵礦石運輸需求，同時南半球盛夏的熱帶氣旋阻礙船舶運行，而糧食貨運量的逆勢增長，成為淡季中的重要亮點。

古維埃拉進一步補充道：“尤其是巴拿馬型船市場表現尤為突出，在此期間，波羅的海巴拿馬型船運價指數平均同比上漲69%，表現遠超市場預期。從貨物結構來看，糧食貨物通常佔巴拿馬型船運輸週轉量的約三分之一，而近期全球糧食運量同比上漲21%，這一強勁的貨物需求，直接支撐了巴拿馬型船運價的持續攀升。” 糧食運輸需求具有明顯的產需錯位和季節性集中特點，近期全球主要產糧國的糧食發運量增加，成為拉動巴拿馬型船需求的核心動力，也凸顯出糧食貿易在幹散貨航運市場中的重要地位。

除了海岬型和巴拿馬型船市場外，小型幹散貨船市場也呈現穩步上漲態勢，市場復甦動能全面擴散。超靈便型船運價指數當日上漲25點，漲幅為2.2%，收於1166點，實現温和回升。超靈便型船屬於小型幹散貨船，噸位相對較小，適應性較強，可停靠全球大多數中小型港口，主要用於運輸小批量的幹散貨物資，覆蓋的貨種更為廣泛，其運價上漲進一步印證了當前幹散貨航運市場需求的全面復甦，而非單一船型的局部回暖，也反映出全球幹散貨運輸市場供需格局的持續改善。

總體來看，本週四波羅的海乾散貨運價指數的全面上漲，標誌着全球幹散貨航運市場已初步擺脱此前的低迷態勢，進入階段性復甦通道，各細分船型市場的同步上漲，也體現出復甦動能的全面性。不過，鐵礦石期貨價格的下跌以及中國鋼鐵行業需求的疲軟，仍為市場後續走勢帶來一定不確定性，同時全球幹散貨船隊老齡化、運力供給格局變化等因素，也可能影響運價的持續上漲態勢。後續市場走勢仍需密切關注中國進口需求變化、全球大宗商品貿易活躍度以及國際地緣政治對航線的影響等核心因素。